2022-1009宏观报告

V反转

美联储官员不断释放鹰派信号，美国9月季调后非农就业人口与美国9月失业率双双超出市场预期，美联储11月 加息预期强烈，利多美元，美元指数在跌到110关口后，出现V型反转

美元指数

美股反弹受阻，非农与失业率数据出炉时跳水

道琼斯

BTC反弹受阻回落，同步美股跳水

BTC

随着美元指数的反弹，非美市场承压，但此前同样承压的原油却也大幅反弹，形成了更强劲的V型反转，原因是欧佩克+同意11月开始减产200万桶/日，让本就短缺的原油会更加紧张

WTI原油

当前OPEC原油产量在持续恢复产量，但仍低于2020新冠疫情前的水平，而开始减产200万桶/日，则不能满足全球市场需求

OPEC原油产量

经济衰退-制造业经济放缓

上期报告提到全球央行为遏制通胀加息，导致资金收紧，在金融层面出现全球股市下跌，经济进入衰退边缘。

在制造经济层面，中美欧三大经济体制造业PMI均陷入停滞，美国下降到枯荣线关口上

中国官方制造业PMI

欧元区制造业PMI

美国ISM制造业PMI

三大经济体的制造业PMI停滞，对全球来说意味着经济的放缓，制造数据若持续走低，则意味着衰退的到来。

资金流动性继续收紧

虽然美国ISM制造业PMI下跌到枯荣线关口上、为2020年以来 2年来最低，但美国9月季调后非农就业人口与美国9月失业率双双超出市场预期，给与了美联储在就业与失业上的可控信心，市场对美联储11月 加息75BP预期强烈，最高达到了92%，当前81.1%

美联储利率预测

国庆期间，美联储一改之前小心翼翼，突然加大缩表力度

美联储资产负债表

10.05缩表后的数据为87590.53，整个9月份缩表了670.4亿美元，虽没有一开始计划的950亿美元那么多，但比8月份之前的缩表速度快了不少，对市场的抽水效应比较明显

美联储资产负债表明细

不管美联储通过其它什么方面来缓解流动性的压力，整体来讲资金面都还是呈持续收紧的状态，这方面不改善，不论是美股还是加密货币都很难走出反转走势来，过程中的反弹也是不稳的，很多时候是猝不及防的来又猝不及防的走。

总结

原油减产、价格大幅反弹，对降通胀不利，原油处于国家级博弈中，产量、价格会随着地缘政治的变化而变化。

各国加息以抑制通胀，金融层面上股市崩盘式下跌，制造业经济层面上，多国均跌破枯荣线，三大经济体陷入停滞，衰退正在到来。

货币政策上，依旧以收紧为主，下一次11.03(UTC+8)美联储加息75BP的 概率最大提升到了92%，缩表也陡然加速，宏观上目前没有拐点迹象。

下周重点关注：美国9月未季调CPI年率，市场预测为8.10%，届时市场会有较大波动；我预测若意外上升则市场大概率大幅走跌，大幅下降则市场大概率暴力反弹；符合预测或偏离不大，则市场以震荡为主。

本报告完成时间:2022-1008-12:00(UTC+8)

推特媒体号：@Bitmidas

作者推特号: @qiuyue_analyst

作者:秋月

作者公众号: 世之鉴news