【石化】430亿美元并购案倒计时 中国化工拟二季度联姻先正达

华夏时报（公众号：chinatimes）记者 金晓岩 北京报道

持续已久的最大笔海外收购案中国化工收购先正达终于获得批准。这是一笔高达430亿美元的交易案，从去年2月宣布交易开始至今已有一年时间之久。

最终在4月4日，美国联邦贸易委员会（FTC）宣布已有条件批准中国化工集团收购瑞士农化巨头先正达的交易，前提条件是必须在交易完成后剥离3种产品。该笔收购，将是中国农化企业迈向国际市场的重要一步。

有条件收购获批准

4月4日，美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)发布声明，批准中国化工集团公司(China National Chemical Corporation)收购瑞士农用化学品巨头先正达(Syngenta Ag)的交易。这次FTC的批准，将这一中国企业史上最大海外并购案向前推进了一大步。

根据FTC的声明，两家公司提出的剥离3种杀虫剂业务方案获批，这3种杀虫剂包括除草剂百草枯、杀虫剂阿维菌素，和杀菌剂百菌清。先正达销售的是上述杀虫剂的品牌版本产品，中国化工附属公司Adama Agricultural Solutions Ltd.则面向美国农户销售普通版本产品。加州企业American Vanguard Corp.将收购Adama生产上述杀虫剂的业务。

先正达发言人Paul Minehart在声明中表示，该交易已经获得16个司法管辖区的批准，仍在等待中国、欧洲、印度和墨西哥的批准。

随后在4月5日，中国化工和先正达宣布获得欧盟委员会关于这项收购的批准。这标志着向交易成功迈出了重要一步，中国化工官网显示，预计交易将于2017年二季度完成。

不过在外界眼里，这项收购已经八九不离十。去年中国化工集团公司便曾发表声明称，中国化工和先正达已收到美国外资投资委员会的许可声明。这意味着中国目前最大海外收购案的最大阻碍或许已经被消除。

对于此次收购，先正达发言人说，公司对这一结果感到满意。一位接近中化集团的工作人员表示，美国的批准意味着这项收购大概率可以完成。

最大海外收购案是否值得

据了解，这次的收购标的先正达是世界第三大种业巨头，仅次于孟山都和杜邦先锋。先正达总部设在瑞士巴塞尔，是全球最大的农用化学品生产商之一，产品包括杀虫剂、杀菌剂、除草剂和种子等，由诺华公司（Novartis）和阿斯利康（AstraZeneca）的农业业务部门于2000年11月合并而成。先正达2015年销售额约为134亿美元，其中27%来自北美市场。

与其他国际农化巨头不同的是，先正达多年专注农业领域，还是世界第一大农化巨头，占世界市场份额的20%。先正达近两年频频爆出被收购消息，孟山都更是自2014年6月起，连续提出三个收购方案，不断提高收购价格，然而都被先正达拒绝。

然而，令人疑惑的是，在众多的邀约中，为什么先正达最终选择了中化集团。先正达集团董事长米歇尔曾向外透露，因为中化集团保住了先正达这个牌子。

米歇尔表示，“假如我们选择了孟山都，未来我们先正达的品牌将会消失，而跟中国化工合作，中国化工将会保留先正达的价值和先正达的文化以及可持续性，因此先正达能够继续发展。”

其实，一直以来，在业内人的眼里，中化集团被称为“中国的先正达”，是唯一经营化肥、种子、农药三大农业投入品的中央企业。如果这次中化对先正达种子业务的收购能够成功，将是中国农化企业迈向国际市场的重要一步。

对于这次中国化工对先正达的并购，国务院发展研究中心研究员程国强认为，中国农业走出去，更应该灵活运用参股、收购等股权合作或者战略合作方式，先参与进国际市场网络中来，再谋求逐步建立自己的全球网络。

“对中国化工来讲，更重要的是它可以通过收购先正达充分地统筹和利用先正达已经具备的技术创新的优势、市场的渠道资源，还有巨大的品牌价值。这种商业的收购，可能在我们企业走出去的过程中具有标杆意义。”程国强表示。

中企出海潮

近年来，中国化工在国际市场上一直较为积极地进行收购交易，在欧洲、中东和澳大利亚收购了6家以上的公司。若收购先正达交易完成，将令中国化工成为全球最大的农药和农用化学品供应商。

一位业内人士表示，本次中国企业资金规模最大的海外并购，发生在整个行业变迁的大趋势下。从全球来看，全球的种子与农化巨头都是合并而来，例如杜邦与陶氏化学的合并、孟山都被拜耳收购，这些交易也折射出行业变化的要求。

中国海外并购的频繁也是在近几年才逐渐展开。2002年，加入世界贸易组织一年的中国，对外直接投资额为27亿美元；到了2015年，这一数字变成了1456.7亿美元。13年间，中国对外直接投资年均增幅高达35.9％。也是在2015年，中国首次实现海外投资超过吸收外资，成为资本输出国。

从上述这一数据折射出一个近年来发生的变化，中资企业正在更加踊跃地“走出去”，并已经成为了国际跨境并购市场中一支不可忽视的力量。

在相关并购案例的归纳总结中，不难看出，中国企业海外并购主要分为三大类别：中资企业境内并购、中资企业出海并购和外资企业入境并购。据不完全统计，2016年前三季度中资企业公告的所有并购案例总金额同比增长1%到2.08万亿元人民币，而其中增长势头最猛的就是中资企业出海并购，总金额同比增长221%到6674亿元人民币，其中中国化工集团公司对先正达（Syngenta）价值430亿美元的并购案成为主要推动力。

不过，在业内看来未来中资企业海外并购需要双边政府进一步合作与互信，政策支持将变得更加重要。

事实上中国企业的“出海之旅”并不总是一帆风顺，2016年以来中资企业海外收购失败的案例也并不罕见。例如：

• 1月22日，飞利浦公司表示，由于美国监管部门对交易感到担忧，公司已终止向包括金沙江创业投资在内的中资财团出售照明组件和汽车照明业务；

• 2月17日，仙童半导体董事会表示，若接受华润与华创的收购要约，其公司和股东将承受交易无法通过美国外资投资委员会（CFIUS）审查的风险；

• 2月23日紫光股份公告称，由于公司拟收购西部数据的交易需要履行CFIUS的审查程序，基于审慎性考虑，公司董事会决定终止此次交易。

既然出海，就免不了遭遇风浪，但是中国企业和资本扬帆远航的步伐从未停歇。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

来源：华夏时报（微号：chinatimes）
编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）
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