【企业资讯】大格局下的大发展 宝塔石化提前还款15亿元有深意
当国际上是英国脱欧的新闻沸沸扬扬，国内万科控股权争夺的新变化引发刷屏。不过，对于真正的投资人来说，宝塔石化提前还款15亿元这条新闻才是真正值得思考的新动向。
2016年6月27日，宝塔石化集团公告，提前兑付短期融资券（15宝塔石化CP001）本金和利息。公告中提到：“鉴于宝塔石化集团有限公司短期融资券（15宝塔石化CP001）备受广大投资客户以及所涉金融机构的关注和关心，宝塔石化集团有限公司为了表达对广大投资客户以及所涉金融机构对本次短期融资券支持和关心的感谢，宝塔石化集团董事局决定提前兑付本次短期融资券（15宝塔石化CP001）本金和利息15.05亿元。资金已于2016年6月24日归集至银行间市场清算所应收固定收益产品付息兑付资金账户。”
在经济调整结构、各行业都在哀叹资金链紧张，甚至不少企业债延迟兑付的时候，宝塔石化作为传统能源行业的民营巨头，能够有此大手笔，真正是沧海横流方显英雄本色。此时正适合分析一下宝塔石化这家民营油企龙头的投资价值与发展趋势。
宝塔石化集团是以宁夏宝塔石化集团有限公司为核心母公司的大型民营企业集团，形成了石油化工、煤化工、乙炔化工、精细化工、教育科研、石化设计与应用技术研发、装备制造等多元化经营体系。
目前宝塔石化共有职工1.5万人，企业主要产品有汽柴油、溶剂油、MTBE、丙烯、聚丙烯、石油液化气、LNG、CNG、活性炭及石油化工装备等，门类齐全，产业链布局完整，在行业之中俨然有王者气象。
宝塔石化2015年整体营业收入409亿元，总资产超过560亿元，在中国企业500强中排名第345位，在中国制造业500强中排名第171位，在2015年宁夏100强企业中排名第2位，是宁夏最大的民营企业。
宝塔石化董事局主席孙珩超，是银川大学校长，又是复旦大学第3、4、5届校董，在业界也是响当当的人物。
曾几何时，这家公司实施宏大战略而进行重资产布局，因为行业特色，一度导致资金链吃紧，引发外界不少猜测。但是6月24日，宝塔石化提前还款15亿元，使得各种谣言不攻自破。
山峦的形成，不是一朝一夕。
宝塔石化在中国传统能源产业起步，由1997年起，经过了从零到一、从小到大的中国式创业历程，在这个国企高度垄断的行业中斗智斗勇，杀出一条血路，成为民营石油企业的龙头。这样的地位与影响力，已经不仅仅是财务报表上的数据可以反应的。
前有国际石油大亨，后有中石油、中石化，宝塔石化在石油这个夹缝行业不但生存下来，而且日渐壮大，近20年来，这家公司交出了一份令世人瞩目的答卷。
可以这么说，宝塔石化已经是目前中国民营公司在传统能源领域的绝对领先者，在它之后，再无其他民营石油公司能够赶上。这种先发优势与领先优势，在未来尤其是资本市场上将会有越来越大的发挥机会。
早在2016年2月，德勤就预测，2016年约有1/3油企或面临破产。同时，国际能源署（IEA）报告也显示，受欧洲、中国和美国经济增速放缓影响，2016年全球原油需求增速将下滑。但是，就在市场唱空声一片，投资者纷纷选择逃离原油等传统能源行业之时，巴菲特老人家逆势出手了！
别人贪婪时候应该恐惧，别人恐惧时候应该贪婪。2015年8月31日，在原油价格暴跌，市场忧虑原油产能将长期过剩之际，巴菲特反向押注能源行业，购入炼油企业公司Phillips 66价值45亿美元股份，共计持有5800万股，持股比率达到该公司的10%。2016年1月，正当纽约市场原油价格及布伦特原油价格盘中跌穿每桶30美元大关（12年来第一次！）之际，巴菲特斥资约8.32亿美元继续买入Phillips 66的股票。整个1月，巴菲特购入1081万股Philips66，共计持股7229万股，约占Phillips 66总股数的13.7%。
当石油市场即将击穿底部，美国石油企业的股票、债券等金融资产遭遇大幅度跳水之时，股神巴菲特为何会继续押注能源行业呢？
简而言之，因为巴菲特看好石油与石油公司！巴菲特在股东大会上就清楚地表示，虽然目前可再生能源对公共事业企业起到了帮助作用，但电力存储能力仍需得到实质性提升。巴菲特一直在寻找较好的投资领域，虽然可再生能源的发展属于长期看好，短期内并不认为可再生能源是公司的主要盈利来源。
由一年来巴菲特对原油股票的一再加持可以看出，他的潜台词就是相信油价将反弹、油企价值将重估。
事实上虽然各国不断加码投入清洁能源，但传统能源，包括煤炭、石油、天然气等的需求并不可能立刻就被新能源取代。咨询机构Energy Aspects数据表示，虽然全球石油需求增长减缓，但仍在增长是一个事实。2016年2月全球石油消耗量日均比去年同期增长70万桶，而2016年2月全球石油日需求量比去年同期高120万桶。而金砖四国之中的印度与中国，都是传统能源消耗大国，所以巴菲特坚定看好优质的石油企业。而在中国，除了央企体系的两桶油之外，最有竞争力的公司，当属产业链已经构筑完成的民营龙头宝塔石化了。所以，哪天传出巴菲特购入宝塔石化的股份，也不应该感到意外。
