12月10日，邮储银行在上交所上市交易，证券代码601658，这意味着国有六大行全部实现“A+H”两地上市。据邮储银行招股书显示，截至 2019年6月30日，邮政集团总资产为10.39万亿元，2019年1-6月净利润为427.53亿元（上述数据未经审计）。如此“巨无霸”的资产规模，也让A股迎来近十年来最大的一笔IPO。值得注意的是，邮储银行的营业网点数量39719个，是全球网点数量最多的银行。邮储银行的近4万网点覆盖中国99%的县（市），定位于服务“三农”、城乡居民和中小企业。
资料图： 每经记者 张晓庆 摄
邮储银行10日开盘上涨1.82%，随后小幅震荡。截至中午收盘上涨1.09%，报收5.56元，较发行价上涨6分钱，换手率超40%。也就是说，申购中签的投资者一签仅能获利60元。2019年三季报显示，邮储银行每股净资产5.71元，所以上市首日虽然还未破发，但已破净。公开资料显示，邮储银行成立于2007年，前身是邮政储蓄，其历史可以追溯至1919年开办的邮政储金业务。2012年，中国邮政储蓄银行有限责任公司改制成为中国邮政储蓄银行股份有限公司。2016年9月，邮储银行在香港联交所首次公开发行H股股票并上市。2017年8月，邮储银行宣布拟申请A股发行。
今年2月，银保监会官网信息显示，邮储银行进入了国有大型银行队伍，正式同工、农、中、建、交为伍，至此中国国有商业银行扩容为6家。
根据邮储银行招股书，邮储银行此次A股发行价格为5.50元/股，战略配售最终发行股票数量为20.69亿股，网下发行最终股票数量为12.93亿股，网上发行最终发行股票数量为25.86亿股（含超额配售部分）。
在未考虑超额配售选择权（俗称“绿鞋”）情况下，此次发行募集资金总额为284.47亿元；实施“绿鞋”机制后，发行数量扩大至约59.48亿股，募资金额约为327.1亿元。若以此为标准，这意味着A股将迎来2010年以来规模最大的IPO。
由于此前浙商银行、渝农商行上市首日都表现不佳，并且都已跌破发行价。近期银行股板块整体走势也影响到一些投资者对邮储银行上市后股价走势信心。为了稳定邮储银行价格，8日，邮储银行大股东中国邮政集团公司发出增持公告。中国邮政集团表示，将以自有资金，在邮储银行上市后十二个月内择机增持股份，增持金额不少于25亿元。并称做出这一决定是“基于对邮储银行未来发展前景的坚定信心，对邮储银行投资价值的高度认可，以及对国内资本市场的持续看好，旨在维护中小投资者利益。”
资料图： 每经记者 刘国梅 摄
另外，邮储银行这次上市将引入“绿鞋机制”稳定股价，即授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权。如果邮储银行A股上市后30天内股价跌破发行价，承销商则以不高于5.50元的发行价买入股票，最高约43亿元的资金入场以支撑股价。在A股历史上，仅有工商银行、农业银行、光大银行发行过程中引入了“绿鞋机制”，自那之后A股已近十年未再有“绿鞋机制”安排。这3只银行股价在“绿鞋机制”行使期内股价均表现平稳，平均上涨超过10%。而在邮储银行是第4只引入“绿鞋机制”的上市公司。邮储银行上市后预计很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。据Wind资讯分析称，根据目前A股市值测算，未来一段时间，因相关指数基金的配置需求，由此带来的配置资金最高约80亿元。这样万众瞩目的A股上市盛宴，自然吸引了诸多明星资本加入股东阵容。
2015年邮储银行引入战略投资者时，曾将腾讯、阿里两大产业资本引入成为股东。根据招股书信息，腾讯、阿里分别通过旗下深圳市腾讯网域计算机网络有限公司和浙江蚂蚁小微金服服务集团股份有限公司分别持有邮储银行0.16%和0.91%的股份（持股比例为发行前）。此外，在邮储银行港股上市时，李嘉诚、李泽钜及旗下3个慈善基金还通过认购股票挂钩票据购买邮储银行股份，并表示李嘉诚对邮储银行有绝对信心，将该项目视为长线投资。在接受财务投资的同时，邮储银行也在小微金融、存贷业务等领域与蚂蚁金服和腾讯展开合作。邮储银行表示，“本行尤其注重与蚂蚁金服和腾讯开展全方位合作。本行与蚂蚁金服和腾讯在合作提供线上消费金融服务并搭建线下新零售体验中心的同时，在电子支付、开放性缴费平台、消费金融、小微金融、公司存贷款、科技创新等领域全方位推进深入合作，打造战略协同生态圈。”
资料图： 每经记者 谭玉涵 摄
除此之外，中国人寿、中国电信、瑞银、加拿大养老基金、摩根大通、淡马锡、星展银行等国内外大型机构也成为邮储银行的战略投资者。“当时这些战略投资者的加盟本身与邮储银行的上市预期有关，而且邮储银行也属于为数不多还没有上市的境内银行巨头。”一位接近邮储银行的券商人士透露，“这个上市预期给这些资本形成了一个明显的投资机会。”值得注意的是，市场机构普遍看好邮储银行投资价值和估值提升空间。广大县域地区是金融服务的蓝海市场，邮储银行差异化的零售银行战略，与我国乡村振兴战略和新型城镇化战略高度契合。截至2019年6月末，该行营业网点覆盖中国99%的县(市)，个人客户数量近6亿，覆盖超过中国人口总量的40%。网点深度下沉、覆盖范围广、布局均衡，为其带来了广阔的业务发展空间。
资料图： 每经记者 刘国梅 摄
中泰证券认为，邮储银行为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。零售特色鲜明，负债端有较深的护城河，资产质量优异，盈利能力逐步提升，是具有差异化特色的国有大行。同时，干净的资产负债表和优异的资产质量也让邮储银行充满吸引力。数据显示，截至2019年6月末，邮储银行不良贷款率仅为0.82%，不到行业平均值的一半。除此之外，邮储银行近年来分红比例逐年提高，2018年度已经达到30%。分析人士认为，未来随着资本金的进一步夯实，邮储银行的增长潜力将得到进一步释放，将继续维持与同业可比且具有竞争力的分红水平。中信建投银行首席杨荣表示，邮储银行应该享受到较大的估值溢价：1、资产质量的溢价。邮储不良率和关注类贷款占比合计只有1.5%左右，而且没有存量的风险敞口，逾期贷款占比只有0.65%。
2、零售端的溢价。零售贷款占比54%，零售存款占比86%，无论是资产的收益率还是负债成本率都在可比同业内有优势。零售客户数达到6亿。3、业绩高增长。未来预计净利润增速有望维持在15%左右，增速遥遥领先可比同业。（转载自每日经济新闻，每日经济新闻综合中新经纬、新浪财经、证券时报、中国基金报）