深港通公布后如何看市场

本文为锦衣卫特供，您能看到这篇文章，是因为您是荣耀的锦衣卫，慧眼识珠的锦衣卫，有钱任性的锦衣卫。

首先感谢各位新老粉丝的厚爱和支持。本文有点长，如果您比较懒，直接看结尾也可以的^_^

我们首先回顾一下本轮行情的起步。5月份某队赤裸裸地操纵市场，让市场在2800附近横盘了15个交易日，让所有人无奈，然后531拉了一根阳线，开始了上涨。那里就是人为制造的一个底。7月份拉到市场前高，打到3069点附近，开始走弱，直到727一根大阴线，杀得散户魂飞魄散，然后盘整两天，开始小阳线向上拉，然后812变盘向上，但是随即开始出货，最终市场打到3000点以下。一直调整到国庆之前，然后走了一波大行情，直到现在，已经不像慢牛的走势了，越来越像快牛，有加速之势。

 一   散户仓位

那么在这个过程中，场内的存量散户的仓位是如何表现的？为什么国家队在之前涨一两百点就开始砸，而这波却一直在涨呢？

下面是我们从第三方拿到的场内的存量散户的仓位数据。大家看一下，每一次存量散户的加权仓位到达60%附近，市场无一例外的会出现大跌，真的是没出现过例外。每一次的60%附近就是市场的一个小顶部，至少是一个月的顶部。

数据统计是从去年开始的，去年11月底附近，到过一次60%，随后一根单日5.5%左右的调整。然后年底的时候又上来了，然后12月23日附近就已经开始调整，跌了几个交易日，直到后面的熔断。今年4月到过一次，然后任泽平举起党章被砸，调整了很长时间。后面7月的3069点和8月的3140点都到过60%，随后都是一波调整。

在过去的接近2个月的过程中，散户都谨小慎微，仓位没有大幅上升，所以大盘也一直攀升，但是到本周五，终于忍不住了。最新的数据还没有正式公布，但是我已经看到了，散户仓位到达了60.2%。这可能也是市场能一直能上涨的重要原因。

如果说投资是做大概率事件，我相信大家自己有判断，如果前面5次都应验了，那么这次出现大幅调整的概率有多大，大家可想而知。

比较有意思的事情是，参加这个调查的散户群体，每天都能看到这个报告，很多人并没有看懂这个数据的有效性。有部分人也意识到60%仓位的可怕性，但是，作为整体，仓位最终还是打到了这个数字，这就是人性。

这个第三方调查报告的缺点如下：

第一，没有去年牛市的数据。作为我自己的猜测是这样的，如果场内是存量博弈，这个数据可以作为大家仓位调整的重要参考指标。但是如果是牛市，因为场外有源源不断的资金流入市场，场外资金可以推动指数不断上扬，所以即使存量散户的仓位维持在60%，市场也可以继续涨。

第二，这个60%的有效性，是在三次以后才开始显现，但是，这个规律，你也不知道是否会被打破，毕竟，它只是一个民间的调查数据。这个可能就是一个巧合而已，而不是某队能看到的真实的散户持仓状况。

第三，散户的仓位可以在55-60%之间晃悠，而市场不下挫。

第四，这个数据可以告诉你也许该逃顶，但是无法告诉你什么时候该抄底，因为每次的仓位下限是不确定的。

不过，因为这个数据的出现，就让我尤其谨慎。

好了，有了这个数据作为基础，我们再谈一谈这波行情本身。

    二  成交量

上图是今年的上证指数，每一次上涨都必须有逐步放大的成交量来进行支撑，如果成交量缩小，指数是难以支撑下去的。尤其最近几个月的行情都是放两天的量就开始缩量，然后行情就开始下挫，偷偷告诉你，放量的原因就是某队放量拉升。而这段时间的放的最大的量是在特朗普上台后的两天，最近属于典型的指数上涨，但是成交没有放大，风险是比较大的。如果要化解这个背离，就需要成交量逐步放大，并且最终突破那两天的成交量。

不得不承认，这种可能性是有的，毕竟我们还是在ZHUANG SHI。但是这个放量，单靠50拉升，是带不起人气的，需要创业板和中小板合力，而眼下的市场没有形成赚钱效应，大多数人只要没有买上证50里的票，都是只赚指数不赚钱。

三  最近行情的特点

最近一周的最大的特点就是上证50换着法子的不停的拉升，大有逼空之势。而且，这种逼空的玩法，我认为并不是保险资金举牌导致的，而是某队一手操纵。

首先，从举牌的角度，如果是基于控股或者财务投资的角度来举牌，各位应该还记得，恒大第一次举牌万科之前，媒体爆出来恒大开始买入了，许家印赶紧辟谣，然后一边辟谣一边买入，直到盘后才公告，就是因为担心买的价格太高呀，希望成本越低越好。

