彼得林奇如何选基金？| 宅基弟
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公司办公室的奢华程度与回报股东的意愿成反比。
—— 彼得-林奇
本周介绍彼得林奇的这本《战胜华尔街》
大名鼎鼎，不用再介绍了。书名的基本理论是：
散户是可以战胜华尔街的，通过从身边受欢迎产品入手，来选股
比如说选沃尔玛，可口可乐啊之类的。
我在想这背后的原理是什么？
如果一个生意要长久有利，它一般是TO C的生意。
要进入到很多人的日常生活中，才有可能是个大牛股。
茅台，腾讯，特斯拉，苹果，无不如此，不管它属不属于消费品行业。
所以，消费者一定会在某个阶段，发现它的产品好。
在发现产品好的时候，市场已经涨很多啦，但还不算晚。
对于一个专业的投资者，可以跟企业的管理层沟通尽调，进一步的确认投资机会。对于散户来说，这点就比较难了。
彼得林奇每年调研的公司有500家之多。
它的两个窍门，一是主动邀请；二是定期更新状况。
“当一家上市公司主动想要向我们讲述它们的故事的时候，通常情况下这家公司同时也正在向华尔街上所有其他投资者讲述同一个故事。”
“因此如果我们主动先邀请一家公司来进行交流，那么这种交谈就可能会让我们比别人早一步知道某些重要信息，所以这种交流更有意义。”
“每隔一个月与每一个主要行业的代表人士至少交谈一次，以免漏掉这一行业最新的发展动态信息—比如行业开始反转或者有其他的华尔街投资公司忽略掉的这些行业的最新动态”
让人意外的是，彼得林奇在本书里，还阐述了做FOF，买基金的理念。
我想这是被大家普遍忽视和低估的部分。
作为行业最成功的基金经理，他如何选基金？
他首先提出：不要白白浪费太多时间去研究基金的历史业绩记录
过往业绩好，跟未来业绩好，没有太大的相关性。
数据证明，过去3年，5年，甚至10年业绩好，都不是买入的理由。
这跟大部分投资者的习惯是不同的。
反过来说明，如果跟大部分投资者一样，肯定是很难赚到钱。
那要怎么做呢？
坚决长期持有一个业绩持续稳定，且投资风格也持续稳定的基金，远远胜过在不同的基金之间换来换去、随波逐流。
这里的关键词是稳定，而不是优秀。
就像那个本手和妙手的区别。
在基金投资领域，本手即妙手。
“要公平地比较基金业绩优劣，必须将同一类型相互比较。
事实上，在价值型基金普遍表现不佳的时候，某一只价值型基金却表现特别优异，但这并不值得高兴（成长型或其他类型基金同样如此）。
因为这可能是这只基金的基金经理不再钟情于价值低估型股票，也许是价值型股票的表现普遍低迷，让基金经理极度受挫，实在受不了了，干脆改变投资网络。
这种基金经理缺乏严格的自律，也许短期业绩会风光一时，但只是短暂的，最终必然会牺牲长期业绩。”
“那些经验老道的基金投资人会仔细研究一只基金的年度报告或半年度报告，以检查这只基金购买或者准备购买的股票是否与基金的投资风格相吻合。”
稳定是最难的，也是最珍贵的品质。
公募的基金经理是很难做到独立的，因为在一个大公司里，必然有大量的交流，领导/同事/卖方/海量客户，都在影响你。
就算是唐僧，天天在女儿国也受不了啊。
“满园春色 惹人醉
悄悄问圣僧 女儿美不美”
所以说，公募做的好，就要在产品层面确定赛道。
这样风格才能稳定。
而且，集中赛道，赶上一波行情才有可能打榜。
如果你只分散选股，不选赛道，每年都不会排在最前面。
这是私募的体制优势，受的干扰会少一点。
也看基金经理的个性。
这本书，虽然已经三十年了，但还是有很大启发。
但是彼得林奇的投资方式，很难复制。他持仓了1000多只股票。
这么多股票，一般人连记住名字都困难。
我感觉它就是：人工的量化指增。
这需要对各个行业都了解才行，通才。
事实上，到了140亿美金的规模，它自己也很难驾驭。
30多年前的140亿美金，相当于现在的1400亿美金。
他之所以早早的退休，也是因为工作要把他整个的生活毁了，头发都白完了。
就像我们看《股票作手回忆录》一样，这么伟大的投资家，最后的结局竟然是破产自杀。
如果一种武功，练到最后，会反噬练功者，会走火入魔。
这种武功，本质上是有缺陷的。
鸠摩智用小无相功，硬学少林七十二绝技，岳不群修炼《僻邪剑谱》，下场都不好。
投资还是要走正道，走大道，走可持续发展之路。
下本书讲《戴维斯王朝》，就是那个发明“戴维斯双击”的投资家，如何创造财富，又如何驾驭财富。
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