2022年机构调研图谱：72家公司接待机构过千，迈瑞医疗热度“断层领先”

2022

2022年最后一个交易日，沪指以红盘收官，但年内A股市场震荡起伏，三大指数均收跌，其中，沪指全年下跌15%，创业板指跌近三成。调研活动是投资者挖掘上市公司信息的重要来源，是洞悉市场主力资金动向的窗口之一。2022年，市场调整无碍机构调研热情，且热度更胜于往年，有接近一半A股公司接待各类机构投资者。同时，热门调研股接待机构数量激增，有72家A股公司全年机构接待量超过1000家次。其中，医疗器械龙头迈瑞医疗热度高居不下，连续第三年占据调研热门股榜首。

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72家A股公司接待超千家机构

从机构调研总量看，东方财富Choice数据显示，截至证券时报·e公司记者发稿，2022年共有2484家上市公司获得各类机构调研，约占A股公司总数的49%。其中，2022年，有72家A股公司的机构接待量超过1000家次，这一指标数据在2021年为28家；有13家A股公司今年接待量超过2000家次，2021年同期仅为5家。个股来看，迈瑞医疗的调研热度“断层领先”。今年以来，迈瑞医疗接待机构总量已达到5373家次，成为唯一一家年度机构接待总量突破5000家次的公司，这也是该公司连续第三年占据机构调研热门股榜首。机构投资者对迈瑞医疗的调研活动主要集中在财报披露后。作为医疗器械龙头企业，迈瑞医疗受集采影响程度、业绩增长目标等一直是机构关注的焦点。2022年，高热度调研标的仍以大盘成长型风格为主。吸引机构数量排名前十的公司依次为迈瑞医疗、埃斯顿、容百科技、汇川技术、中科创达、高测股份、横店东磁、伟星新材、传音控股和怡合达。这些公司主要来自机械设备、电力设备、医药生物等科技制造行业。头部调研热门标的阵容较去年已有较大变化，今年前十公司中有半数为新面孔，且接待机构数量激增。其中，埃斯顿今年接待了3817家次机构，较去年同比增逾3000家；容百科技、高测股份和横店东磁年内接待机构总量均同比增逾2000家。此外，今年热门调研股的科创属性增强。其中，容百科技 、高测股份、传音控股3家上榜的沪市公司均来自科创板。

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中游制造业覆盖力度较大

　从行业分布看，机构投资者的行业偏好延续了稳定性。申万一级行业中，医药生物、电子和机械设备行业公司受到青睐，分别有282家、270家和263家板块内公司迎来机构调研。这也是往年机构“蜂拥”的三大行业。一方面，上述行业内上市公司数量相对较多，另一方面此类行业具备较强的专业性。覆盖力度层面，今年获调A股公司更多分布于中游制造业。具体来看，机构对电子行业的覆盖力度最大，有270家公司收获调研，这意味着，该行业约64%的A股公司年内接待了机构。更细分来看，电子行业中的半导体子板块受关注度最高，有93家公司迎机构“叩门”。此外，国防军工、电力设备等中游制造业也有着较高的覆盖度，分别有约59%和58%的板块内公司接待了调研，其各自机构调研总量最高的子行业则分别为军工电子、电池行业。下游消费板块中，医药生物行业最受关注，有近六成公司收获调研。其中，化学制药和医疗器械两大子行业均有超过80家公司接待调研。尤其是在医疗器械板块，热门调研股频出。除了前述“调研王”迈瑞医疗，多家公司也接待了超千家机构，例如开立医疗和澳华内镜接待机构总量均接近2000家次，海泰新光的接待量也超过了1800家次。其他消费板块中，食品饮料、美容护理、家用电器行业的调研覆盖率也在50%以上。值得一提的是，安井食品、洽洽食品2家食品饮料公司今年热度提升显著。安井食品为预制菜概念股，该公司自今年才开始披露投资者关系活动记录，全年接待机构已接近1800家次；洽洽食品为坚果炒货行业龙头，随着春节临近，机构近期也积极关注其旺季备货的情况。也有行业相对不太受机构“待见”。今年仅有7家煤炭行业A股公司收获调研，行业覆盖比例仅约18%。另一上游传统周期行业——石油石化的覆盖率也较低，约19%的板块内公司接待机构调研。此外，房地产行业的覆盖率也较低，约为21%。

