美国及欧洲银行业相继震动 |「瑞银在线：非同帆享」第57期

美国及瑞士监管机构试图平息市场对银行体系健康状况的担忧。上周，美国第16大商业银行硅谷银行宣布倒闭，这是自2008年金融危机雷曼破产以来最大的银行破产事件。本周，瑞士信贷（Credit Suisse）也出现流动性吃紧局面。本期栏目，胡一帆博士将讨论在此情景下，投资者应当如何分散投资寻求避险？

为防止风险蔓延，美联储、美国财政部和联邦存款保险公司宣布保证硅谷银行所有储户都能在下周取得存款，即便超过存款保险上限25万美元。美联储同时宣布了一项新的银行定期融资计划，允许银行通过美国国债和抵押贷款支持证券，取得期限长至一年的贷款，担保品将以面值而不是市场价格计价，金额高至250亿美元。

我们认为，监管机构支持举措有助于抑制风险蔓延。硅谷银行倒闭更多与其自身问题有关。整体而言，我们认为美国银行体系依然稳健。前10大银行资产总额占到整体银行板块大约50%，其余50%由4,700家金融机构组成。不过融资成本可面能临上升压力。利率上升给无息存款带来了压力，银行将被迫提高利率以留住存款。与此同时，银行体系动荡也可能会减缓美联储加息的步伐。我们预计美联储在采取非常规措施支持金融系统之后，短时间内将很难激进加息。

在美国及欧洲银行板块面临挑战之际，我们认为，金融股持仓高于基准的投资者应将过高的敞口分散布局至其他板块。我们对欧洲金融板块持中性立场，同时不看好美国金融股。在当前环境下，优质固定收益是一种具吸引力的资产。外汇方面，虽然美元短期内吸引避险资金流入，投资者可以利用美元走强来减少美元敞口。担心金融危机风险的投资者可以考虑分散投资至传统避险资产，看好中国重新开放将提振消费的投资者，可聚焦在澳元上，这也是我们看好的货币。

* 关于「瑞银在线：非同帆享」

该栏目由瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆博士主持，她将定期和大家分享对全球宏观经济、市场热点、投资趋势，以及资产配置的睿见洞察。

胡博士2015年加入瑞银，是投资总监办公室亚洲投资委员会以及中国投资委员会成员。她与全球以及亚太投资团队一起构建亚太区经济和投资观点。

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