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2020 个人投资小结

lightory Loudly Thinking 2021-03-07

2019 个人投资复盘


2020 又结束。


对于二级市场,这是波澜壮阔的一年——既有巴菲特都活久见的美股连续熔断,也有紧跟其后的流动性溢价;既有金融地产的萎靡不振,也有消费科技的高歌猛进;既有 LK 造假退市的丑闻,也有 NIO 怒涨十倍的窒息;既有仅录得 +1.53% 收益的奥马哈先知,也有遍地跑的量产股神。


时代终究只是背景。在大时代下,例行小结自己今年的投资业绩和心得体会。


今年全资产收益率是 +23.99%。对此,I am SATISFIED and HUNGRY。



WHY SATISFIED?

  • 认真对待投资,这是第三年,也是获得绝对收益最多的一年;

  • 本年度内,投资收入也已成为最为可观的收入。


这完全归功于 3 年前的决策 —— All In 权益资产。“All In”确保投入资金不会少,“权益资产”锚定了收益率的区间。


而 3 年间的一些具体决策和操作,反而不足道哉。或是仅产生细微的影响,或是为下一阶段积累认知。



HUNGRY 是因为看到问题和机会:

  • 股票仓位占比依然不高,全年平均仓位大约 20%;

  • 不敢重仓,即便是最重仓的品种,仔细一看,仓位也才 3%。


但这并不意味着要立刻重仓。事实上,现在的仓位控制是最让我舒服的——不会对情绪产生太大干扰,我全然放心,睡得踏实。


要保持这种状态,不能舍本逐末,毕竟是投资不是赌博么。


所应做的,是提高决策过程的质量,进而提升对于决策结果胜率的预估。这是重仓的前置条件。



至于明年的期望,无他,随缘。


唯独希望能控制在“投资”上所花的时间。对于此时此刻的我,在“投资”上继续投资过多,并不是一件 ROI 太高的事情。今年投入挺多时间,也纯粹是人性的倾向,而非理性的考量。2021 可以更理性一些。




最后罗列“投资”相关的思维碎片如下:


20200103

这两张图,可以解释为什么我不愿再买期权。

  • 投资,与时间做朋友;

  • 期权,与时间做敌人。



20200112

复利,作为世界第八大奇迹,其真相是——少数人通过投资来体验它,所有人通过通货膨胀来经历它。

不只是钱,技能和经验亦是如此。

人生如逆旅。


20200115

时间维度上复制,叫“持续”;

空间维度上复制,叫“增长”。


20200221

如果以 BTC 计价,上海房价过去四年跌了 92.5%。


20200226

小赌怡情



20200223

所有预收费的生意,都有可能成为庞氏骗局。周公恐惧流言日,王莽谦恭未篡时。


20200226

认知不能变现,认知差异才行。


20200229

基于不同时间维度考量,一个决策可能会带来南辕北辙的结果。很多时候,结果不好,不忙着下结论,让子弹再飞一会儿。


20200229

能克服 Fear Of Missing Out,投资才能算入门吧。


20200309

重仓股市,也持有原油,在考虑要不要再买点币。


情绪很稳定。


他强由他强,清风抚山冈。

他横由他横,明月照大江。

他自狠来他自恶,我自一口真气足。


20200316

格雷厄姆:“牛市是普通投资者亏损的主要原因。”

芒格:“反过来想一想。”


20200407

梦见瑞幸宣布成功研制出新冠肺炎疫苗。


20200509

看了下 A 股持仓,凡持仓天数够长的都赚钱了。预测几年后总归比对预测数月后更简单。毕竟一个是称重机,一个是投票机。


20200513

投资 = 决策 + 下注。决策信心决定下注轻重。


20200514

从前都说没有梦想,怎么现在就成了没有天花板。



20200529

好的,周一卖格力。



20200603

2018 年底买的一批垃圾可转债,昨天几乎全部卖光。最差的年化也有 9.32%,远超预期了。



20200605

好生意未必能够 scale;

看似不能 scale 的好生意一旦找到办法 scale,那必然是巨大的好生意。


20200608

投资的圣杯--无限抄底。

要不得有无限现金流,要不得有极致仓位管理。



20200619

今年的盈利,一半来自这一周。


20200628

若要成事,必然要经历一段回报与投入不成比例的时期,或长或短。对此规律,还是要有客观认识。


20200629

把挑选好的事情看作有时滞的复利池。


20200706

These violent delights have violent ends.


