陈朝文：明年若“三重叠加”就是严重经济危机的开始

　　第一重是产能严重过剩，也就是马克思说的过剩经济危机。这是党和国家做出的判断，并根据这一判断，明确了2016年全国经济工作的主要任务、要求、指导思想：“三去一降一补”，坚持稳中求进、把握好节奏和力度。“三去”就是去产能，去库存，去杠杆。

　　第二重金融业不良贷款井喷式增加。银行业大佬们开始叫苦，可信度不容置疑。

　　银监会国企监事会主席于学军说：银行业面临最严峻的不良资产压力，银行的不良贷款从2012年开始大量地爆发，不良额和不良率双升。到今年5月末的最新统计，全国银行业金融机构不良贷款余额已经大大地超过两万亿元，不良率突破2%，达到2.15%。同时，我们逾期90天以上的贷款也呈同步增加之势。

　　央行货币政策委员黄益平表示：中国银行业的坏账率正在被低估，中国非金融领域的债务占GDP比例可能高于160%。

　　平安银行行长邵平说：近几年，银行的利润增速断崖式下跌，从2011年的36.34%锐减到2015年的2.43%，从30%多的高增长到接近零增长，只用了短短的四年时间，这是一个惊心动魄的变化。最为严重的是：银行在新增信贷的投向上也面临“资产荒”的问题，原来风险较小的国企债务、地方政府担保的信用债也开始爆发风险。新增资产缺乏“安全区”，银行腹背受敌。不良资产大量侵蚀利润的现实告诉我们，现在进入到了风险调整的时侯，我们原来创造的报表利润正在被风险无奈地调整着，我们在还历史的账。“出来混总是要还的”。总之，一言以蔽之：银行业很麻烦。银行业已经攫取了中国经济80%的利润，它不可能再大幅增长下去了，再增长下去实体经济就彻底完蛋了。

　　他提醒老百姓，从投资的角度来看，最好别碰银行股，至少三年内是这样。没有几年苦日子，根本无法完成。尽量别把存款放在小银行;工农中建银行被“全球金融稳定理事会(FSB)”列入了全球系统重要性银行名单(G-SIBs)，是“大而不能倒”的。

　　第三重房地产巨大泡沫快破裂了。

　　深圳、南京房地产市场发出了这样的信号。

　　去年以来房地产一线城市领涨龙头的深圳，4月和5月二手房成交量的两度腰斩，二手楼市速冻，3月份成效20453套，4月份成效只有9475套，降幅54%，5月份成效更惨，只有5383套，还不到3月成效套数的30%。二手楼市在成交量大幅走低，二手房报价下跌，促使新房市场定价不断理性回归。市场成交惨淡，传统的“红五月”泡汤。

　　许多房子高位已无人接盘，没有成交，所谓的价格只是房产中介门前的一纸标价签。一位多年前来深圳工作的银行行长，最近退休返回江苏，投资办一个实体，准备把在香密湖的一套大平层卖了。12年前“非典”时买的房子，当时每平米8000元，还是零首付，现在每月还在付几千元贷款本息。但按目前市场标价，这套近200平米的二手房市值2500万，上半年行情不错，他准备高位兑现。但挂出来快半年了，价格从2500万降到现在的2088万，依然没成交，有价无市，甚至连看房的都没有，他现在准备挂出个2000万的“一口价”。

　　与二手房冷清的市况相对应的是，是新房成交同步下跌。5月深圳一手住宅成交2547套，同比跌48.8%，环比降13.2%，已经连续4个月涨幅下跌。因市场整体环境欠佳各区成交量均明显下滑。其中，龙华成交项目大幅下滑，降幅近六成;盐田仅有梧桐翡翠花园和蓝郡西堤两个项目有成交，成交量大幅下滑28.1%;宝安成交量占全市近两成，在利空的大环境下，成交量也有23%的降幅。

　　再看二线城市的领涨龙头南京。南京6月份新盘销售共10582套，环比5月锐减4845套，跌幅逾3成。6月本是地产商“时间过半、指标冲关”的关键时点，日光盘、夜光盘大量出现，但上月录得的却是降幅逾三成的销售数据，让市场打了个冷颤。

　　严重怀疑这是房地产市场见顶即要到拐点的信号。其理由是：

　　1、房子是用来住的，树不会长到天上去

　　这是党和国家对房地产市场管理的基本原则，——商品房是买去住的，不是炒作倒卖的筹码，也不是卖给银行的固定资产。这是理性的大道理，基本规律，任何商品都有天花板。

　　2、已经是一个投机炒作严重畸形的房地产市场

　　这么高的房价，把社会百分之八九十以上的人赶出了房地产市场，实际就是社会百分之十几的人的房地产市场，也就是富人的房地产市场。而富人早就解决了自己奢华的住房，甚至连子子孙孙的住房都买好了。所以，现在富人买房，基本是投机性买房，为卖而卖。

　　所以，整个房地产市场基本是一个投机炒作的市场;因富人钱多，再加上大量银行资金的杠杆，搞活民间资金高利贷资金的杠杆，就把房价炒得暴涨起来。这就造成有点钱今后要改善性买房人，恐慌今后房价涨到天上去，而恐慌性买房。这样的市场，违背了市场的基本功能，规律，违背了商品的本质，迟早是要跨的。

　　3、不可能还有天量的资金来推高房价

　　投机炒作的房地产市场，只有不断推高房价才能维持;有足够的资金炒作就能维持。

　　房价快到天上去了，要有天量的、源源不断的资金，才能维持，才能推高。可以肯定地说，不可能还有天量的资金来推高房价，维持巨大的房地产泡沫。

　　⑴国家即国家银行业不可能再给房地产加杠杆。因为国家2016年的经济方针很明确，是去杠杆，而不是再加杠杆，是要管理成“房子是用来住的，树不会长到天上去”的房地产市场。再加杠杆就是与自己的方针背道而驰。

　　⑵不说去杠杆，就从可能性来说，国家也不能毫不顾忌后果的不停地大量印钞票。

　　⑶银行业加杠杆已经表现出巨大的金融风险，不可能再加杠杆;再加杠杆，就是没有和党和国家的2016年的经济工作方针保持一致。

　　⑷能骗到的民间高利贷资金也骗得差不多了，房价不往上涨就会发生资金链断裂。

　　再没有天量的、源源不断的资金流到房地产市场里来，房价、销售量就只有向下，巨大的房地产泡沫就破了。只有下降到刚需有购买力的支撑点。

　　4、房价不涨也不跌没有可能性

　　是投机炒作的房地产市场，房价不上涨，炒家就没有赚的，那炒家拿什么来支付炒作的各种费用?拿什么来支付借银行资金的利息?拿什么来给高利贷资金还本付息?没有办法，炒家只有降价抛售，认输了断。这样一来，房地产市场就只有下垮。

　　5、发出信号到房地产巨大泡沫破裂有一个过程

　　开始是市场有价无量。炒家绝不会认栽了，还寄希望有救命稻草，能天上掉馅饼，不愿放血把房子卖了了断脱手，就硬挺着。

　　有的人还要炒作一次，赌一把，多数地方房价还在往上涨，还出现了大量的地王。但有的炒家高处不胜寒了，不敢炒，有的觉得不对劲，不敢炒，所以，整个炒的力度就降下来了。

　　就这样煎熬半年左右，实在熬不下去了，也越来越没有翻盘的希望，就只有放血把炒作的房子卖了，估计到明年就是这种形势，正式转入下降通道。

　　巨大的房地产泡沫破了，将是社会的一场大灾难。对此，这里就不论述。

　　2016年7月22日