警惕：新兴市场再次上演全线股汇“双杀”

中国贸促 2019-04-29

股市大跌，汇率大跌，利率飙升

土耳其一天遭遇三重暴击

尽管今年的货币表现总体表现疲软，土耳其汇率上周在新兴市场国家中再度领跌。27日，土耳其金融市场再次出现大幅波动，股债汇市纷纷跳水 ↓

当天，伊斯坦布尔证交所收盘时，BIST100指数下挫5.67%，为2016年7月以来最大单日跌幅。土耳其里拉对美元汇率下跌约2%。债市方面，土耳其10年期国债收益率升至18.72%，为去年10月以来最高点。

尤为值得关注的是里拉隔夜互换利率，据CNBC报道，在本周一，此前一周还保持在22%水平左右的里拉隔夜互换利率飙升了逾十倍至300%多。昨日，土耳其里拉隔夜互换利率再次暴涨，在一夜之间翻倍至700%后，后又跳涨至1200%；一周期互换利率则从一周前的24%飙升到如今的280%。

还有一个值得关注的数据，是土耳其5年期信用违约掉期（CDS），该指标在周三飙升至441个基点，过去一周的涨幅超过100个基点；以美元计价的土耳其主权债券则是大幅下挫，其债务保险成本飙升至6个半月以来高点。CDS的大幅飙升，意味着在投资人看来，土耳其的银行、企业、乃至政府还不起钱的风险加大了。

有报道称，为缓解里拉贬值压力，土耳其金融监管机构近期采取了抑制流动性的措施。但在27日晚，土耳其银行协会负责人侯赛因·艾登发表声明，否认了有关土耳其收紧里拉流动性的报道。

艾登指出，土耳其国内银行并不是造成里拉流动性紧张的根源。针对投机者对里拉的攻击，土耳其已作出必要回应。

2018年8月，土耳其遭遇货币危机，里拉汇率暴跌。土耳其国家统计局数据显示，2018年土耳其经济增长2.6%，较2017年7.4%的增速大幅放缓。近期，里拉汇率再次频繁波动，显示市场信心不足，危机风险犹存。

3月31日，土耳其即将迎来地方选举。土耳其人通常会在大选前出售里拉以兑换美元，这将导致土耳其央行储备减少。在截至3月15日的两周内，土耳其央行的净储备额减少了63亿美元，至285亿美元。此前有分析认为，土耳其的家庭和企业上周已经抛售了40亿美元的里拉，抛售规模创2012年以来新高，他们所持的里拉资产规模刷新了最低纪录。

汇率问题对土耳其经济和企业产生了重大影响。由于许多土耳其大公司都有美元贷款，随着里拉汇率下跌，这些贷款将越来越难以偿还。土耳其金融监管机构将为此采取一系列措施，全力维护金融市场稳定，避免金融风暴再次来袭。

多个新兴市场国家货币大跌

土耳其、阿根廷是去年遭遇汇率危机最严重的新兴市场，今年经济已经步入技术性衰退，且仍需面临政治风险。随着土耳其危机持续发酵，新兴市场再次上演全线股汇遭“双杀”。

新兴市场货币全线大跌，阿根廷比索对美元跌1.9%，创下历史新低，今年以来已累计跌超15%；南非兰特、巴西雷亚尔、墨西哥比索对美元均跌超1%，俄罗斯卢布对美元跌0.6%。

新兴市场股市亦遭大幅抛售，巴西IBOVESPA股指跌超1%，阿根廷Merval股指跌1.6%，逼近年内以来新低。

美联储货币政策立场“鸽”派转向，市场原本预计美元会因此走低，从而缓解新兴市场的汇率压力。事实证明，美元并未显著走弱，而新兴市场货币却再度承压。

亚洲基础设施投资银行（简称“亚投行”）在《亚洲基础设施融资2019》报告中强调2019年的政治风险与汇率风险。

亚投行表示，许多新兴经济体将在2019年举行全国大选，这可能会促使投资者采取观望态度。报告指出，持续的贸易紧张局势将促使供应链发生转变，可能影响到长期的基础设施和经济发展规划。一些新兴市场汇率的波动也可能造成影响，政府可能会延迟项目建设以保护自己的货币或减少开支。

著名资产管理公司太平洋投资管理公司（Pimco）表示，尽管近来美联储的展望转向鸽派，但看跌美元为时过早。

Pimco最近发布的一份报告中写道，新兴市场今年的情况可能与去年类似，开年时表现强劲，但从年中开始震荡，并在一波波大浪淘沙中出现强弱分化。该报告指出，新兴市场货币具有吸引力，看好部分国家的潜力，因为这些国家的货币不仅估值过低，而且由于实际利率仍然很高，可以为投资者带来正利差。

但报告亦表示，在市场波动加剧和地缘政治紧张局势升温之际，投资者应该对新兴市场有所选择。Pimco看好巴西、哥伦比亚、马来西亚和墨西哥等国的市场，而阿根廷、印尼、印度和乌克兰等国却因为选举而有较大的政治风险。

（来源：新华网、澎湃新闻、每日经济新闻）