大白马还能涨么？

本公号作者：卫斯理，私募基金经理。毕业自清华经管，擅长择时，精通量化。成功预测过3次股灾，2016年收益80%且回撤极小。

这两天，市场跌得有点惨不忍睹。

看看前几天的市场6连阳逼空，不知道那时候你在想什么。

看到白马疯狂，我想的是，消费白马已经进入泡沫阶段，到底是该与泡沫共舞，还是躲开泡沫。

而看到周一继续上涨的时候，我看到的是连续上涨的风险。

所以，这两天看到大盘回落，倒是意料之中。

我知道有些朋友看到白马上涨，着急上车，中了某些坏人的圈套。

我们在过去的几年中，曾经多次分享，看看白马现在有没有泡沫。

经过最近的白马的加速，我们再用九斗神器看一下，最新的情况。

我们会参考PE和PB这两个指标来综合来看。

注意，PE用的是TTM，也就是PRICE/已经公布的过去12个月的EPS来计算的。这一点九斗做的很专业，跟华尔街的顶级分析师用的是同一种计算方法，也是卫斯理最喜欢的方法。

PB这个指标也非常重要，也能综合反映很多指标。毕竟，很多行业，包括保险，证券，银行，都是有一定周期性的，有的时候用PB来估值更理性一些。

先看一下贵州茅台

无论是PE还是PB，都是过去5年中的最高点，但是还没到上市以来历史最高。

再看一下消费行业的海天味业。

PE和PB都没有新高，但是都已经进入历史最高估值区间。

伊利股份

双双都已经进入5年高估值区间，但是PE在历史来看，处于中枢。我觉得最有意思的也是，伊利今年也是横盘了一段时间，然后才突然发力。

看看我大格力。

PE和PB都在新高，但是历史来看，不算是最高区间。

青岛海尔

PEPB都没有新高，但是已经在追赶股灾高点了。但是历史来看，还在合理范围。

再看一下著名的涨不停的海康威视，人工智能的楷模。

无论是PE，还是PB，都处于过去5年的新高位置，也是历史最高位置。

福耀玻璃

PE新高，PB已经在路上。但是整个历史来看，还在中枢区域。

再看一下金融行业，我大平安爸爸。

还没有到股灾新高，距离还有咫尺。但是历史来看，也还在中枢区域。

新华保险

PE早就新高，PE还木有。但是，无论PEPB都在历史最高区间。

中信证券

PE只在估值中枢，PB在估值底部，简直是一股清流。

华泰证券

无论PE还是PB都在历史中枢。

再看看招商银行

PE新高，PB也是新高。但是历史来看，在中枢区域。

而平安银行

整体还在低估区域。

非常感谢你还有耐心看到这里，先上妹子一枚，安慰你一下。

我总结一下：相当多的白马都已经处在历史高估值区间，要非常小心了。相比较而言，金融股，估值还都在合理区域。而金融股，正是老司机的重仓品种，上证50的重要组成部分。

所以，这也是卫斯理上一篇文章这个指数，突破股灾之前的顶，只是时间问题中，提到上证50，早晚突破股灾之前的顶的一个重要理由。当然，另一个理由就是，老司机希望突破，卫司机也希望突破。

虽然PE和PB这个指标有点简单，但是还是说明了很多问题。你可以说，XX公司明年业绩会是多少多少，但是，毕竟那是不确定的。

泡沫阶段，是赚钱最HIGH的阶段，但是，最终是会下来的，所以还请各位小心。核心资产之说，更多只是卖方的旗帜，还请各位冷静思考，寻找相对低估的品种。

如果不确定，可以自行微信扫描下面这个二维码，自己查询，九斗一个免费的工具，是由帅气的哈佛毕业的骑大开发的。

而如果你希望跟卫斯理一起探讨腿玩年的事情，Oops，可能不是腿玩年，是讨论择时的事情，欢迎加我的微信wesleycapital，你懂的。