我们看一下最近一个星期，第一天是拉的中国人寿等保险（盘中出万科等票），第二天拉的石油石化，第三天拉的银行，第四天拉的证券，第五天还是银行。轮动得非常快，而且没有什么持续性。我个人认为，这并不是市场去挖掘低估值蓝筹，就是某队在控盘。

大家可以看一下这波行情启动的亮点一带一路。比如中国交建，中国电建，中国中冶，中国中铁这个票的K线，一直在横盘。我不知道横盘是为了出货，还是为了将来蓄势待发，但是显然上涨动力不足。

这是中国交建

中国电建

中国中铁

中铁二局

唯一比较厉害的就是安邦举牌的中国建筑了。最近安邦买中国建筑，倒是有点蹊跷，我觉得不知道是因为政治目的还是其他原因，迫不及待的公告自己买入了，还要继续买，跟恒大当初玩廊坊的路子如出一辙，我的感觉是某队周一砸了中国建筑，而安邦可能自己被骗了还是怎么样，他希望护住股价。

我们一直在警惕某队的出货。根据市场能观察到的，某队最近已经出了两拨货，一次是涨停板卖了江铜和中铁二局，一次是上周一大范围卖了很多票。这都是值得我们警惕的地方。某队的每一次拉升，一定程度，都是以出货为结束，这也是他的目的，这也是每次散户仓位到最高的时候，行情结束的原因。

另外，这波行情最大的特点就是创业板和中小板完全被冷落，没有跟随大盘的上涨。看起来现在的确很像14年年底的行情，二八分化严重，不过要知道，大盘股轮番上涨的玩法，如果成交量没有持续放大，似乎也有点无厘头。去年那是摧枯拉朽的逼空式玩法，每天成交量都在放大。

下图就是上证指数去年年底到今年年初的走势，启动的时候，每天量能都在放大。而最近的行情，如前面所说，人造的感觉更浓。

我们会继续观察中小创的走势，市场的唯一变数，也是中小创是否能借助深港通向上来一波。坦白来说，我没那么看空中小创，只要横的时间够长，终有上涨的一天，但是现在想要这就反身向上，难度不小。

四 套路

之前8月份突破3140点之后，某队就公布了深港通要开的事情，然后开始砸盘。去年下半年新股IPO要开闸的时候，券商连拉了三天左右，然后公布要开IPO。

那么本周末，深港通开通的消息终于公布了，会不会这又是这段时间某队肆无忌惮的拉升的原因呢？我们且拭目以待。

我在周四中午开始看空，周四下午创业板一波跳水，而周五上午也是创业板和次新带动大盘一波跳水。但是当时我就明显感觉到，创业板最近因为太惨了，一直就没怎么涨，所以杀跌动能不足，创业板就逐渐企稳了，但是想要上涨的确难度不小。但是，如果从套路的角度来解释，可能有资金已经知道了周五晚上公布深港通的事情，所以打一个时间差，下午尾盘敢于大幅度拉升各类指标股。

这次是不是套路，我们且看看周一早上是怎么走的，特别是券商，是高开高走打涨停封死，还是高开低走了。

五 深港通如何影响市场

首先，从本质上来讲，深港通的消息市场都说了快一年了，现在终于开通了，所有的券商和基金都已经研究透了，如果有什么影响，也根本不算什么利好或者利空，都在市场预期之中。

其次，很多人担心的A股估值高，港股估值低，所以高处往低处流的逻辑并不成立，从沪港通开通就能看出来。两个市场从本质上还是独立的，不具有套利的可能。A股小盘股虽然贵，但是上市公司的壳都有价值，那么多大佬都在抢。而港股虽然便宜，也都是仙股，玩死人不偿命的。

最后，14年底的沪港通开通，并不是牛市的根本原因，本质上还是利率下降以后，开启的杠杆牛。所以，深港通顶多就是个噱头，是A股炒作的概念罢了。

但是，这个，在某种程度上，还是领导们的政绩工程。但是你要说能深远地改变A股的估值和走势，还是算了。

六 举牌是否可以影响股票的长期走势

最近一段时间，举牌成为最火热的关键词。从恒大举牌万科，到最近的安邦举牌中国建筑，再到各路资金猜测有人举牌格力电器。

我们首先说举牌是否可以改变大盘的走势。

大家可以看到2015年下半年，举牌如火如荼，举牌的主力跟现在一模一样，保险，阳光私募，其他资本大佬，如宝能。但是2016年1月份发生了什么，大家都知道。

我不是想说，历史会重演，毕竟现在刘主席ZUO ZHUANG之后，有人看场子了，不一样了，我只是想说明一个道理，大规模举牌会影响大盘的走势，但是不会改变根本的运行规律。

