号外！人民币迎来大逆转！
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一、经济稳定，人民币迎来大逆转！
作者：张斌 来源：财爷分享（本文不代表金融五道口立场）
1月23日，人民币汇率中间价报6.8572，较前一交易日升值121个基点，调升幅度为0.18%。上周，人民币兑美元中间价累计调升216个基点。
同时，在岸人民币兑美元23日开盘大涨超400点至6.8350，上日收盘价6.8752。美元指数跌幅0.3%报100.44。
春节临近，人民币在波动中小幅攀升，这背后的重要原因是特朗普在就职典礼上再度释放贸易保护主义论调，抵消了减税和其他利好政策承诺对市场带来的积极情绪，而导致美元疲软。
短期资本流动力量对比正在发生变化，持续两年多的人民币汇率贬值预期有望出现转机。
如果货币当局能够尽快退出外汇市场干预，人民币在经历了短暂的重新定位调整后，将有望再现强势货币走势。
短期资本流动两大构成部分：一是对外金融净负债变化，增加外债带来资本流入，减少外债带来资本流出；二是对外金融净资产变化，增加对外资产带来资本流出，减少对外资产带来资本流入。
减少外债的相关资本流出已经逆转。去外债规模的显著下降以至于2016年第二季度以来的逆转，主要来自以下几个原因：
（1）给定相对于中国经济体量原本就不大的外债规模，企业过去两年已经去外债三千多亿美元，进一步去外债的压力下降；
（2）地方政府融资平台和国企增加外债。
（3）2016年中期以来国内银行间市场利率止住跌势并有上升势头、监管当局对金融风险更加重视并加强监管措施，国内资金面收紧，企业偿还外债的意愿下降，增加外债的意愿增强。
（4）相对于中国经济体量而言，外债存量很低，海外投资者对持有人民币资产的潜力很大，大规模去外债不应该是常态，外债增长才是常态。
增加海外资产相关的资本流出仍处于高位，未来大概率事件是向下调整。2014年中期以后，伴随着人民币贬值预期，中国居民持有的海外净资产数量显著提升。2015年第四季度-2016年第三季度期间累计增加海外净金融资产3209亿美元。此外还有大量藏匿在直接投资项目、误差与遗漏、以及经常项目下的短期资本流出。增持海外资产相关的资本流出成为当前中国资本流出的主力军。
未来增持海外资产有望向下调整，主要来自以下几个原因：
（1）很多从事国际贸易的企业为了规避人民币汇率贬值带来的风险，过去两年大举增持美元，企业出于规避汇率风险而进一步增持美元的意愿下降。
（2）国内货币和监管条件变化，企业在资金相对紧张环境下增持海外资产的意愿下降。家庭部门的理财产品收益率近期也在快速上升，家庭部门持有美元资产机会成本上升。
（3）外汇使用管理措施加强，不合规的增持海外资产受到更严格管制。
（4）美元指数已经大幅升值到一个新的历史高位，美元进一步大幅上升的空间收窄，在当前汇率形成机制下人民币对美元的贬值幅度也会因此收窄，持有美元资产的收益预期下降。
加总的短期资本流出虽然总体规模仍然很大，但过去几个季度已经在逐步缩减。这个趋势延续下去，持续两年多的人民币汇率贬值预期有望出现转机。
2017年初市场对人民币大幅与持续贬值预期有所降温，这是从最近外汇市场波动变化中可以察觉到的，而央行与相关政府部门已经多次申明，人民币并不存在大幅贬值的基础。
市场各方对人民币兑美元汇率波动的预期仍较强，但如果排除美元自身原因造成的激烈动荡，人民币汇率总体将会呈现出波动空间有限、过程双向运行、节奏整体可控的趋势特征。
所有外汇问题归根结底都是国内问题，解决之道都是要做好自己的事情。从当下看，经济稳则货币稳。
1月20日，国家统计局公布的2016年中国经济主要数据显示，2016年中国经济实现全年6.7%的增速，而且四季度增速还略高于预期和前三季度。
二、宣战，全球废钞狂潮
来源：黄生看金融（本文不代表金融五道口立场）
刚刚的消息，俄罗斯财政部长表示，俄罗斯正准备限制现金交易，不排除废钞，以减少地下黑钱交易和影子经济，让经济更加透明。
这是继印度之后，又一大国宣布可能废钞，一时间全球似乎陷入了废钞狂潮。2014年，俄罗斯因为乌克兰问题，受到西方全方面的制裁，同时因为原油价格暴跌，导致俄罗斯经济崩溃，卢布对美元汇率暴跌50%。
俄罗斯后来不得不进行严格的资本管制，防止资本大规模外流，于是地下外汇交易非常严重，大量通过现金进行，这使得俄罗斯黑市汇率猖獗。
为了减少现金使用带来的洗钱、地下交易、资金外流等，俄罗斯公开表示要限制现金，甚至废钞就变得非常自然。
如果废止大额钞票，使得无法进行地下大额交易，逼迫这些资金进入银行体系，便于监控和反洗钱。
当然，如果规定一个比较合理的旧钞换新钞的期限，那就比较好，如果立刻废止，就相当于政府直接掠夺民众的财富了，就看俄罗斯政府怎么实施了。
之前印度就废止了500、1000的钞票，但是因为给予换新钞的时间过短，导致了印度现金短缺，出现了大量问题，经济甚至负增长。
当然，对于打击贪污腐败以及地下洗钱等行为，印度还是通过废钞取得了很大的成绩，只是短期的冲击太大了，没有做好规划。
最流氓的政府就是委内瑞拉政府，宣布废止100面值的纸币，并要求民众在72小时内兑换新币，而100面值的纸币占到了这个国家的77%，也就是很多根本来不及换，就被作废了。
这就等于委内瑞拉政府直接掠夺了民众的财富，直接违背了货币的本质，因为货币的本质就是政府信用，所以这种政府非常流氓，和他们做交易要非常慎重，因为没有信用。
最让人惊奇的是，西方发达国家澳大利亚，也开始准备废钞100面值澳元，并限制现金的使用，目的就是为了防止地下经济和交易，因为澳大利亚各个方面法律制度相对完备，连西方发达国家都如此，何况发展中国家。
同时还有巴基斯坦也准备废除5000面值的纸币，目的就是反对洗钱，打击黑钱交易，而5000面值的纸币占到了巴基斯坦全部货币的30%。
这说明了几个非常严重的问题，全世界，不管发达国家，还是发展中国家，都面临非常严重的洗钱行为，大量的黑色交易通过现金进行。
大量的现金在金融体系外，无法监控、统计，已经严重影响到了各个国家的货币金融政策，影响各个国家的经济发展。
全世界都面临严重的贪污腐败问题，导致大量的现金被隐藏，废除旧钞已经成为打击贪污腐败最重要的金融手段之一。
印度、巴基斯坦、委内瑞拉、澳大利亚、俄罗斯等，都开始实施或者讨论废钞，全球进入了废钞狂潮，可以预见，未来这一趋势还将愈演愈烈，都在向腐败和黑钱交易宣战。
包括中国，也面临以上问题的挑战，也许未来，也会讨论废钞，只要实施好，这将是非常有利的政策。其实，在一个货币贬值严重的国家，现钞是最差的资产，因为缩水日益严重，我们应该换成更为保值的资产，让货币进入金融流通领域。
随着科技信息技术的日新月异，以及科技工具的普及，纸币的命运注定是悲惨的，但贪污腐败者如果失去现金这一重要载体，必然会颤抖，这算是社会进步的体现！
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