今晚，美元在流血，特朗普洗劫全世界
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一、今晚，美元在流血，特朗普洗劫全世界
来源：黄生看金融（本文不代表金融五道口立场）
今天晚上，一个万众瞩目的数据公布，那就是美国的新增非农就业数据，8月美国新增非农就业数据为15.6万，这个数据远远不及预期，这让市场大吸一口冷气。
因为预期美国8月新增非农就业数据为18万，如此一来，许多人都担心接下来美国的货币政策恐怕会增加更多变数。
这个数据公布之后，黄金迅猛上涨，几乎是直接跳涨10美元，达到了1328美元，因为加息被延后了。
这个数据公布后，美元指数闪跌0.43%，因为美元加息的前景蒙上了阴影，因为这个数据不足以支撑美联储近期加息。
然而最让人奇怪的是，不但8月美国的非农就业数据远不及预期，美国还大幅度下调了6月、7月的新增非农就业数据。
也就是说，美联储加息的时候，非农就业数据就不错，但是事后又下调，难免让人有觉得美国在调节或者操纵数据的嫌疑。
尽管今天晚上传来一个消息，暂时让美元停止下跌，让美元暂时止住了今晚的流血。
那就是欧洲很可能将缩减QE的时间往后推迟，推迟到今年12月，而不是在今年9月，这让美元获得了喘息的机会。
因为9月份美联储很可能继续按照计划进行缩表，这会使得美元有所提振，但是如果其他国家也跟随美国同时缩表的话，那么美元还将持续下跌。
如果欧洲推迟缩减QE，而美国如期缩表，美元下跌的幅度会有所减缓，但是目前欧洲还处于不确定当中，目前仅是靠传言挽救了美元。
我们知道美元在2014年开始升值，美元指数那个时候是72左右，然后一路上涨到100，最高到了102。
在这一个过程中，美元指数围绕100左右上下，非常强势震荡，随着美联储密集加息的到来，几乎全世界认为美元指数很难跌破100了。
于是全世界无数的资本开始流向了美国，都涌入了美元，美国债市、股市、房市都获得了来自全球的充足资金。
其中无数个国家，尤其是新兴市场国家，因为资本大量外流，导致了汇率崩溃，根据统计，至少五十多个国家的汇率因为美联储加息大暴跌过。
根据美联储的加息点阵图，美联储是这几年会一直加息，美元指数也会走高，直到美联储顺利缩减资产负债表。
但是没想到的是，美国飞出了一只巨大的黑天鹅，那就是特朗普的上台，谁也没想到特朗普能当上美国总统。
而且特朗普对美联储极度不满，对强势美元极度不满，认为美联储不透明，竞选时多次表示要换掉耶伦。
如今特朗普真的上台了，他提出要审计美联储，这让美联储的官员们包括耶伦都吓坏了，多次说要保证美联储的独立，就不能接受审计，而且耶伦也没有因此谋求连任。
特朗普今年以来已经四次打压美元，认为美元走强不好，极大的伤害了美国的利益，每一次特朗普打压美元，美元就大跌。
特朗普明白，美国要振兴，不能靠这些投机的资本流入，而是要靠真正投资实体经济的资本流入，因此他对这些金融投机资本表示不欢迎，但是对投资实体的资本非常欢迎。
这些全球无数万亿涌入美国的套利资金，在特朗普对美元的强力打压下，就这么活脱脱的被剪羊毛了，这些资金本来想利用美元的升值去剪羊毛的，没想到被特朗普一网打尽了。
我过去几年，一直建议大家不要换美元，哪怕美元升值也不要换，因为机会成本和时间太高，美元的升值幅度不足以弥补你本应在国内获得的收益，不能因小失大。
如今美国内部还无比混乱，政治内斗和通俄门调查还没结束，美元的混乱格局还没有结束，加上一个特别不喜欢美元强势的总统，美元的流血会持续很长时间。
一旦美元指数跌破90的话，那么全世界持有美元的人都会哭泣，因为这个代价太大了，唯一拯救的是美联储尽快缩表，这可能是一根救命稻草，但如果美联储缩表的步伐延缓呢？这又将是一只黑天鹅，将大部分资产换成美元的人，真的太傻！