同样的道理，我们看举牌是否会影响一支股票的长期走势，带来一个股票价格的长期上扬。

我的答案是NO，虽然有点武断。还是以万科为例，万科复牌之后，万科补熔断的下跌之后就开始继续阴跌，因为那个时候举牌的就只有宝能，大家都猜测宝能会爆仓，因为宝能没钱了。后来恒大入场救了宝能一把。如果宝能爆仓，被迫卖出万科的股票，万科的股价真的很可能会从哪里来，回哪里去。

从最简单的逻辑来看，除非举牌人的资金是无限流的，最终实现了控制了80%的流通盘，否则，他无法操纵一支股票的长期走势。最终决定股票走势的还是股票的基本面和估值。

当然了，安邦花几百亿举牌中国建筑，我认为它的逻辑是说得通的，人民币贬值可能有利于提高中国建筑的利润，而且中国建筑的PE也还在10倍左右，没准他还有其他的原因。不过在我个人看来，如果资本市场长期给一家公司的估值就是非常低的，安邦一意孤行，想要抬高这家公司的估值，一旦未来再遇到市场大幅度下跌，安邦也会无能为力。这就好像我对万科这家公司的态度，万科在股权之争结束之后，他的价值早晚还是要回归的。

七 现在看空的风险

综上六点，大家已经看得比较明白我对大盘的看法，就是看空。

所有人都知道，目前大盘势如破竹一样，走出了周线的七连阳。七连阳的走势，只有在过去的大牛市中间才有过，所以贸然看空，风险是很大的，我被打脸的概率很大。

正确的做法应该是不猜顶，等市场下跌的趋势走出来以后再跑路。我个人是支持这种做法的，不过，我的性格不太喜欢这种玩法，而今年也本质上就是玩左侧。我不知道这次如果真的下跌，会以什么样的方式进行，是否大多数人都跑不掉，比如市场直接一根阴线，杀到3180以下。

从政治维稳的角度出发，深港通刚刚宣布，如果市场就开始下挫，似乎也不合时宜。所以，这一点也是比较尴尬。

另外，这七连阳的走法，似乎与大盘之前很长一段时间的运行方式不一样，管理层不是说好了要慢牛的么，怎么上证50开始竖着起来了。也许后面某队的控制节奏马上就要来了。

看空是有风险的，作为我来说，可能就是打脸。作为各位粉丝，最大就是踏空了。不过我相信，只要后面不是集体爆裂上涨，踏空比被套牢的感觉还是会好一点。股市天天开门，少赚两天的钱也没什么，更何况，第一，即使指数涨了，大家也不一定赚到钱，震荡的概率也不小。第二，即使涨两天也很可能会跌回来，市场想要继续八连阳和九连阳是很难的。

八 如何操作

偷懒的朋友，可以从这段看起了。

特别简单，不建议大家重仓，持股的风险不小，如果满仓持股，你需要明白是在赌场外的增量资金不断入场，推高股市。而在我看来，资金只是缓慢入市而已，如果涨得过快，我们还是要存量资金的节奏来做。

我的建议是大家降低仓位，逢高减仓，无论是降到5成还是2成还是空仓，只要你能舒服踏实睡觉就行。我们现在几乎是0仓位了，因为我这个人比较极端，这个风格与我的性格相吻合，也是因为今年看大盘也还比较准。

大家也不用过去担心周一，起码市场出一个利好，您总有一个高开减仓的机会，即使没有高开，盘中也得上冲一下。如果以算命的玩法，3684.57作为起始的下跌位置，2638.3作为下跌结束，这一个波段的0.618的反弹压力位是3284.89,上证要反弹，这里也许会成为一个重要的阻力。因为周五是探底回升的玩法，后面再热闹两天也是可能的，不过大家可以观察盘面，是不是出现了主力跑路的迹象。

如果你手上的票已经跌无可跌了，不想减仓，那就接着拿着吧，等低位再加点钱。

如果要说下面看空到多少点，这个是要走一步看一步的，跌到3150点附近是有可能的，想跌到3009有点难，除非外围配合。但是因为这波上涨的幅度有点大，所以理论上回调如果真的来了，会比以前稍微大一点。

但是慢牛行情就应该还会在，只是我们要等待下一个买点而已。如果真的能下跌，中小板也杀了一拨跌，那么下一次上涨，也许会迎来小票的机会，大家都可以开心数钱，而不是只赚指数不赚钱了。在下跌的过程中，如果指数下跌，个股是不一样的，肯定会有仍然继续涨的股票，但是作为普通的投资者，想要选出逆势的股票，不是一件容易的事情。

今天的文章有点长，算是多写一点对市场的看法。我知道有很多高手解盘也就说一个结果，而不说过程，我这算是把我的思路都写出来了，也算授人以渔吧，但求市场不要打我的脸，大家也看得更长远一点。

大家已经成为锦衣卫以后，就无需给我再打赏了，不过，如果有土豪看的过瘾了，就不拦着了。