损几十亿也能上市，仅次于腾讯的互联网IPO，但创始人并不慌张
近日，美图秀秀在港股上市，市值395亿，成为上市后十年里最大的互联网IPO。
另一家同样以海外用户为主的互联网公司猎豹移动，其月度活跃用户超出美图近1/3，市值却还不到美图的1/3。
而且，美图秀秀开盘8.78，随后一路走低，跌破发价，最低至8.33。跌破发行价背后，是诸多不被看好的质疑。
一天时地利人和：在香港上市
尽管不被看到，蔡文胜仍然认为，没有选择美国，而是在香港上市，是非常明智的选择。
一个重要原因是，香港是中国一部分，另外也是一个国际金融中心，美图想做一个国际化公司，同时又能照顾到大陆的用户、大陆投资人，香港是一个最佳选择。
随着深港通的开通，香港及海外投资者更方便分享内地新经济的发展成果，内地投资者可多渠道投资香港市场。在香港成功上市之后，美图将走向一条更加多元化的业务发展道路。
在大陆有几亿用户，在香港超过数百万用户。而且，中国用户消费能力很强，中国人在移动互联网使用时长、消费能力、对于新事物的接受能力不比美国差。
二 问题重重：63亿亏损，超9成硬件出问题……
亏11亿估值近50亿美元，董事长如是说
很多媒体称美图赴港IPO为“流血上市”，美图成立8年来，过去一直在默默地扩展用户群，营运主要靠风险资本输血来维持，以致于累计亏损超过11亿元人民币而不被外界看好。
照预计，今年明年公司还会继续亏损。此前，一位美图高管在接受采访时表示，到明年年底，美图仍会亏损。
但是，美图公司创始人兼董事长蔡文胜却说，外界对美图有误解，媒体报道美图亏了63亿，事实上“63亿里面53亿我们一毛钱都不用付出，只是一个记帐方法，2017年这个记帐就消除了”。
用完即走：商业化困难，短期内难以盈利
微信之父张小龙说过，好的产品都是用完即走。这也是很多工具类产品无法盈利的原因。
作为一个功能性的工具，美图商业化很难，95%以上的销售收入靠美颜手机。然而工具类应用不同于媒体，一旦增加广告类露出，用户体验随之下降。
用户的注意力完全在照片美化，完成后兴奋点立马转向“朋友圈”，广告的有效转化率低、广告主自然不愿买单。
尽管该公司宣称有了新的业务模式，但是短期内也难以实现盈利。不管是美图公司进入智能手机市场，还是短视频和直播行业，美图在商业化变现上面临着激烈的市场竞争。
蔡文胜称，“美图其实盈利是分分钟非常简单的事情。但是因为上市，我们CFO只能保守计算”。他表示，美图手机是盈利的，美图亏损主要是在海外营销成本和研发成本上的投入。
三拼脸的时代，深受用户喜爱
数以亿计的用户，几乎每个女人爱它
除了美图秀秀，美图还先后推出美拍（社区型视频与直播应用）、潮自拍、美颜相机、BeautyPlus等应用，总用户数以亿计，超过100万用户的国家和地区有25个。
2016年，美图秀秀、美拍、美颜相机、BeautyPlus、潮自拍、美妆相机月活用户分别为1.03亿、1.41亿、1.13亿、3600万、2400万和1700万。
在中国主流社交网络上传的照片中，有约53.5%的照片经过美图公司的核心影像应用处理。产品的明显优势给美图公司带来庞大、活跃及快速增长的用户基础，这也成为美图公司的核心资产。
对于美图来说，其巨额流量支撑了大部分的估值。刚刚开始商业化的美图，也意味着其在商业化拥有巨大的想象空间。
有投资人士认为，撇开估值高低不论，美图的定位很清晰独特。女性消费市场足够大，如果它能够成功粘住女性用户，还是具备很大的价值。
1. 互联网创业圈的异类：专注自我
专注于“自我”，打造出高黏度、强依赖的产品，这是创始人的成功，但有时也会成为企业家的失败。因为，在合理的制度设计和战略布局下，让企业为社会真正创造价值，是企业家不得不承担起的责任。
去年4月，异常低调的蔡文胜突然以美图秀秀董事长的身份出现在公众视野中，而之后在他的带领下，美图手机问世，这一举动其实已可看做是美图资本布局的开始。
2.大胆的尝试：只做微博营销
2010年，美图做了一个大胆的尝试，暂停在各大论坛、百度贴吧、百度知道等渠道的推广，取而代之的是专注于微博营销之路事实证明，微博营销是正确的选择，凭借于此，美图秀秀的市场份额进一步扩大。
美图在中国所有的都是口碑相传，不发广告。在2012年，美图秀秀已经成行业老大，市场份额已经超过光影魔术手、CAMERA360等竞争对手。
四 美到极致，变身社交平台
未来美图将通过四个业务方面提升变现能力。一是智能手机；二是在线广告；三是电子商务；四是互联网增值服务。
美图也在尝试通过美妆相机的试色功能，向一些口红天猫店导流。此外，美图公司预期将于2017年上半年推出社交电子商务平台。
蔡文胜表示：“我们将会实现走向平台化、国际化及生态化的策略布局，亦将开发推出更具多元化和差异化的产品，满足用户对于『美』的更深层次的追求，以具成本效应的方式进一步扩大用户基础、提高用户活跃度，将美图打造成一个提供创新的影像及社区应用的矩阵。
美图处于一个新兴且活跃的行业，而香港作为亚洲最具活力的资本市场，正是为我们提供一个绝佳的平台，去学习先进的技术和管理方式，加强关键技术的竞争能力，提高我们的品牌价值，进一步加强变现能力及开拓海外市场。”
蔡文胜说：我们想通过IPO这件事情锻炼我们队伍，提升我们核心员工的战斗力、凝聚力。也许，经过此举，美图会脱胎换骨，焕然一新。