【专稿】中国航运信心指数跌至两年来新低——上海国际航运研究中心 周德全 余娟

　　2015年6月30日，上海国际航运研究中心发了2015年第二季度中国航运景气报告。报告显示，由于中国经济形势依然严峻，中国航运企业总体情况依然不容乐观。2015年第二季度中国航运信心指数仅为65.64点，处于较为不景气区间，创下两年以来的最低点。中国航运景气指数为93.88点，较一季度上升8.41点，但仍处于不景气区间。港口企业再次重新迈入景气区间，中国港口景气指数为102.34点；中国航运服务企业景气指数为97.33点，处于微弱不景气区间。

图 1 中国航运景气指数走势图

　　1、船公司对行业总体形势较为悲观

　　2015年第二季度，船舶运输企业经营状况依然持续恶化，船舶运输企业景气指数仅为84.95点，相比前一季度上升了1.43点，仍处在相对不景气区间。船舶运输企业的信心指数跌至39.52点，处于较重不景气区间，行业总体状况未见好转，市场悲观情绪浓烈。

图 2 船舶运输企业景气指数走势图

　　干散货运输企业流动资金异常紧张。2015年第二季度，干散货运输企业的景气指数为74.93点，仍处于较为不景气区间。同时干散货运输企业的信心指数为32.60点，仍处于较重不景气区间。干散货运输企业的船舶周转率、运费收入、盈利/亏损、流动资金、企业融资、船舶投资意愿等十项经营指标全部继续恶化，全部处于不景气区间。其中，干散货海运企业的流动资金处于近三年以来最为紧张的时刻，船舶投资意愿也降至三年以来的最低点。

图 3 干散货运输企业各项经营指标景气状况

　　集装箱运输企业经营信心呈现断崖式下跌。2015年第二季度，集装箱运输企业的景气指数为87.72点，较上一季度下跌10.58%，跌入相对不景气区间。而集装箱运输企业信心指数大幅下跌至43.57点，跌幅达到48.4%，直接坠入较重不景气区间。由于运力投放持续增加，舱位利用率不断下滑，集装箱运输企业运价大幅下跌，企业盈利情况急剧变差。根据中国航运景气报告显示，2015年二季度，虽然舱位利用率景气指数降至61.43点，运价景气指数降至34.29点，分别处于较为不景气和较重不景气区间，但是企业运力景气指数却达到119.29点，处于相对景气区间。

图 4 集装箱企业各项经营指标景气状况

　　2、二季度港口企业再次重回景气区间

　　2015年第二季度，中国港口企业景气指数为102.34点，再次突破景气分界线，进入景气区间。但由于总体经济状况仍未出现好转，港口企业家的经营信心受到较大压力，本季度中国港口信心指数呈跳水走势，大幅下滑至89.17点，坠入相对不景气区间，对港口行业总体发展情况较为悲观。

图 5 港口企业景气和信心指数

　　3、航运服务企业未现预期反弹

　　2015年第二季度航运服务企业景气指数为97.33点，较上季度上升17.87点，逼近景气分界线，处于微弱不景气区间。虽然中国航运形势依然严峻，但是航运服务企业家对企业经营情况的掌控能力不断提升，本季度航运服务企业景气指数值与上季度航运服务企业家的预期基本吻合。同时，本季度航运服务企业信心指数为76.94点，较上季度上升14.77点，处于较为不景气区间。

图 6 航运服务企业景气和信心指数

　　4、三季度航运企业经营状况难有改观

　　2015年第三季度，中国航运企业的经营状况预计依旧延续二季度的持续收缩趋势。根据中国航运景气调查显示，三季度中国航运景气指数为96.82点，上升2.94点，但仍处于微弱不景气区间。二季度中国航运信心指数为77.26点，回升11.62点，但仍处于较为不景气区间。

图 7 中国航运景气指数预测图

　　船公司经营状况将持续恶化，运力投放却继续增加。根据中国航运景气调查显示，2015年第三季度船舶运输企业的景气指数预计为89.84点，处于相对不景气区间，船舶运输企业信心指数上升至50.18点，企业家对行业总体预期情况的恶化态势虽然稍有放缓，但行业总体情况预计将持续低迷。其中，干散货运输企业经营状况难有大幅起色，但是企业的营运成本将有望出现一定程度的下降。2015年三季度，干散货运输企业景气指数预计为83.07点，较本季度上升8.14点，处于相对不景气区间。干散货运输企业信心指数预计为47.30点，较本季度上升14.7点，处于较重不景气区间；集装箱运输企业运力投放将继续增加，企业财务状况难有大幅改善，但中小集装箱运输企业总体状况将好于大型班轮企业。2015年三季度，集装箱运输企业景气指数预计值为97.93点，较本期上升10.21点；集装箱运输企业信心指数预计为59.29点。

图 8 船舶运输企业景气指数预测图

　　港口企业继续维持向好态势。根据中国航运景气调查显示，2015年三季度港口企业的景气指数预计为101.01点，仍处于微景气区间。伴随着经营状况的持续向好，港口企业家们将重拾信心，下季度信心指数预计大幅上升至109.41点。预计三季度吞吐量、泊位利用率、劳动力需求以及企业融资情况都将持续向好，但是港口企业的收费价格可能会出现一定程度的下调。

图 9 港口企业景气和信心指数预测图

　　航运服务企业景气指数有望重回景气区间。根据中国航运景气调查显示，2015年第三季度，航运服务企业的景气指数和信心指数都将出现不同程度的回升。航运服务企业景气指数预计值为101.04点，较本期上升3.71点，有望多年以来再回景气区间；航运服务企业信心指数预计值为81.23点，企业家对未来的悲观情绪稍有减缓。其中，小型航运服务企业复苏力度较大，预计三季度景气指数值可达103.33点。

图 10 航运服务企业景气和信心指数预测

上海国际航运研究中心 国内航运研究室 中国航运景气指数编制室

周德全 李倩雯 余娟

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