想做事的民营企业，没有不缺钱的，尤其是想做大事的。
资金链吃紧、债务压力重，这是中国著名民营企业都经历过的难关。因此不需赘言宝塔石化的一系列资产重组腾挪战术，关键是看它怎么消化压力，怎么化解困难，转危为机。
一年来，宝塔石化的业务重组，屡次有大机构现身。这已经说明公司的整体价值正在得到市场的逐步发掘与重估。
扬州的富豪财团以及知名个人投资者，多次出现在相关的公告名录之中。江苏润兴融资租赁有限公司与中植系，江苏汇金控股集团有限公司与朱明亮，这些都是资本市场的活跃力量。他们选择了与宝塔石化这个庞然大物合作，而不是其他中小创业板的品种，显示出这些资金的远见卓识。同时也说明，宝塔石化的价值投资属性得到广泛认同。在经济结构大调整、实体经济普遍趋冷的情况下，宝塔石化这种在传统能源行业布局完善拥有特殊地位的民企潜力巨大，三年不飞，一飞冲天。一旦它把握住发展机会，气势将不可动摇。
目前，坊间对于有关宝塔石化的新盟军，猜测颇多。有说法是央企，希望借此打造混合所有制的标杆案例，这个完全有可能性。因为宝塔石化产权清晰、业务组成合理，有容量，适合大资金进入，有足够施展空间。还有说法是中植系卷土重来。因为这家机构已经与宝塔石化有一年的接触，实际的资产重组一度进入最后阶段，只是因为对价支付的一些技术问题而搁置，并不是根本性的分歧。世易时移，情况变化之后，双方再度牵手，难度比新洽谈一家要小得多。还有一种市场舆论，盛传是某某系看重宝塔石化的体量与潜力，希望将其打造成为能源产业的旗舰……资本市场上，一切皆有可能，相信很快就能有答案。
当然，一家公司的高管对于旗下股份的增持，是最好的信心表现。宝塔实业（000595）6月2日晚间公告，公司接到控股股东宝塔石化通知，2016年5月30日及31日，宝塔石化以集中竞价方式累计增持股份373.13万股（占公司总股本的1%），增持均价11.52元/股。本次增持完成后，宝塔石化持有公司股份2.03亿股，占总股本54.43%。
截至当天，宝塔石化及公司董事、监事与高管也完成了早前的增持承诺。可以说，宝塔石化的管理层用实际行动，给予了市场信心。
15亿元提前还款的信息足以表明，宝塔石化目前的外围合作已经获得了突破，尤其是得到了实力大机构的认同与支持，这15亿元只是第一步。能够选择与能源、石油等关键词共舞的机构，所代表的资金必然是数以百亿元计算，而且谋篇布局，也不会仅仅是一两年的短期行为，大有可能是宝塔石化能够更上一层楼的得力奥援。相信很快就能看到宝塔石化的一系列资本市场动作，为其突破发展注入新鲜血液，突破发展瓶颈，进入快车道。
经过前一段的极速发展，宝塔石化面临一个资产重组吐故纳新的好机会。经济放缓、行业不景气是共同的难题，这个时候，谁能够快速应变、因势利导、乘低吸纳，谁就能够在未来的复苏之中把握先机，获得超额收益。
今天的宝塔石化重组，应该吸取光伏行业重组的沉痛教训，让政府的角色后移，让市场力量发挥更大的作用，成为重组整合的主导，按照市场规律而不是行政意愿来推行。否则，政府的父爱主义关切越深，很可能结果越坏，最后既押上了政府信誉，又不能解决企业的实际问题，变成无人高兴的尴尬结果。
能源领域，尤其是民营石油公司，其发展之路就是一部筚路蓝缕的历史，从来不是靠政府政策鼓励扶持能够成功。宝塔石化这种公司，先天有适合市场的基因，有服务客户的精神与能力，需要的只是一个稍微宽松的环境，发展就能如雨后春笋。这个时候，各路债权人不妨眼光放长远一些，给予企业休养生息积聚发力的时间，而不是只图眼前的些须利益得失。放水养鱼，让一线听得见炮火的人来指挥，把有限的资本用好，这些都需要靠民营企业家来完成。就像马云所言的“相信相信”，“坚持坚持”，这对于刻下的宝塔石化的债权人与管理者来说，都是至关重要的信念。
回看中国30多年来的民营企业发展历史，多少最后能够修成正果的企业，都有一个含辛茹苦埋头苦干的阶段，隧道的尽头是光明。由各种迹象来看，对宝塔石化来说，走出黑暗隧道，进入光明快车道，只是时间问题，而其速度就取决于目前的一系列重组行为，取决于参与各方的智慧与实力。
长按二维码“识别图中二维码”加入！更多信息请“查看历史消息”！ 猎头合作/岗位咨询/商务合作/版权问题/读者投稿，请联系： 联系人：许哲民（先生） 移动电话：13906017753 电子邮箱： QQ/微信：19000734/energylietou QQ群：75335340（猎头/项目信息） 官方网址：http://www.hqhunt.com |