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热门调研股整体市场胜率不高

从以往经验看，机构调研动向往往透露主力资金的偏好，且调研板块易出现一定程度的“马太效应”，即股价越是上涨，越容易吸引机构前往调研。不过，2022年，机构热门调研股的整体市场胜率不高，机构关注度与股价表现并未呈现正相关。获调研A股公司中，仅有534家全年股价收涨，占比仅逾二成。值得一提的是，分行业看，年初至今，申万31个一级行业中，仅有煤炭、综合行业指数录得涨幅。前述调研覆盖率最低的煤炭行业涨幅位居榜首，年涨幅达10.95%。而调研覆盖率最高的电子行业反而跌幅最大，该行业指数全年下跌超过36%。个股层面，热门调研股也未走出亮眼走势。72家接待超千家机构的A股公司中，仅有25家公司年初至今获得正收益，胜率仅约34%。而上述接待机构总量前十名公司中，仅有高测股份、汇川技术和横店东磁3家公司全年股价实现上涨。其中，高测股份年涨幅最大，达到55.91%，汇川技术和横店东磁则分别微涨1.75%、0.46%。高测股份今年业绩表现超出市场预期。最新业绩预告显示，高测股份预计2022年全年净利同比增幅在3倍以上。受益于光伏行业高景气度，该公司光伏切割设备、金刚线业务及硅片切割加工服务业绩预期全面增长。前十名公司中，传音控股、容百科技和华阳集团跌幅居前，3家公司全年跌幅分别约48%、40%和39%。“调研王”迈瑞医疗年内股价也跌去了16%，最新报收于315.97元/股，当前市值约3831亿元。全部获调研公司中也不乏逆市大涨公司，剔除今年上市的次新股，股价表现最佳公司为绿康生化，其今年累计涨幅达到381%。绿康生化主营兽药研发、生产和销售，今年7月，该公司宣布拟通过收购切入光伏胶膜行业，这之后便启动上涨模式。不过，绿康生化公开的调研活动主要是在公布跨界消息之前的上半年。

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明星私募保持活跃

　　A股调研活动的主要参与者为机构投资者。而在机构投资者类型中，证券公司、基金公司与投资公司为调研主力军。其中，券商与基金公司最为勤奋，调研频次最高。Wind数据显示，2022年，中金公司、中信证券、嘉实基金的调研总次数位居前三，分别达2912次、2840次、2820次。其中，中金公司关注度最高的公司为伟星新材，其次是美迪西和华利集团；中信证券与嘉实基金最青睐的公司则分别为横店东磁和常熟银行。整体来看，券商与基金公司最关注个股为迈瑞医疗，有21家券商、27家基金的最关注标的均显示为该公司。此外，华利集团、怡合达、容百科技等也反复被券商与基金公司“翻牌”。2022年，明星私募依旧保持活跃。这一年，明星私募都重点关注了哪些公司？高瓴资本2022年调研超过90家A股公司，合计调研总次数超过140次，其关注度排名前三的个股依次为怡合达、普联软件和澜起科技。从调研名单看，其目光主要投向医药生物、新能源产业、半导体等热门赛道。高毅资产今年合计调研公司数达192家，调研总次数达246次，其最关注的公司依次为怡合达、凌云光和天赐材料。值得一提的是，高毅资产合伙人、首席投资官邓晓峰还在美亚柏科、东富龙、立讯精密、楚天科技、海康威视、杰瑞股份等近20家公司的调研名单中现身。其中，就在本月，在邓晓峰带队下，包括高毅资产合伙人、首席研究官卓利伟，高毅资产合伙人、资深基金经理吴任昊等多人组团调研了晶盛机电。拾贝投资在明星私募中较为活跃，其间调研了337家公司，调研总次数达584次，其重点调研了怡合达、拓斯达、汉中精机等公司。此外，重阳投资和淡水泉最青睐埃斯顿；星石投资重点调研了天马科技；景林资产和千合资本均反复调研了怡合达等。

责编：张骞爻

校对：陶谦

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