20200720

越发确定,只要具备基本的理性,就可以在二级市场上获得足够满意的回报。



20200722

思考「什么叫自由」是个很有意思的事情。坊间有两种说法,一种叫「财务自由」,一种叫「一无所有时最自由」,完全矛盾的两条道嘛。

其实真正需要界定的是,在每一种具体情境下,你真的拥有吗?还是被拥有了?


20200812

今年投资收益已有xxxxx,去年也是。

然而对可持续性还是缺乏信心,很难对未来做线性外推。这种信心的建立恐怕至少得经历一个牛熊周期。

正如芒格所说:40岁前没有真正的价值投资者。


20200812

“张潇雨:投资最大的风险是你的朋友赚大钱了。”


20200813

投资圈总是有很多冷笑话


20200813

才知道,围棋在自己回合时可以弃权不下。这可真是太智慧了。

蓄势,有时比出击更好。


20200818

小七的策略,本质上是对沪深300的再精选和轮动。


20200821

志同道合的人有两个效应:1)减少你的收益率;2)缩短你收益实现的时间。


对于资金容量小的策略,效应1更显著。

对于资金容量大的策略,效应2更显著。


其实吧,这也是“内卷”。


20200902

太真实了🤣🤣🤣



20200902

今年有 4 只翻倍股。

- 拼多多:不懂电商,单纯作为用户觉得好,买了一点点娱乐仓,之后涨得心慌(没见过世面),清仓在最高点,四个月 +170%;

- 蔚来:不懂电动车,听小道消息投机买入,当天即被证伪,但买都买了就继续拿着吧......一周翻倍,目前 +180%;

- 美团:Q1 财报太优秀,但算下来觉得太贵,只配置一点点观察仓,准备择机再继续加仓--再也没有机会加仓,只观察到 3 个月翻倍,也不知该用什么表情来面对;

- 双汇:前两年买入,没什么期望,作为稳健资产每年分红就好--现在这个稳健资产也差不多 +200% 了....


所以,究竟有没有泡沫?最近晒收益的股神们成色又有几何呢?


牛市是投资的唯一圣杯,诚不我欺。


20200905

好玩但风险有点大。段永平评卖期权。


20200907

可转债低溢价策略,本质是个趋势策略——挑选出最近涨得猛的。


20200908

我在大 A 股的投资风格及其保守,非常严格地控制风险,永远先考虑还能跌多少。

而在美股、港股的投资风格却截然相反。

这可能因为,对于后者,我以为我是懂的。


20200910

投资 无限游戏


20200913

用 Chrome 扩展 + PHP 后端 + Slack 实现了一个量化轮动策略的信号提醒。

自动化拯救生命。

✌️


20200922

免费送给大家。一个秘诀。



20201019

Taleb 说,规律性有毒,让你更脆弱,比如月薪。

规律性为什么有毒?因为它暗示了持续性和稳定性,但没有事物能够持续稳定。


20201030

美的 Q3 净利同比增长 35%,

格力 Q3 净利同比下降 12%。


此时回头再看五个月前的报道,别有风味。毫无疑问,当企业琢磨起非内生的力量,就是在释放强烈的负信号。一个绝佳的案例。



20201005

投资现金流不解决问题,经营现金流才是王道。


20201113

腾讯今年的投资收益有 200 多亿了, 


这还不算啥,美团、拼多多、京东这些联营企业如果当作是纯财务投资按市值计价,投资收益得有 4000 亿.... 


作为对比,腾讯今年的经营净利大概是 800 亿。 


南山高盛,名不虚传。


20201127

持续性提高投入产出比,路径应该是执行者、管理者、投资者。

可偶尔还是想要战斗。


20201227

对二级市场的关心频率越低,幸福指数越高。#一个自我观察


20201231

2021,希望每个决策都能经得起时间考验。


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