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据美联储最新公布的数据显示，美国信用卡违约率和坏账率正在不断上升，似乎在重现十年前的“次贷”危机。
一季度，美国小银行的信用卡贷款拖欠率已经攀升至5.9%，超越金融危机期间峰值。
同时，小银行的信用卡坏账率飙升至8%，已经接近金融危机最高点。
美国中小银行与前100银行的贷款拖欠率走势图
美国中小银行与前100银行的贷款违约率走势图
而除了小型银行的违约率之外，也有不少其他信号暗示着美国的债务危机似乎重现。
如据美国的四大零售银行花旗、摩根大通、美国银行、富国银行数据显示，2017年的信用卡坏账损失上升了20%，不良贷款总额达到125亿美元，消费者的债务负担能力出现恶化。
这一故事，也曾经发生在2008年。
众所周知，自布雷顿森林体系之后，美元确立了世界霸权地位，从此由“发展世界经济”转变为“控制世界经济”，只需发动印钞机，就可以换汇其他国家物美价廉的商品，而他国辛辛苦苦赚来的外汇，又换回了美债等美元资产回流美国。
由此，美国凭借着“债务驱动型”的发展模式，成为世界上唯一一个能够“躺着赚钱”的“消费国”，只需玩着金融游戏就可以大把赚钱。但是，世界上哪有十全十美的事情，在美国薅世界的羊毛的同时，副作用在国内开始显现了。
既然玩着金融游戏就能赚钱，那么何必去搞实业？美国的实业，悄悄被蛀空。而与实业对应的，是美国普通民众的饭碗与生活。
这一情况近年以来越演越烈，曾经居于美国主导地位的中产阶级被无情碾压，取而代之的，一种是高高在上的华尔街精英们，一种是为这些华尔街精英打工的低收入人群。
当金融空转、当实业空心，贪婪的资本家们还想凭借资产泡沫赚钱，怎么办？
虚高的大泡沫要想赚钱，就势必得找人在更高的价位上接盘，而接盘的人，就是普通老民众。
资产价格太高，老民众们消费不起怎么办？
那就鼓励负债、借钱消费呗。
美国的银行与金融机构想尽分钟办法，发明出了无数“金融创新”，编织泡沫永远上涨的神话，提供各种金融上的便利，让个人借钱消费，即使是根本就无力还款的低收入群体也不放过，誓要榨干民众的最后一滴血。
然后，聪明的资本家们再把个人债务打成包，让各种债务掺杂在一起，最后再通过市场卖给其他机构，机构再卖给个人，玩着击鼓传花的游戏，谁都不肯相信自己是最后一棒。
然而雷总有爆掉的时刻、游戏总有玩不下去的那一天。
负责接盘的民众总有接不起的那一天，这时候就是资产价格触顶之时。
当再也找不到接盘的人、当民众终于还不起债违约、次贷危机就此引爆，曾经被疯狂追逐的资产迎来下跌一刻、被恐慌性抛售，银行为了保全自身冻结信贷，若是民众无力还贷，那么连唯一的房子也要被收走，反过来还要欠银行一大笔利息！
2008年次贷危机之后，美国房价下跌了50%，千万美国民众失去了自己的住房。简单来讲，就是一个穷人帮助富人成功上位，然后最终套牢自己的游戏。
如今，美国违约率飙升银行的主要客户是那些信用较差的客户，然后其通过利率较高的次级贷款来获得收益，与2008年大危机之时如出一辙。
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历史不会重演，但会惊人的相似。
同样的一幕，也在中国上演。
2008年之后，为了刺激经济，我们放出了“四万亿”这个大招，开启了“国民经济加杠杆 ”的模式，主力是制造业企业、地产等，各种基建项目纷纷上马，各类地产项目纷纷启动。
然而好景不长，过了几年之后，曾经火上浇油的楼市，面临着“一地库存”的尴尬。于是，为国接盘的时刻到了，2015年开始，“涨价去库存 ”“举债赌国运”的好戏上马。
同时，各种“金融创新”被发挥到了机制，银行、信托、保险、互金等金融机构轮番上场，变着法地为居民提供资金渠道。有钱的可以出钱买房、没钱的借钱也可以买房。
2017年，各地开始实行的棚改货币化，让房屋拆迁后的补贴变成了货币，老百姓“穷的只剩下钱了”，只能拿钱去买房。于是，三四线的老破小价格出现了离奇暴涨，当然库存情况也大大改善。
2018年，各地间展开了一场声势浩大的“抢人”大战。加之前几年的去库存影响，彻底激发了人们购房欲望。几年前那种“万人抢房”的戏码再次上演，房价也随之水涨船高。
20年接盘侠成长史，就是杠杆转移史。
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时至今日，房地产这个最大的泡沫已经危如累卵，谁能来为泡沫续命？谁能承受泡沫破裂的代价？
2017年，我国房地产存量房的总市值大概是300万亿计算，但我国的基础货币只有30万亿左右。
也就是说，只要有十分之一的买房者套现离场，就可以耗尽所有货币！
而比房价暴涨更可怕的，是背后的债务问题——目前，中国家庭债务杠杆率已逼近美国次贷危机前夕！
1996年中国居民杠杆率只有3%，2008年也仅为18%，但是自2008年以来居民杠杆率开始呈现迅速增长态势，短短六年间翻了一倍，达到36.4%。到了2017年三季度居民杠杆率已经高达48.6%。
中国居民部门快速加杠杆的背后，反映了中国房地产价格脱离基本面（居民可支配收入）的快速上涨。2016年，中国购房抵押率LTV达到50%，美国次贷危机爆发前整体LTV接近60%。
现在，4亿房奴正在焦虑，因为他们除了房子已经一无所有；而其他9亿人更是焦虑，因为他们连成为房奴的资格都没有！
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然而最大的问题在于，泡沫兴、百姓苦，泡沫灭、百姓苦。
聪明的富人们早已卷钱跑路，剩下的一地鸡毛却得百姓们来扛。
日本房价泡沫破灭之前，已有一些富人们悄悄跑路，向海外转移资产。
日本房价泡沫破灭之后，借钱买房的老百姓们不得不借高利贷偿还银行，借新债换旧债，这在还债中了此余生。
老百姓们不好过，经济也别想好过。
泡沫破灭之后，老百姓们没钱消费、也不想消费了，企业们也不愿意贷款扩大投资生产了，“通货紧缩” 的魔咒笼罩了日本，时至今日也无法摆脱。
在这期间，日本使出了洪荒之力，也无法推高物价，甚至有家棒冰企业就因为25年来首次涨价5毛钱而高管集体道歉。
与此同时，资产价格也是连续下跌。东京房价自1993年（高点是1991年）至今下跌超过了50%。
百姓，才是一个国家的中流砥柱。没有百姓们的消费，就没有需求；没有需求，就没有企业；没有需求，更没有资产；而什么都没有的社会，怎么可能有发展？
铁索连舟、火烧连营！因此，国家才会以壮士断腕的决心，对资本乱象进行彻底清洗；而对于我们个人而言，就要顺势而为，只有及时为自己的财产构建一道坚固的护城河，才不会变成“一夜暴负”的时代炮灰。
如今去杠杆正在进行，但解决的难度极大，也需要一个长时间的过程。资产泡沫可以被捅破，可债务不会凭空消失。
在这个时候，我们一定要睁大眼睛、时刻警惕，远离一切高负债、高杠杆的投资行为，十年一轮回，别让自己又成为了被收割的对象！
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