五一之后的分级基金新规可能带来的市场风险
本公号作者：卫斯理，毕业自清华经管，擅长择时，精通量化，熟悉PE/VC风险投资和A股市场股票投机。成功预测过3次股灾，2016年收益80%且回撤极小。您的转发是对我们最大的支持~
卫斯理注意到一则新规，5月1日分级基金交易新规即将生效。
投资者需满足以下条件，才可开通分级基金权限：
1、满足开通前20个交易日日均资产不低于人民币30万元；
2、在证券公司的风险等级测评结果为激进型或积极型中的一种，且在有效期内；
3、投资者本人持有效身份证明文件到证券公司营业部临柜现场办理，具体以各证券公司规定为准。
现在我还没有看到其他人对这件事的解读，卫斯理认为这件事会对市场带来负面的冲击，大家需要注意一下。
分级基金的知识点比较多，卫斯理就不详细普及了，明白的人自然早就明白了。
分级基金，就是类似于银华锐进，创业板B，一带一B类似的。这些都是跟对应的指数挂钩。分级基金一般会分A类和B类，拿B类的一般会享受1-2倍甚至更高的杠杆，所以波动会更大，很多人喜欢玩这个B。也有很多投资者喜欢玩A类，享受固定收益。同时，还有很多做套利的人盯着。
这个新规出台的背景应该是股灾以后，因为拥有杠杆，下跌的时候很多分级基金下折了，就有不少投资者蒙受了损失，虽然基金公司每次都会提示下折风险，每次下折的时候，B类份额持有者都可能遭受重大损失，可是大多数散户都不怎么看公告的，所以就有一些群体事件发生。所以，官方就希望只有知识丰富的投资者才参与分级基金的投机。
卫斯理担心的地方就是这个，现在是网络时代，大家都在家里炒股，大多数人都不会去证券公司，很多人都没有开这个权限。那么五一之后，在股票账号内，如果你想买入分级基金是不可以的，只能卖出对应的B类或者A类。这就导致买盘会明显减弱，卫斯理担心有可能价格会偏离实际的价值，简单来说就是分级B会盘中大跌。A类投资者一般都是比较专业的投资者，这方面遇到的问题会少一点。
如果B类在场内交易大跌，有可能会吸引套利投资者进场，买入A类和B类进行合并，然后赎回。
问题就在这里，截至一季度末，全市场场内的A类和B类的份额都只有800多亿份，如果净值按1来计算，相当于1600亿左右的金额。
写到这里，卫斯理松了一口气，还好，规模才1600亿，要是1.6万亿就要死人了。
如果套利投资者赎回，基金公司就不得不在二级市场上卖出对应的股票，从而带来对市场的冲击。注意，这个是一系列的股票，对应的可能是创业板，或者一带一路，或者医药行业。目前基本上市场上所有的指数都有覆盖，所以是对全市场的影响。
如此，大家就要考虑基金公司抛售在几天之内抛售几百亿的股票对市场的影响。当然，事情出来之后，不知道会不会紧急停止赎回母基金份额。
现在市场每天的成交量有四五千亿，几百亿不多也不少，最后能有多大影响也很难说，最近传的委外其实也就几百亿的规模。如果市场强就挺过去了，但是如果人心本来就散，影响就稍微大一点。
不管怎样，卫斯理认为，对于普通投资者而言需要注意如下：
现在只持有B类的投资者要小心，最好五一前提前撤出。同时，要注意多个分级基金已经面临下折了。
现在还没有买入B类的投资者，如果想参与，可以去营业部及早开通权限，没准节后能有吃到恐慌的肉的好机会，或者把握住套利的机会，当然也要考虑基金抛售股票对母基金的影响。
而对于大多数并不打算参与分级基金的的投资者，卫斯理就是要提示，如果5月2日，分级基金因为买盘大幅度萎缩出现了我所说的非理性下跌，那么5月3日开始，几天之内就会出现因为套利盘赎回导致的基金公司的被动股票抛售。
这件事最终的影响有可能最后没有那么大，毕竟分级基金的规模现在已经比较小了，卫斯理也希望平稳过度，不过目前来看，这是一个风险点，还是说出来，大家可以转告自己身边的朋友。
投机不易，处处是坑。