【天然气】2017年，全球液化天然气产业供应增长，将出现新的进口国

编者按：【分析师洞察】是36氪推出的栏目，每天推出彭博社分析师对行业的分析和见解。近期，BI行业分析师Lu Wang和BI 分析员Miranda Wang发布一份报告，对全球液化天然气市场进行分析。报告指出，2017年液化天然气供给再次增长，一些新进口国将会吸引过剩的供给。

报告要点如下：

全球液化天然气产业供应增长

      2017年，全球液化天然气产业将会再一次出现供应增长的现象，出口量增加，合同转换比较活跃。Wheatstone和Ichthys的液化天然气项目开始投产，Woodside和Inpex的自然现金流将会改善。

      今年全球液化天然气出口量增加澳大利亚贡献最大，然后是美国。印度和中国的液化天然气进口数量将会增加，还有新买家也会采购液化天然气，日本、韩国进口量下降将会得到弥补。客户希望签署更具弹性、期限更短的合同。

      受影响的企业有如下一些：埃克森美孚、壳牌、Woodside、Santos、Oil Search和Inpex，它们是亚太地区液化天然气项目的主要参与者。由于全球产业瞬息万变，石油公司喜欢在褐色油田（老油田）上扩张，还会青睐一些规模较小的新项目，它们会减少资本开支，分期开发。

      在液化天然气出口方面，澳大利亚是增长的最大动力，然后是美国

      今年液化天然气供应量将会再次增长，与其它国家相比，澳大利亚继续成为增长的主要动力。Ichthys、Wheatstone和Prelude的液化天然气项目开始投产、产能增加，使得澳大利亚在2019年之前将会成为全球最大的液化天然气出口商。美国排在第二位，因为Sabine Pass项目的Train 3和Train 4生产线将会正式投产。从2017年出口增量来看，马来西亚排在第三位，因为MLNG项目的Train 9生产线产能提升。

      一些企业在澳大利亚液化天然气项目中投入了几十亿美元，比如Chevron、Woodside和Inpex公司，一旦项目投产，这些企业的自由现金流、资产负债情况将会改善。

      Woodside和Inpex自由现金流增加，因为液化天然气项目启动

      2017至2018年，Inpex和Woodside的自由现金流收益率将会提升，因为Wheatstone和Ichthys液化天然气项目将会投产。实售价格和项目生命周期将会决定自由现金流的状况。液化天然气合约价与油价高度相关，只是滞后了大约3个月，如果油价反弹，公司的运营现金流也会随之增加。另外，液化天然气项目的开发需要耗费很多时间，投入很多资金，一旦项目投产，开支将会大幅缩减。

      2012年，Pluto项目开始生产液化天然气，自此之后Woodside的自由现金流收益率提升。2015年，PNG液化天然气项目Train 1和Train 2生产线产能提高，Oil Search的自由现金流收益率提升；同样的，2016年GLNG项目的两条生产线启动生产，Santos的自由现金流收益率也相应提高。

      一些国家成为新的液化天然气进口国，它们吸引了过剩的供给

      今年，液化天然气进口国的数量将会增加，供给再次增长，浮式储存气化装置（FSRU）高歌猛进。2015年巴基斯坦、约旦、以色列成为新的进口国，去年哥伦比亚也开始进口，到了2016年，进口国的数量增至35个。由于出现了新的液化天然气进口国，过剩的供给被吸收，因为液化产能增加，加上传统买家日本韩国的需求减少，液化天然气的供给出现过剩。

      今年印度液化天然气进口量增长幅度最大，2016年最大的是中国

      2016年，液化天然气进口增量中国最多，不过今年增长的速度可能会放缓。反观印度，它的液化天然气进口数量将会增加，因为一些新项目不断成熟，进口关税减半，今年印度的增量将会超过中国。2017年日本的进口量将会继续下滑。2016年全球液化天然气进口量增加了5.4%，主要来自中国、印度以及埃及、巴基斯坦等新兴买家，不只抵消了日本、巴西、英国进口量的下滑，还有所超出。

      今年，广汇能源可能会成为中国新的液化天然气进口商，中石油、中石化、中国海洋石油总公司的进口增速将会放缓。Petronet LNG与澳大利亚Gorgon项目签署了30年采购合同。GAIL(印度)公司也已经签署协议，从美国Cove Point和Sabine Pass项目购买液化天然气。

      新兴液化天然气进口国喜欢签署短期合同

      新出现的液化天然气出口国和进口国在合同期限方面态度有了变化，它们更喜欢短期合约。今年，不超过15年的合同将会占到所有合同的22%，2000年只有4%。液化天然气新进口国巴基斯坦、约旦、埃及签署了11个合同，当中有8个期限不到5年。2000年期限超过20年的长期合同占了64%，到了2020年将会降至25%。

      一些公司会受到影响，例如 Woodside 和壳牌在澳大利亚建有液化天然气项目，它们与日本电力公司签署合约，期限不超过10年。

      文：小兵手 编辑：杨志芳

来源：36氪-分析师洞察

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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