人工智能来炒A股，散户尿了，还是Alpha狗Die了

我们是一个有颜值有观点有业绩的公众号，公众号菜单里有我们的业绩曲线和2016年5月开号以来的重要时点的择时记录。

卫斯理，私募基金经理，毕业自清华经管，擅长择时，精通量化，10多年A股投资经验，风格稳健。成功预测过3次股灾，2016年收益80%且回撤极小。

今天的文章有点长，还请大家做好心理准备，卫斯理早上五点钟爬起来写的。。。

昨天，一个截图，火爆卫斯理的朋友圈，连卫斯理认识的土豪老板都有在群里转。

卫斯理的第一反应就是段子狗又来了。

市场上这两年一直有传闻关于人工智能炒股的事情，连李开复老师之前也被采访过，标题党是说人工智能替他炒股。

大家都知道，卫斯理是玩量化的，去年这么风骚的净值曲线，就是我人工择时加量化选股玩出来的。

所以一直以来，就有不少粉丝问我，人工智能如果来炒股，到底靠不靠谱。

今天就来试着公开地系统回答一下这个问题，卫斯理才疏学浅，不过还是就我自己的认识来谈一谈。我会尽量写的浅显易懂，简单一点，让大家都能明白。

这里就涉及到四件事，量化选股，量化择时，量化事件驱动，量化资产配置。

第一件事，量化选股，是已经被业内普遍采用的，被广泛证实有效的方法，卫斯理也是采用这种方法进行选股。

它的基本逻辑就是说，研究各种选股条件，然后发现某些条件特别有用。通过选择符合某一些特定条件的股票，进行固定周期的买入，卖出，实现跑赢市场，做到绝对收益或者相对收益。

举个栗子，比如现在特别流行价值投资，你可以等权重买入全A股PE最低的20支股票，然后每个月月末的时候再排一下，看看经过一个月的市场运行，PE最低的20支股票有没有变化，如果有变化，就调出几个，再调入几个，把权重再恢复到每一个5%。

这个策略可以是一直满仓的，无视大盘的波动。事实证明，他的效果是蛮不错的。他的本质是会可能会赚两种钱。

第一种钱是市场整体估值的提升，原来全市场最低的PE可能是5倍，后来因为老司机提倡价值投资，市场挖掘低估的股票，或者是尼玛牛市真的来了，最后市场最低的PE变成了10倍。

第二种钱是个股的轮动，在市场最低的PE没有变化的情况下，有部分个股被市场挖掘出来，拉上去了，那么就可以卖掉。

这里再普及一个概念。比如，指数上涨了5%，这个策略跑了赚了10%，那么相对收益就是5%，绝对收益就是10%。

量化圈内，大家常说的中性策略，就是说会做多股票，然后通过期货对冲，赚取超额的稳定的Alpha收益。如果对冲了，就是绝对收益。

而我以前说过的，量化增强基金，他们是不对冲的，也就是不加择时，所以会跟XX指数去比较，超出的部分就是相对收益。

类似这样的选股条件有很多，会有很多匪夷所思的条件。这个一般大家都不会公开的，都是数钱的法宝，所以大家也不要来问卫斯理的选股条件是什么。

不过我在雪球上建了两个免费观测组合，，大家在雪球上搜索“卫斯理资本”来找到，一个小票模型，一个次新股模型，就是为了方便玩小票和玩次新股的朋友跟踪的，效果都还很不错，前期3个月涨了40%，有不少朋友跟着赚了不少钱。但是注意，那个模型是满仓的，没有加上我的择时。请大家不要无脑抄作业，一定要问过卫斯理，否则可能会死得很惨。

然后说第二件事，就是量化择时。

首先说一下，有不少知名的公众号，都有公开发布自己的择时信号，最著名的就是某盆。这些量化择时，最基本的其实就是用了一个均线理论，可能是15日均线，18日均线，20日均线，各家的玩法都不一样。一般都是这样的，可能在这个的基础上，在加一点东西，自己调一调。

