【重磅】证监会加大并购审核力度，多个重磅文件支持企业上市
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证监会：加大企业并购审核力度
证监会8日发布关于政协十二届全国委员会第四次会议第0456号(财税金融类057号)提案的答复(摘要)，针对《关于加强对并购重组商誉有关审核及披露的监管的提案》中的建议，证监会在回复中表示，将加大企业并购审核力度，形成监管威慑；强化业绩补偿监管，引导市场估值回归。
针对关于加强企业并购审核的建议：
证监会表示，近年来，上市公司向其控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象购买资产的并购行为日益增多，标的资产的估值增值率也逐年攀升，导致上市公司商誉不断提高。为此，证监会以信息披露为中心，充分披露估值合理性及相关风险，规定重大资产重组应充分披露采用不同估值方法的基本情况、不同估值方法结果的差异及原因、最终确定估值结论的理由。同时，加大审核力度，形成监管威慑；强化业绩补偿监管，引导市场估值回归。
针对关于加强收购企业对被收购业务的信息披露的建议：
证监会表示，被收购企业的业绩承诺随着上市公司商誉增长而相应增多，承诺主体能否如约兑现业绩补偿承诺存在不确定性，极大影响着上市公司和中小投资者的利益。对此，证监会在并购重组日常监管中加强信息披露监管，充分揭示风险。若公司实际经营业绩低于或高于曾公开披露过的本年度盈利预测20%以上的，应当从收入、成本、费用、税负等相关方面说明造成差异的原因。同时，加强事中事后监管，严厉打击承诺失信行为。
针对关于加强对商誉减值测试监管的建议：
证监会表示，大额商誉减值将直接吞噬企业经营利润，拖累上市公司发展。对此，证监会重点关注上市公司相关会计处理是否符合企业会计准则规定，是否存在滥用会计政策、会计差错更正或会计估计变更等情形，尤其关注应收账款、存货、商誉大幅计提减值准备的情形等，并要求中介机构对业绩真实性和会计处理合规性进行专项核查。
针对“利用大数据技术，向投资者、资产评估师、注册会计师提供分析商誉是否应当计提减值准备的技术性数据”的建议：
证监会表示，根据披露要求，上市公司需在定期报告中披露盈利水平的相关数据，如资产利润率、净资产收益率、市净率、市盈率等，相关数据均可通过公开途径查询。同时，证监会已逐步对上市公司实施分行业信息披露监管，并相继出台了影视、房地产、石油天然气等23个行业信息披露指引。
多个重磅文件支持企业上市 预计今年直接融资规模达三千亿元
多个重磅文件点名支持企业上市，专家预计今年直接融资规模达3000亿元，预计今年监管部门会适度限制定增规模。
经过梳理后可以注意到，最近三个月左右的时间里，中央层面以及部委发布的多个文件，都将支持符合条件的企业上市作为浓墨重彩的一笔加以阐述。专家预计，今年直接融资规模会远超去年，甚至达到3000亿元。
2月8日，证监会对十二届全国人大四次会议第1502号建议《关于大力推进节能环保科技产业发展的建议》进行答复。证监会表示，下一步，将继续支持符合国家产业政策和发行上市条件的节能环保企业上市融资，鼓励节能环保企业利用资本市场做大做强。
近年来，证监会采取多种措施大力推进多层次资本市场建设，充分发挥资本市场对新兴产业的支持作用，积极支持符合国家产业政策和发行上市条件新兴产业企业(包括节能环保企业)发行上市，利用资本市场筹集发展资金。截至2016年6月，在中小企业板和创业板上市的节能环保企业数量分别达70家和59家。
“支持符合条件的开发区开发运营企业在境内外上市、发行债券融资。”《关于促进开发区改革和创新发展的若干意见》明确提出；
“支持符合条件的涉农企业上市融资、发行债券、兼并重组”，这是2017年中央一号文件《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》中提到的内容；
《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》提出，支持外资企业在主板、中小企业板、创业板上市，在债券市场融资；
《“十三五”促进民族地区和人口较少民族发展规划》提出，要积极支持民族地区符合条件的企业在沪深交易所上市或在新三板挂牌并融资，支持符合条件的民族地区上市、挂牌公司通过并购重组做优做强，促进民族地区上市、挂牌公司健康发展。
此外，包括《“十三五”旅游业发展规划》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《国务院办公厅关于加快发展健身休闲产业的指导意见》等在内的多个产业的发展规划或指导意见，也明确提出支持符合条件的企业上市。
“目前企业融资结构不合理，通过资本市场直接融资的比例偏小，更多的是通过银行等间接融资，这不利于企业的发展。通过直接融资，可以有效缓解企业融资难、融资贵问题。”联储证券首席投资顾问胡晓辉表示。他同时预计，今年直接融资规模会远超去年，甚至达到3000亿元。“但这不会对市场造成太大的冲击，预计今年监管部门会适度限制定增规模。”
他同时表示，发展直接融资，促进资本市场发展，也是支持实体经济发展的重要表现。“预计今年资本市场在支持实体经济发展方面会发挥更多的作用。”
通过发展直接融资，能够使一些符合条件的企业以较低的综合成本获取资金，从而能够去完成一些通过间接融资很难做的事情，这是一个大趋势。
从IPO排队企业来看，目前也有不少与这些行业相关的公司。以健身休闲产业为例，拟在深交所中小板上市的青岛英派斯健康科技和拟在创业板上市的江苏金陵体育器材，都属于文教、工美、体育和娱乐用品制造业；拟在上交所上市的虎扑(上海)文化传播和拟在深交所中小板上市的上海力盛赛车文化，都属于体育业。
本文整理自丨私享桥
来源丨中国证券报
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