特朗普高调要价中国，全球经济收缩警惕“特朗普冲击”
市场 | 观点
经济才是根本，政治服务于经济，而军事则是政治的婢女。特朗普重视经济，就无法忽视国际政治、军事层面的博弈。
来源 | 网络综合整理
作者 | 小六（ID: YZ_Xiao6）
刚刚在台湾问题上“撩拨”了中国的特朗普，北京时间昨夜凌晨通过“推特”连发了两条“微博”，向中国提出了三个“质问”。
上面就是特朗普推特上贴文的截图，文字的大意是：
中国自行贬值其货币（让我国企业更难与之竞争）、大幅征收我国商品进口关税（我们没有以其人之道还治其人之身），还在南海兴建军事设施，他们这么干，问过我们的意见吗？显然没有！
关于人民币贬值问题、贸易税率问题，此前特朗普曾多次表态，态度还非常激进。但对于南海问题，特朗普一直比较低调，很少谈及。
一般认为，特朗普是商人出身，最感兴趣的还是经济问题。所以他当然选总统，比希拉里当选带给中国的政治、军事压力要轻一些。
经济才是根本，政治服务于经济，而军事则是政治的婢女。特朗普重视经济，就无法忽视国际政治、军事层面的博弈。
在上述特朗普三问中，人民币汇率问题，以及双边贸易的税率问题显然是核心；最后一问，也就是南海问题，显然是“抓辫子”、“讲条件”。也就是说，特朗普的思路很明确，也很自然，他会利用政治、军事等方面的问题来威逼中国，以达到他经济上的目的。
那么，他经济上对中国的要价是什么？
第一，阻止人民币贬值，以降低中美之间的贸易赤字。事实上，今天香港离岸市场上人民币短期拆借利率飙升了500个基点，推动离岸人民币对美元汇率反弹。其背景是央行在控制人民币出境，以支撑离岸汇率。
在国内，也通过减少逆回购的投放，支撑在岸人民币汇率。事实上到目前为止，人民币贬值幅度是主要货币里最小的。
第二，特朗普希望美国制造业回流，比如希望苹果产品在美国本土制造，如果真的这样，富士康将被迫减少在中国内地的上百万雇员。同时，还将影响苹果产品的整个产业链，很多中小企业也可能被迫迁往美国。
第三，让美国企业在海外的存款回流，主要手段是降税，当然也包括查税，软硬兼施。美国企业在海外有超过2.5万亿美元的存款，相当一部分在中国。这些资金回流美国，对中国意味着资本外流。
第四，希望中国降低美国产品的税率，市场对美国更加开放。
特朗普12月4日发推特称：美国将大幅削减企业税收并放松监管，但任何离开我们国家，解雇（在美国）的员工，而到另一个国家建立新的工厂的企业，如果它们妄想在没有任何惩罚的情况下将产品重新卖回美国，这是错误的！
我们将很快将出台规定，当这些企业将海外代工的产品回售美国时，征收35%的关税。
所以，特朗普对中国的要价非常高，事实上超过了希拉里或者奥巴马。为了顺利达到这些目的，特朗普已经开始软硬兼施，他还没有上任就已经在台湾问题、南海问题上“敲打”中国了。
未来中美在政治、防务方面的摩擦不会比奥巴马时代少，也许反而更厉害。
中国是美国第一大贸易逆差国，2015年逆差额为3657亿美元，出于兑现选举承诺的考虑，美国可能会对中国进口一定程度上采取关税增加，尽管未必45％，但如果是增收15％，也会对中国出口造成很大影响。
当然，美国的飞机、电机电气设备和机器、机械器具、汽车等产品对中国出口较高，且中国是美国国债最大的持有国，也有一定的回旋空间。
展望未来，预期中的美国经济强劲反弹能否承受高利率和强美元？ 特朗普反全球化的政策、积极财政与基建多久可以付诸行动？
小六抱有怀疑的态度。当前投资者显然在基本面没有发生太大变化之时，便在金融市场提前透支了乐观情绪，未来如果情况有所背离，金融市场出现大幅逆转的可能性仍存在。而这又难免增加金融市场波动性。
对人民币汇率操纵的指控以及增加中国进口关税，对中国出口不利。尽管中国被定义为贸易操纵国的基础并不存在，即如今中国经常项目占GDP比重已经并非十年前汇改之时的10％，而是3％，人民币面临的是贬值压力而非汇改之初的升值预期。
但正如特朗普意外当选一样，特朗普上任后出于对中美贸易逆差的扭转与本国就业的承诺，也可能延续其强硬的态度，从政治的角度考虑，直接把中国定义为汇率操纵国。对这一情形也不应该掉以轻心。
所以对华的强硬态度也需要重视，并做好政策储备，以应对特朗普对人民币汇率指责与增收关税方面的出其不意。
但无论如何，两国作为全球第一二大经济体，经济贸易投资方面联系紧密，贸易战可能会波及更广泛的层面，对双方都不利。所以，更大程度上的斡旋与谈判，以为双方争取可以接受的权益抑或妥协，似乎更可能发生。
输入性通胀压力增大，制约货币政策空间。由于中国的PPI很大程度上和国际大宗商品价格，如CRB指数保持一致，而PPI的上升又会带来CPI非食品部分的上涨。10月中国PPI同比涨幅在早前结束54个月通缩后转正，大幅扩大至1.2％；非食品价格再创新高，也反映了这样的潜在风险。
此外，在美联储加息、人民币贬值与输入性通胀的压力下，中国货币政策空间也受到制约。可以看到，由于近期土耳其里拉急剧贬值，土耳其央行意外三年来首次加息，且幅度大于预期，将指标利率上调50个基点，便显示了美元走强下，各国央行的政策困境。
而一旦使中国货币政策空间受限，对中国房地产市场与中国经济的影响也偏负面，不得不保持关注。
本文编辑：小六
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