跟随这些模型，最简单的玩法就是，当指数站上15日均线的时候，就满仓，跌破15日均线的时候就空仓。

我曾经还见过一个量化择时的玩法，就是看30日涨跌幅，一旦30日涨跌幅是大于0的，那就满仓，一旦30日涨跌幅是小于0的，那就空仓。

但是大多数散户是不知道原理的，所以觉得很神奇，比如股灾的时候，跟着这个择时信号，可以逃顶，然后牛市的时候，跟着这个模型，可以一直赚大钱。

其实，这个模型的确是可以跟随的，他的可取之处，就是上面说的，能够赚到趋势的钱，均线上方做多，均线下方空仓。但是，你想要赚到这个钱，最重要的是要有纪律，说白了就是要无脑。而这恰恰是70%以上的散户做不到的，让他割个肉，比什么都难。。。

但是，这个模型在震荡市会非常惨。基本上从2016年5月以后，也就是卫斯理开公众号的时间，到2017年4月这段时间，市场震荡市的特点非常明显，就是慢慢涨慢慢涨，好不容易模型翻多了，你进去了，然后哐当一根大阴线杀下来。然后模型就喊你卖了，等你卖了，然后市场再开始慢慢涨，慢慢涨，等你下一次买入。。。。

所以，在震荡市用这个模型是会很沮丧的，就是不停地买入，割肉，买入，割肉。。。。请问你还执行地下去么？但是，从2017年五月份以后，当市场走出底部，走了一波已经长达半年的单边市场，你就HIGH了，可能会一直数钱。

而我认为这个模型最大的可取之处，就是你跟着他不会赔大钱。起码，股灾那种情形，你不会受到很大的伤害。当然前提条件是你无脑跟随信号。

上面说的是常见的公开的量化择时的方法，很多专业机构还有自己的独门秘籍或者系统，这个就不公开表述了。

卫斯理为什么用了量化选股，但是没有用这种量化择时，而是自己判断呢？说白了，就是我没发现好的量化择时的方法，反正上面那个均线的方法我是不会用的。另外，我择时牛啊，不能浪费了，用那种方法，都是没有择时能力的人可以用的。。。。

比较神奇的是，我去年以来，一直躲过各种大跌，还能买到各种底部，都是我自己判断出来的，所以，你可以把我的这个判断方法，叫做卫斯理择时模型就可以了。只不过，后面是有个人，恩，不是我，偷偷告诉你，是XX队。。。。（此处可以有硬广，想要跟随卫斯理做好择时，可以申请加入锦衣卫，参见欲望满足的瞬间，即是偿还的时刻一文，择时观点的第一发布都是给锦衣卫的，随后不定期在公众号公布）

那么Alpha狗如果来炒A股，有没有可能做好择时呢？

我觉得有，通过输入各种参数，价格，成交量，甚至舆情监控，只要能把各种信号，编制成一个数字。如果设计这套系统的团队够厉害，加上如果机器还能自己学习，的确有可能做好择时。当然，这个择时不可能是百分之百，但是的确是可以做到大概率的，而且电脑是不带任何情绪的。

有不少人玩期货，其实就是这样的，编好程序，让程序自动交易固定的品种，自己睡一觉，钱就来了。

昨天我在朋友圈发了两个锦衣卫发来的贺电，展示自己几个月的收益。有个锦衣卫，之前跟我一直说他开始玩比特币，受到我的一些启发，写了一套交易比特币的程序。 昨天看到我的朋友圈以后，也来凑热闹，给我发来贺电，本金3万，41天，他赚了50万，就是这么玩的，程序择时，程序交易。关键是，曲线稳如狗，回撤很小，因为他不是傻傻拿着。

有些朋友认为我是在扯淡，其实真没有。我已经跟他约稿，让他写了一点关于比特币的东西，已经发给我了，可能明天会贴出来，敬请期待。

第三说说量化事件驱动。其实事件驱动也是量化圈常用的一种方法，有一些量化基金给自己取名字，就是XX量化事件驱动基金。

他的本质是每每发生某件事情的时候，股价的走势总会有一些规律，通过把握这些规律，可以把握赚钱的机会。

比如，当某公司遇到一些传言或者负面新闻的时候，股价会大跌，但是大跌完之后，可能会慢慢修复股价，回归平静。所以机器如果捕捉到类似的事件，可以实现量化交易。

又比如，朋友圈之前传得最火的，什么华尔街多少个分析师要下岗了，说的就是KENSHO，其实就是他会系统自动去总结，比如黄金跌了，哪里发洪水了，某些股票或者某些商品的走势会怎样。

