市场计入了哪些预期？ |「瑞银在线：非同帆享」第62期

上个月，市场在担忧高通胀和利率攀升之余，又面临金融危机和经济增长放缓的挑战。投资者应如何考量？本期栏目，胡一帆博士将分享她的见解。

股票投资者似乎不为所动：标普500指数接近12个月高点，而VIX指数处于17个月低位。

但从历史上看，标普500指数目前的估值对应15%左右的盈利增长。我们认为，市场预期美国经济大概率将近乎 “完美着陆”。

鉴于当前估值和潜在增长及通胀情景，我们提出了对投资组合最稳健布局的看法。简言之，我们认为，优质债券提供的风险回报优于总体美国股票指数。

股票方面，投资者可考虑在美国和成长股以外进行多元化投资，并看好新兴市场股票。此外，投资者可考虑聚焦于实物资产，并对美元走软作好准备。货币方面，我们看好日元和澳元。

* 关于「瑞银在线：非同帆享」

该栏目由瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆博士主持，她将定期和大家分享对全球宏观经济、市场热点、投资趋势，以及资产配置的睿见洞察。

胡博士2015年加入瑞银，是投资总监办公室亚洲投资委员会以及中国投资委员会成员。她与全球以及亚太投资团队一起构建亚太区经济和投资观点。

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