2022-0903宏观报告

风暴9月

美联储鹰派信号不断，美元指数持续强势，突破2002年以来的新高

美元指数

美联储本周最强鹰派之声为：就算经济衰退，也要加息、控制通胀……

市场对下一次的美联储利率决议加息75个基点的概率，提升到了最高78%，当前预测73%

美联储利率预测

由于量化宽松，美国M2在2020~2021期间出现了极速增长，在通胀居高不下的情况下，美联储不得不选择收紧货币的政策。

美国M2(单位十亿美元)

除了加息之外，美联储从9月开始，将把每月到期不续的国债和抵押贷款支持证券(MBS)额度上限分别提高到600亿美元和350亿美元，合计950亿美元。

美联储资产负债数据变化明细

可以看到此前的缩表雷声大雨点小，对于市场的杀伤力不大，从6月~8月底总计才缩了829亿美元，若9月缩表若真按美联储计划的950亿美元/每月执行，那么将对市场带来非常强的压力，流动性会加速收紧。

受此预期影响，美股出现报复性的反转下跌，标普500直接从下行通道的上沿回落到中轨区域才撑住。

标普500

BTC对流动性非常敏感，对此预期，也从2.5万美元区域被吓跌到了我们计算的1.96万美元区域的关键支撑才撑住。

BTC走势图

BTC关键支撑

水深火热中的欧洲

相较于美国的CPI在8月份有所缓解，欧元区就更是处于水深火热之中了，CPI持续攀升，没有一点回落迹象，8月31日CPI攀升到了9.1%的高点，不断创新高

欧元区CPI

除了原油给欧元区带来的通胀外，天然气的暴涨，也是对欧元区CPI推升的助力。

欧洲天然气

高盛预测明年天然气价格还将提高82%，对此欧洲也采取了各种措施，但都起不到扭转的作用，对此，欧洲央行采取了跟随美联储货币决策的策略——加息！

欧洲央行在2022年07月21日加息50个基点到0.5%后，通胀不降反升，欧洲央行现在考虑2022年09月08日再加息50个基点或75个基点！

若美国、欧洲这两大经济体和对金融市场影响最大的两大央行的货币决策，若在9月都加息75个基点，无疑对市场会具有很强的收紧作用。

所以9月是今年最为关键的一个月。

总结

对于所有金融市场来讲，2022年的9月是非常关键的一月，不仅有美联储原计划的翻倍缩表，还有11月之前最后一次美联储加息，以及欧洲加息75个基点的可能，大部分金融市场可能扛不住这样的冲击，可能会出现一定幅度的闪崩行情，当然若能扛过风暴9月的重压，则将会有一个多月的空窗期，会给市场带来足够多的喘息时间和足够强的报复性反弹。