其实，说白了他还是用量化回测的方法，积累大量的事件，然后去寻找这里面的规律。前提条件是，这些事件，必须能量化，把他变成数据，系统才能用来做研究。而Alpha狗的好处就是，原来做事件驱动的，都是人去判断的，而人的观察能力是有限的，想到哪个事件，就去研究哪个事件。而Alpha狗可以对海量的事件进行研究。

举个例子，比如他这边记录到，卫斯理在公众号上又撩妹了，那边人福医药（A股安全套第一股）就会涨一点点。似乎每次都这样，所以就总结到这个规律，所以，他就会追踪下一次卫斯理撩妹，一旦撩妹，他就买入人福医药。

其实，这两件事可能是没有任何逻辑的。

所以，这后面，还是要人工去干预，看设计人工智能的团队够不够牛。

我是看好人工智能做好事件驱动的，我觉得他们可以做得很好。

最后，说说人工智能玩量化资产配置的，有点像常说的智能投顾。

现在，有不少VC投了类似的机构，无论是国内还是美国，已经出现了不少这样的机构。

你看下面这个图你就明白了。

其实就是根据给用户做的问卷，确定用户的期望收益，然后寻找符合用户的期望的资产，进行配置。

这个东西说白了，其实就是把理财专家进行了智能化，用机器去判断和配置。有一定的合理性。

但是还是要看背后投的理财产品是一个什么样的风险和收益，改变不了这件事的本质。不会说，因为买了智能投顾，你的收益就特别高，风险却又特别小。

请大家记住一件事，但凡哪个东西，大家都知道来钱特别快，就会有人不断地涌进去，把这个东西的收益拉低。

如果Alpha狗来做资产配置，我觉得也可能会非常牛的，能做得很好。

所以，看完本文，我们再来看上面这个段子。

号主自己都已经辟谣了，跟卫斯理想得一样，那就是他自己蹲马桶时写的段子。

广大散户赔钱了，然后过来怪XX队，说赚钱不容易。。。之所以能广泛传播，就是因为今年A股赚钱实在不容易。

所以我又要再说一遍了。

从2015年股灾开始，市场发生了翻天覆地的变化，赚钱难度变得非常的大。2015年到2016年的三次股灾，让很多人痛不欲生。这段时间的难点是择时，但是好歹个股还是同涨同跌的，市场的风格并没有发生明显的变化。

而进入2017年之后，市场发生的是风格的变化，在风格的变化中，光做好择时已经是不够的。虽然卫斯理早就预见到这种变化，但是这种偏向价值的变化，是过去十几年来都没有见到过的，即便我1月份就开始谨慎，3月份开始提出风格的变化，真的发生的时候，还是蛮震撼的。

在这种风格的变化中，百分之七十以上的个股都是下跌的。如果你2017年亏了钱，请不要怨自己，觉得自己水平不够，没有买到那些大牛股。要知道，现在其实就是熊市，而你畏惧高的想法其实并没有什么错。但是你错的地方可能是买了那些跌跌不休的小票，但是A股这么多年都是小票比大票好。

所以，对于那些深套的朋友，我知道你们掉队了，但是千万不要怨自己。

最后总结一下，如果Alpha狗来炒A股，只要开发这只狗的团队够牛，一开始数年，他是一定能赚钱的，而且能赚得盆满钵满。当然了，团队够牛这个前提条件，一点都不容易。

不过，如果各路PE/VC有钱，把钱投在这只狗上，投的那就是一个摇钱树啊，比投那个下棋的狗要牛逼多了。

当出现第一只狗以后，就会出现第二只狗，第三只狗，然后狗跟狗之前就会互相咬，收益就会降低。如果散户有自知之明，会退出市场，那么，狗赚到的钱也会越来越少。

当然，很多散户还是不会服气的，还会在市场里跟拼杀，贡献狗粮。

所以，趁狗还没开发出来，大家还能抱住卫斯理的大腿，赶紧在A股再蹦跶几天。欢迎扫描下面的二维码，加卫斯理的微信，跟卫斯理讨论申请加入锦衣卫，腿玩年的事情。加了以后不要不说话，我会定期清除好友的，马上人满为患了。。。

另外，今天是卫斯理的小秘的生日，在这里，祝小秘生日快乐。感谢小秘允许卫斯理每天抛弃家庭，还在这里可以天天跟大家讨论腿玩年的事情。