别了，万达！

文/杨国英 ☞财经暖男|只说有用的

王健林摊上大事没有？

首富离“首负”还有多远？

不知道！

在一切尚未盖棺定论之前，我们暂不要做结论，在舆论场被难以言说的“泛政治论”裹挟的时候，扯太多也是虚枉。

但有一点是确定的，6月22日的万达，遭受到前所未有的市场冲击，股债双杀一片阴沉——万达电影放量近乎跌停，市值缩水超过60亿元，万达2024年到期的美元债券、以及15万达01、15万达02、16万达01等债券均暴跌近2%。

还有一点应该也不是空穴来风，据财新报道，银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航、复星、罗森内里在内数家民企的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民企集团。

抛开“或许有”的泛政治化猜测，仅从银监会紧急的排查摸底来看，其原因应该有二：其一，最近几年，民企巨头大规模的海外扩张，企业的负债率上升，而且是资产在国外、负债在国内的结构，银监会不防范这种风险是不行的；其二，在人民币艰难维稳的最近一年，部分民企巨头依然频频出海并购，对汇率稳定构成挑战，这本身就是不顾大局的表现。

对王健林，明天是关健的一战，22日晚间，万达集团辟谣，万达电影宣布明天复牌，这一战是信心之战，要稳定住金融市场的信心，否则，恐慌效应之下，再坚硬的万达帝国，也是会瞬间冲跨的。

而不管王健林能否打赢这一场信心之战，也不管万达能否挺过这一轮危机，有一点可以确认——万达的时代已经过去，王健林也必将走下首富的宝座。

为什么？

1，王健林即使打赢这一仗，万达也势必大受内伤，金融市场是“宁可信其有，不可信其无”，风险规避属性使然，而债券下跌，本身意味着融资成本上升，融资通道的相对收缩，市场评级遭受下调（事实上此前已下调）。

2，过去20年，万达为何能迅速成为商业地产猛兽，王健林为何能上位首富宝座。不扯莫须有的政治谣言，仅谈一点：资金成本和资产价格之间的差价。这事实也回答了，过去20年，地产富豪为什么那么多，中产家庭为什么主要依靠住房致富。

道理很简单，在过去20年，资金成本平均为6%左右，但是，一二线城市的资产价格上涨幅度却年均高达13%左右，两者之间的差额高达7%，20年的复利算下来，结果必然是相当惊人的。

但是，资金成本与资产价格涨幅之间的巨大差额，现在已经在收窄、未来还将进一步收窄，地产富豪、炒房暴富的好日子，已经一去不复返了。

3，新经济正在取代旧经济。旧经济依靠的是什么，资源的掘取、资金的堆砌，房地产和传统制造业就是代表；新经济依靠的是什么，智力的开发、资源的共享。早在30年前，美国的首富宝座，就一直由科技富豪独占，而这一趋势，也势必成为中国的趋势——未来的中国首富，也一定是科技富豪，而不是地产或传统产业富豪。

别了，万达！

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