【投资策略】等待

市场判断

在冲击年线遇阻后，沪指周四延续窄幅震荡态势，全日振幅仅有13个点，创两年来最小振幅。沪指最终小幅收涨0.13%结束一天交易，报3095.95点，日K线收出五连阳。两市成交量再度萎缩，合计成交仅有4490亿元，行业板块涨跌互现。

周四海关总署公布8月进出口数据，数据显示，以美元计价法看，8月出口同比下滑2.8%，前值为-5.4%，预期-4.7%；进口同比增长1.5%，前值-12.5%，预期-5%。刨除基数影响看，出口降幅进一步缩窄，进口增速则将有所缩小。总体看，进出口数据双双远超预期。总体而言，我们前期关于内需改善的判断再次得到验证，8月经济数据或较好。国家统计局还将陆续公布8月份宏观经济数据。总体而言，我们认为总需求增速总体上仍有下行压力。1）投资受基建和地产影响单月改善，但累计同比仍将小幅下滑至7.9%（前值8.1%）。工业生产稳中回升，但在总需求增长不稳的情况下，可持续性仍然有待甄别。融资需求温和提高，M2增速低位回升。预计8月信贷新增7000亿（7月4636亿），社融新增9500万亿（7月4879亿）。通胀压力不大。预计8月份CPI小幅下滑至1.7%， PPI同比仍能继续改善至-1.0%。

从技术面来看，大盘周四横盘运动。盘面上热点持续性不强。短期耐心等待大盘的方向。 

操作建议

短期耐心等待大盘的方向。激进投资者可关注航运、工程机械和5G等，稳健投资者维持五成以上仓位。

风险提示：本推荐不构成股票买卖依据，仅通过追踪来达到提示客户风险和机会的目的。