二、从保房价到保人民币汇率
作者：原上草 来源：牛爷财经
今年以来则人民币升值5%。美元走弱是主因之一，但新因子对预期管理和调节的作用也起到重要作用。
我为什么看好人民币？以前我只是从逻辑推理和当局的货币政策来判断，包括M2增速逐渐下滑，市场流动性越来越紧，资金价格越来越高，外汇管控趋紧，资本出海困难，大量资金被固定在房产和一些长期基建项目上，这些现象背后，其实已经暗示了政策的大变化。
这些变化，最终决定因素和力量，当然是决策者思路的转变。前两年，是以房地产去库存为主，怎么去库存？我们发挥了一把中国特色的经济原理，叫“涨价去库存”，在一二线热点城市涨价的带动下，三四线城市的房价也被拉动了一把，即使有些地方没有动，在其他城市涨价示范下，也会无形中对需求产生刺激。
但是到现在，三四线城市的库存去的差不多了。上海易居研究院的报告显示，截止7月底，80个城市新建商品住宅存销比即库存去化周期为10.5个月，这也意味着市场仅需10.5个月的时间就能消化完这些库存。当前库存规模相当于2013年9月的水平，即库存规模跌回到了四年前的水平。
如果以12个月作为分界线，那么至少有30个三四线城市存销比是低于或等于12个月的。对于房产来说，低于12个月的存销比，这个库存已经很正常了。
所以，以前的思路是去库存，保房价，所以房价上涨。今年的决策思路，已经变成挤泡沫，保人民币了。
为什么决策层会有这个思路转变？因为2016年曾经有段时间，听了一些经济学家的鼓吹，为了保护外汇储备，让人民币汇率放任下跌了一下，后来发现，市场对人民币贬值预期加强，资本外流加剧，结果导致人民币汇率下跌之后，外汇储备也没有保住。人民币贬值、外储减少和资本外流，形成了一个共振现象。
很快，有关当局意识到了这个问题，2017年年初，很快就醒悟过来，加入了逆周期因子调节，击退人民币空头，稳住人民币汇率，并配之以适当的资本管控。随着人民币汇率的稳定，甚至是升值，这其实是稳定了预期，不仅遏制住了资本外流，外汇储备也逐渐回升。最近对一些企业海外并购的调查和整顿，对一些企业家的抓捕，其实也是保人民币和保外汇储备的应对之策。
当然，这个思路转变，也不太可能在国内封闭的环境下进行，而是顺应了一些国际环境。美国对人民币低估的指控时有发生，美国缩表进程和加息进程都非常慢，中美贸易纠纷中，汇率问题成为关注重点。既然国际有这方面的需求，国内也有这个必要，那么允许人民币顺势升值，并不是什么坏事。
但是，接下来，以房产为主的资产价格，就要发生一定调整，即使不会大跌，至少也是盘整，至多小幅上涨。
特别是进入2017年，各地纷纷出台政策，支持租赁房进场，上海为了支持租赁房，土地拍卖直接到了6000-7000平米；广州出台了租售同权的政策；深圳则收购100万套城中村房子作为租赁房，并允许商业房改为租赁房；北京鼓励国有企业自己建设租赁房给员工；前几天，住建部和国土部还发文件，支持集体用地建设租赁房……
这一系列的政策可以看出，国家其实是想扭转目前买房观念和楼市价格上涨趋势，通过发展租赁房市场来稳定房价和调整房产市场结构。接下来就是房产税了。
这个趋势大家一定要看到，这些才是真正的房产长效机制的建设，比各种调控政策来得实际。
所以总结下来，只要不发生大的危机，人民币不会像2016年那样大跌了，因为国家要保人民币，但资产价格会有调整，如果央行收水过头，配上各地大规模推出租赁房，很可能房价会大跌。当然，情况不会这么极端，对当局来说，是不希望房价大跌的，这里是财政收入和税收的主要来源之一。但房价跟GDP增速保持同步的增幅，概率比较大。
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