解密摩根大通为什么砸了115亿中国平安
我们是一个有颜值有观点有业绩的公众号，公众号菜单里有我们的业绩曲线和2016年5月开号以来的重要时点的择时记录。
卫斯理，私募基金经理，毕业自清华经管，擅长择时，精通量化，10多年A股投资经验，风格稳健。成功预测过3次股灾，2016年收益80%且回撤极小。
11月24日，摩根大通减持中国平安H股1.4亿好仓，每股均价82.717港元，套现115.9亿港元。减持后，摩根大通持有中国平安港股18.03%的股份。
港交所数据显示，从10月开始，摩根大通分批买入平安H股，持股从17.03%一路增至19.58%，并于11月24日大举减持。
10月以来，中国平安H股一路上涨，一度累计涨超30%，11月22日刷新逾两年新高，最高触及87.10港元。24日，小摩减持均价为82.72港元。减持完以后股价就崩了一波。
卫斯理在11月15日写过一篇文章，大白马还能涨么？把这些著名的大白马列了一遍，比较了一下，当时就说很多白马高估了。后来，大家知道的，白马崩了一波。
全世界都在说，A股在走向港股化。那么，我们必然要做的一件事情，是对标海外股市，看看A股到底贵不贵。
今天我们系统性地整理一下金三胖，银行，保险和证券，我们会从PE和PB这两个角度来考虑。PE，我们用的是TTM，就是PRICE/过去十二个月的
数据都是卫斯理自己整理的，来自一个专业的华尔街分析师用的数据库，绝对一手资料。特别说明一下，部分中国公司，我们用的是港股的估值，因为他们是在两地都有上市，大家可以看一下。
先看全球100大银行的PE，从左往右是市值从大到小。
可以看到，全球100大银行的PE，平均下来是13.5左右。
然后我们打开东方财富CHOICE，全部银行股，按照PE从高到低排序。
最上面几个是次新银行，刨开这几个，最高的是招行，10.5倍，宁波银行10.11倍，而最低的分别是光大银行6.23倍，华夏银行6.18倍。
下图是全球100大银行的PB,从左往右是市值从大到小。
可以看到，全球100大银行的PB，平均下来是1.38左右。
然后我们打开东方财富CHOICE，全部银行股，按照PB从高到低排序
刨去次新银行以后，最高的是宁波银行，1.8倍，招商银行1.65倍。而最低的分别是光大银行0.82倍，交通银行0.78倍。
所以，卫斯理总结一下，银行股放眼全球，相对来说算比较便宜的。
整理到这里，我们看个美女休息一下。
然后看全球50大保险的PE，从左往右是市值从大到小。
可以看到，全球50大保险的PE，平均下来是14.6倍左右。
然后我们打开东方财富CHOICE，全部保险股，按照PE从高到低排序
新华保险37.3倍，中国人寿26.9倍，太保26.16倍，平安17倍。
然后看全球50大保险的PB，从左往右是市值从大到小。
可以看到，全球50大保险的PB，平均下来是1.51左右。
然后我们打开东方财富CHOICE，全部保险股，按照PB从高到低排序
新华保险3.05，平安2.78，人寿2.77，太保2.73。
所以，卫斯理总结一下，保险股放眼全球，A股相对比较高估。这也难怪JP Morgan砸盘了中国平安，因为对他们来说，的确算贵了。即使砸完盘，港股的平安PE是16.2倍，PB2.67倍，从PB来看，是相对高估的。
整理到这里，我们再看个美女休息一下。
然后看全球100大券商的PE，从左往右是市值从大到小。
可以看到，全球100大券商的PE，平均下来是22.6倍左右。
然后我们打开东方财富CHOICE，全部券商股，按照PE从高到低排序
刨去次新券商，最高的是西南，64倍，太平洋55倍，最低的是广发证券16倍，国泰君安19倍。而中信是22倍，正好在平均值。
实际上券商这个行业，也是周期行业，PE不是特别管用，特别是眼下是熊市，我们再看看PB。
全球100大券商的PB，从左往右是市值从大到小。
可以看到，全球100大券商的PB，平均下来是3.1左右。如果刨去三家特别高的，应该会在2.1左右。
然后我们打开东方财富CHOICE，全部券商股，按照PB从高到低排序
刨去次新券商，最高的是西部证券2.64，东兴证券2.38。而最低的是东北证券1.38，光大证券1.42。而中信是1.56倍。
所以整体来说，A股的券商不算贵，算比较便宜，估值合理。这与我们之前两次唱多券商，认为到了定投的时机到了也是不谋而合。
所以，最后总结一下，我用比较粗暴的，简单看PE和PB的方式来对标海外股票，没有考虑企业的盈利增长。这种方法其实也没有什么特别不妥的。
结论是A股的金三胖中，银行属于低估，券商属于估值合理，相对低估，而保险属于高估。
做这样一个研究还是比较费时间的，不过这样可以让大家做到心里有数，知道自己到底是在玩什么的。
为什么我们分析金三胖？因为他们是上证50的重要组成部分。
如果你不关心这个，只关心大盘该涨了还是该跌了，卫斯理总是能满足你的要求，可以加卫斯理的微信wesleycapital来抱大腿, 新一季的锦衣卫正在火热招募中，参见欲望满足的瞬间，即是偿还的时刻。
有句话是不知妻美刘强东，普通家庭马化腾，悔创阿里杰克马，一亿小钱王健林，抄底逃顶卫斯理。锦衣卫是我们的一个小圈子，不是微信群，卫斯理会通过公众号小范围推送给我的真爱粉们我的第一时间的择时观点。如果没有锦衣卫的存在，很多人大概率就看不到现在的我的很多分享了。
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我知道有的人关心自己手里的票对标全球是不是高估，那么请耐心等待，等卫斯理有时间的时候再来写。
另外，大家知道，卫斯理基本上是不接广告的，你们猜我的广告现在报价到了多少钱一条了。另外我有计划退出周末单条互推圈了，实在不喜欢我的粉丝点进来有一种被骗的感觉，感觉这种单条互推跟广告差别不大，我希望大家点进来起码我是自己写的文章，而不是把大家骗进来。但是文末互推的方式我还会保留的，不过请注意，文案一般还是有对方提供的，我一个字都不会改。欢迎大家扫码过去，但是对方的水平和人品如何，还需要大家自己鉴别。所以，也希望各位真爱粉给点力，没事多转转我的文章。
卫斯理从2016年5月开始写公众号，大概有一整年的时间都不做互推，也没接过广告，写的那么准，结果还是不温不火，阅读量也不增加。
所以，其实做一个有良心的大V，其实一点也不容易。
我以后偶尔接互推的时候，还请大家理解，感谢各位真爱粉~
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