【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报 （7.29-8.11）——上海国际航运研究中心 李倩雯 杨庚 陈宇赫
航运评论
上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2017.7.29-2017.8.11）》。本期双周报指出，沿海散货综合运价指数微幅下降。其中，煤炭方面，气候、供应影响煤炭需求，沿海运价先降后升；铁矿石方面，铁矿石需求延续增长，各航线运价维持上涨；粮食方面，粮食运输市场低迷，沿海运价小幅下降。
市场综述：沿海散货综合运价指数微幅下降
上海航运交易所2017年8月11日发布的沿海散货综合运价指数报收于1149.79点，较上期下降0.5%（如图1）。三大分货种方面，沿海煤炭运输市场运价大跌后小幅上涨，沿海粮食运输市场运价受其影响有所下滑，沿海矿石运输市场运价在铁矿石刚需的支撑下维持上涨（如表1）。
煤 炭：气候、供应影响煤炭需求
沿海运价先降后升
煤炭运输热情下降，下游电厂采购意愿降低
本期，在高温天气有所缓和的影响下，社会用电需求略有下降，煤价后续上涨动力不足预计将回调，电厂采购积极性有所下降。另一方面，市场现货动力煤销售仍然受限，运输市场的煤炭实际运量有所下降。但整体来看本期电厂电力供应压力仍较大，电厂日耗煤量维持上涨。截至8月11日，全国六大电厂存煤量为1144.4万吨，同比下降7.73%；六大电厂日均耗煤量为84.6万吨，本期平均值较上期上涨2.5%。本期六大电厂存煤可用天数最低达到13.5天（如图2）。
本期北方港口铁路调入量和水路调出量均小幅下降。截至8月11日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为57.91万吨，较上期下降3.52%；日均水路调出量56.04万吨，较上期下降5.53%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为583.50万吨，较上期增加2.37%（如图3）。秦皇岛港口锚地平均船舶数量为62艘，较上期减少了4艘，压港现象依旧严重。
本期各航线运价先降后升，下期各航线运价或维持高位
本期煤炭需求趋于稳定，国内煤炭贸易市场成交量下降。一方面，受多地降雨影响，加之部分煤企限制供应，市场成交寥寥，运价掉头下行。另一方面，全国多地仍然高温不退，对用电需求形成有力的支撑，加之部分发运港封航而影响装船作业，消耗市场可用运力，运价随即小幅上涨。截至8月11日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于946.37点，较上期下降1.75%（如图4），沿海煤炭运输主要航线运价均有所下降（如表2）。
下期，由于部分发运港将长时间封航，装船作业受到影响，市场可用运力缩减，运价将逐步坚挺；另一方面，由于高温天气短时难以消退，对煤炭需求保持刚需，电厂耗煤量依旧较高，采购存储的积极性不减，将对沿海煤炭运价形成支撑。因此，综合来看，预计下期沿海煤炭运输市场运价仍将在高位波动。
铁矿石：铁矿石需求延续增长
各航线运价维持上涨
钢铁产业效益较好，港口库存量持续减少
本期钢铁产业效益依旧维持较高水平，钢厂生产积极性高，带动着钢材市场一片火热。同时由于国家加大了对钢铁行业在环保、安全、能耗等方面的监管，因此高质量的矿石现货资源需求不断增加。在目前钢铁行业高利润影响下，铁矿石原料成为刚需，支撑着沿海矿石运价继续上涨，但在供大于求的大环境下，涨幅明显缩窄。在此影响下，全国主要港口铁矿石库存持续下滑。截至8月11日，全国主要港口铁矿石库存至13834万吨（如图5），较上期减少397万吨。
各航线运价维持上涨，下期运价或增速放缓
本期，钢厂生产保持较高水平，对铁矿石刚性需求不减，同时本期市场运力缩减，沿海矿石运输市场维持上涨走势，但增幅明显放缓。上海航交所8月11日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收1032.62点，较上期上涨1.94%（如图6）。其中北仑—镇江（3-4万DWT）增幅最大，上涨至23.4元/吨（如表3）。
下期，由于目前钢价较高，钢铁产业对于铁矿石的刚需不会大幅缩减。但是钢厂的有效产能已处于较高的水平，考虑到高温及多雨天气对户外工作的影响，故钢厂的进一步大规模提高生产的可能性不大；同时，钢厂对高品味矿需求增加，且随着全面取缔“地条钢”，废钢资源也明显增多，铁矿石市场供求依然呈供大于求的格局。综合来看，预计下期沿海矿石运输市场运价或增速放缓。
粮食：粮食运输市场低迷
沿海运价小幅下降
南北港口粮价维持倒挂，港口库存量高位维稳
本期猪肉供应出现短缺，价格开始上涨。南北港口粮价倒挂的格局不变，粮食内贸需求维持低位抑制运价上涨，贸易商生产运输积极性低，下游饲料厂维持随采随用的策略。截至8月11日，广东港内贸玉米库存为37万吨左右，较上期增加约1万吨，港口库存量开始回升（如图7）。
各航线小幅下降，下期或高位波动
本期粮食运输贸易迎来低迷期，南北港口粮食价格倒挂格局依旧，市场成交冷清，贸易商观望情绪浓厚，再加上内贸煤炭运输市场热情下降，各航线运价小幅下降。上海航交所8月11日发布的沿海粮食运价指数报收于1106.11点，较上期下降3.93%（如图8）；本期大连-广州航线运价下降至60.2/吨，营口-深圳航线运价下降至60元/吨（如表4）。
下期，由于目前南北港口粮食价格倒挂，贸易商装货消极，下游饲料厂将维持一贯的随采随用策略，保持低库存。同时由于进口粮食的增加和玉米内贸市场供需的影响，内贸粮食运输市场或进一步萎缩；另一方面，由于市场对优质粮食的需求仍然强劲，南方拍卖粮持续投入市场，使得货船北上拉货的积极性低。因此，预计下期沿海粮食运输市场运价主要依靠沿海煤炭运输市场拉动，运价或持续高位波动。
作者：李倩雯 周德全 杨庚 陈宇赫
上海国际航运研究中心 国内航运研究室
联系电话：021-65853850*8021
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