2016-04-29
阳光创译语言翻译
华气能源猎头
根据百川资讯数据显示，继第一阶段1000吨钇、铒商储收储完成后，2016年4月15日，第二阶段稀土商储收储也已开始逐步启动，其中，镨钕收储为1250吨、镝250吨、铽46吨、铕54吨，共计约1600吨；商储的启动推动现货供应紧张，货源紧缺；截至26日，氧化镨钕现货由25.8万/吨上涨26.5万/吨，氧化镝由118万/吨上涨至125万/吨、氧化铽由223-225万/吨上涨至235万/吨，整个稀土品类仅4月以来累计涨幅近4%，采购商询盘积极，市场看涨氛围较浓。此外，六大稀土集团整合预计于2016年6月结束，其中广晟有色和ST五稀作为目前两大中重稀土集团的上市平台，具有一定的样本示范效应，因此我们将从集团和上市公司两个角度出发，对比一下两家企业在稀土资源、配额以及经营状况方面的特点和差别。广东稀土产业集团稀土资源主要集中在广东、云南两省，其中广晟有色作为广东稀土产业集团的稀土整合平台，控制着广东省内全部的稀土资源。集团目前拥有5个稀土采矿权，其中包括广东省全部的4个稀土采矿权（广晟有色旗下）：仁居、黄畲、五丰和古云矿；1个云南稀土采矿权：奥斯迪龙矿。截止到2014年年底，仁居、黄畲、五丰三矿（古云、奥斯迪龙两矿暂无公开储量数据）拥有的稀土矿石量1775.65万吨，稀土氧化物（REO）约2.60 万吨。集团目前拥有7家冶炼分离企业，其中广东省4家、江苏1家、内蒙古1家、河北1家。稀土开采环节，2015年广东稀土集团第一批稀土开采配额为1160吨，基本可以确认集团全年稀土开采配额大约为2320吨；稀土冶炼分离环节，2015年广东稀土集团第一批稀土冶炼分离配额3430吨，合理预计2015年全年广东稀土产业集团稀土冶炼配额为6840吨。资料来源：工信部（根据2015年第一批配额×2计算得出） 如上表所示，稀土开采环节，广晟有色2015年估算稀土开采配额2200吨，约占集团开采配额部分的94.8%；稀土冶炼分离环节，广晟有色2015年估算的稀土冶炼分离配额6144吨，约占集团配额的89.6%。集团稀土板块的优质资源，基本已经完全注入到了上市平台之中。中国五矿集团稀土资源主要集中在湖南、福建、云南三省，其中控制了湖南省唯一的稀土矿—五矿江华，集团目前拥有3个稀土采矿权，其中包括湖南唯一的1个稀土采矿权、福建1个稀土采矿权和云南1个稀土采矿权（云南省共两个稀土采矿权）。保有稀土氧化物资源储量（REO）约10.43 万吨。集团目前拥有6家冶炼分离企业，其中江西省4家、湖南省1家、广东省 1 家；而ST五稀作为中国五矿集团的稀土整合平台，目前仅保有3家冶炼分离企业。稀土开采环节，以2015年五矿集团第一批稀土开采配额1070吨估算，2015年全年中国五矿集团稀土开采配额合理预计为2140吨；稀土冶炼分离环节，以集团2015年第一批稀土冶炼分离配额3627吨估算，2015年集团全年稀土冶炼配额合理预计为7254吨。资料来源：工信部（根据2015年第一批配额×2计算得出）如上表所示，稀土开采环节，ST五稀2015年暂不具备稀土开采配额；而在稀土冶炼分离环节，ST五稀2015年估算的稀土冶炼分离配额4684吨，约占集团配额的64.6%。1在集团公司层面，通过对比可以发现，中国五矿集团的稀土保佑储量（约11万吨）远高于广东集团（约2.6万吨）；开采配额2140吨，略低于广东集团的2320吨；冶炼分离配额7254吨，高于广东集团的6860吨。整体而言，五矿集团的稀土资源要优于广东集团。2在上市平台层面，广晟有色稀土资源保有储量、产能、配额、存货等方面均高于ST五稀；但另一方面，广东稀土产业集团绝大部分稀土资源均集中于广晟有色，而ST五稀仍有全部的矿产及开采资源、部分冶炼分离企业未注入上市公司，集团与上市公司存在同业竞争，未来存在将稀土资源注入上市公司的可能。3在经营业绩方面，两家上市公司均呈现了亏损状态，但公告显示两家公司均分别计提了5.08亿元和1.18亿元的资产减值准备，这其中大部分是作为应对存货跌价准备的；而随着六大稀土集团预计6月底整合完毕、稀土打黑的推进以及新一轮收储的来临，如果未来稀土价格上涨，拥有稀土资源储量的广晟有色，以及拥有较多资产减值准备的ST五稀，都有望走出目前的低谷，经营状况预计将出现较大改善。
（转载：侏罗系数据中心 侏罗系平台）
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