国家救市与契约精神

2008年，美国爆发了由次贷引发的金融危机。

那次金融危机，比我们今天经历的这场，要严重的多。

世界五大投资银行，3家遭遇灭顶之灾。其中，雷曼兄弟申请破产，贝尔斯登被摩根大通收购，美林被美国银行收购。

今天，只剩下两家超级投行，高盛和摩根士丹利。

雷曼的破产导致衍生品市场的多米诺骨牌效应，股价暴跌，数以万亿美元的资产卷入金融风暴之中，最后形成了全球性的金融危机。

道琼斯工业指数，从2007年的14225跌至2009年的6469点，跌去了54%。

美国政府是怎么救市的呢？

一是，向金融机构提供贷款，缓解信贷危机；二是，降息；三是，政府直接收购银行股权。

不知道小布什有没有尝试，出动FBI去华尔街清查“恶意抛售次级债券”的行为?

不知道奥巴马有没有尝试，召集华尔街精英组成一支“美国队”，去股市购买所有成分股？

不知道美国议会有没有讨论，是否限制开仓做空？

西方政府只能在维持契约精神的前提下，尽其力救市。

所以，效率是低下。直至8年之后，2014年美国经济才开始复苏。

但是，美国真正从2008年金融危机中吸取了教训、实现了自我更新。

雷曼的破产，意味着在美国没有大而不倒的公司。通过残酷的调整，美国转变了增长方式，开启了新一轮工业革命，这包括以移动互联网为代表的信息技术革命，以3D打印为代表的制造业革命，以页岩气、页岩油为代表的新能源革命。

这轮革命，终结了石油的至尊地位，改变了全球地缘政治，让美元进入新的强势周期。这一切，比A股市场的繁荣更加理性和持久。

法律比较随意，权力比较强悍

从6月12日到今天，我们正在经历一场金融危机。国家队不负众望，从公安部副部长进驻证监会的那天起，开始稳定局面。

7月8日那天，市场无量跌停，死一般的寂静。

那天，我并没有悟到形势马上要逆转的天机。

但是，无论这个政府有多少不公和问题，我无条件爱我的国家，希望她好。

因此，那天……那天用公众号群发了一条的消息：“我们每个人，为了自己的将来，不要传播恐慌的情绪，一起渡过国家的难关。国家好、政府好，我们才有可能好。”

7月9日开始，国家队出动行政干预，要求所有大股东、公募、险资入场做多，减少对手盘的共谋伙伴，然后先砸空封死股指，在现货市场扫货，再第二天连续拉升，迫使空头爆仓……形势开始逆转。

空头被赶走了，但是，市场的契约精神被彻底破坏了。

国家队如何退出？政策如何退出？

庙堂需要牛市。

人民币汇率贬值压力需要牛市来缓解；新一轮国企改革需要牛市来配合；缓解就业压力需要万众创业，而降低一级市场的融资难度需要二级市场同类企业的高估值……

领导人殚精竭虑。

这次股市是泡沫崩塌后的流动性危机，不救就会引发系统性风险。

虽然破坏了法治精神，我也认为这次必须救。

但是，只此一次。

牛市和重契约、重规则的商业社会，再也不能做选择题了。

如果，暴力机构总是可以随时出动；如果，游戏规则总是可以随便更改；那么，我们仿佛回到了计划时代。

到那天，上层建筑失去的不仅仅是一个健康的金融市场，还有民众对于深化体制改革的失望和绝望。

我们还是相信政府。

让我们拭目以待：国家队资金如何退出？临时政策如何退出？又会带来哪些制度性的改变？

见识：做一个独立自由的人

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