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【天然气】LNG产业链及LNG接收站的资本投资成本分解(附LNG产业链视频)

视频:液化天然气(LNG)产业链


天然气处理/液化流程图

LNG产业链:生产、运输、销售三大环节

  • 在上游环节中,气田产出天然气,并将天然气进行简单的处理加工;

  • 在中游环节中,液化厂将处理加工后的天然气液化,由LNG船舶的运输至LNG接收站;

  • 在下游环节中,接收站将接收到的LNG进行再气化后进行销售,并最终通过管道输送给用户。

LNG产业链示意图


LNG主要运输方式:

  • 主要有以下三种:管道运输、LNG船运输、CNG船运输。


  • 管道运输:将天然气液化后,通过长距离、大口径输气管线将LNG送往终端用户。

  • LNG船运输:将天然气液化后,通过LNG船运送至LNG接收终端,并在终端将LNG重新气化传送给用户。

  • CNG船运输(Compressed Natural Gas):将天然气压缩后,装载在CNG船上的管组内,通过CNG船来运输至接受终端,并最终传递给用户。

       从运输距离、投资成本、运输成本及运输量三个方面考虑,三种运输方式各有利弊,正确的选择运输方式可以降低成本,缩短时间。


三种运输方式的比较:

目前海上最常用的运输方式是LNG船运输。

一、整个LNG产业链资本投资分解

文:One VisionMarket Note  2017年05月07日
1]. 整个LNG产业链资本投资分解(如图:典型750万吨/年产能的LNG产业链的资本投入)
        典型的LNG产业链的资本投资情况如下:

  • [a]. 前端——天然气开发;

  • [b]. 前端——LNG液化天然气终端(出口);

  • [c]. 中端——LNG运输船;

  • [d]. 末端——LNG液化天然气终端(进口)。



       然后笔者来举个例子(见下图——此图全球LNG供需分布图,回头笔者再细写,今日仅借图举例),假设咱现在从[美国“扛着”LNG出口至中国市场](此例为产能750万吨LNG)。

[a]. 美国LNG资本投资部分:
- 天然气开发环节(15亿美金);
- 天然气勘探开采后运输至美国沿海LNG接收终端站环节(海运/海底管线);
- 美国沿海口岸LNG液化天然气终端(出口)(55亿美金);

[b]. 美国运输LNG至中国资本投资部分:
- LNG运输船(25亿美金);

[c]. LNG抵达中国后,中国沿海城市LNG接收终端站资本投资部分:
- 中国沿海LNG液化天然气终端(进口)(5亿美金);
- 进口LNG通过中国境内输气管网抵达客户端(需求端)。其中含有国家境内[管输费,省管网代输费,门站价及其城市燃气配气费等]。

总结归纳:
[a]. 以上是从美国出口至中国LNG,以750万吨为例,总资本投资在100亿美金。(不包含中国境内下游环节费用)。
[b]. 整个项目资本投资环节中,上中游比例占据70%,其中在[美国LNG出口终端和中游LNG运输船]。
[c]. 从LNG市场资本密集度和盈利波动性角度(见图3)
- 资本密集度方面:从高至低依次是(LNG出口终端,LNG进口接收站,LNG海运);
- 盈利波动性方面:从高至低依次是(LNG海运,LNG进口接收站,LNG出口终端);
       从盈利波动性角度,[LNG出口终端和LNG进口接收站]属于固定资产,但凡接收站建立,供需稳定,基础设施保证产业链的固定收益。LNG海运受到航运市场影响,盈利波动较大。
       从资本密集度方面,由于[LNG出口终端和LNG进口接收站]的特征使其稳定收益而易于得到资本投资。

总结LNG环节投资倾向:
[i]. 盈利波动性小,则资本密集度高;
[ii]. 盈利波动性大,则资本密集度相对低。

二、LNG接收终端站的资本投资分解
文:One VisionMarket Note 2017年05月09日
       今日,笔者来写和中国市场关系比较大的[d]项环节[LNG接收终端站的资本投资分解]。我们先了解下[中国LNG市场整体发展情况]:
       2011年之前,中国的LNG接收终端站大约在13座(三桶油股权持有),截止于2016年,新建和规划的LNG接收终端站大约在10座(三桶油股权持有),并且民营企业进驻2座(新奥能源和新疆广汇)。由此,带出LNG市场的两点信息:

  • [a]. 伴随[LNG接收终端站]的增多,产能的增加(2011年1580万吨-2016年4855万吨),从外部进口的LNG可以通过更多的渠道进行分销,市场的大饼被分摊了。竞争激烈导致价格降低。

  • [b]. 民营企业进驻[LNG接收终端站]的股权持有(新奥能源和新疆广汇),国家针对[LNG下游]已逐渐开放除三桶油之外的资本投资。[LNG市场]呈现出多渠道多元供应模式。[新奥]业务主要是[下游的城市燃气],其具有[产,配,销]全国联网的成熟下游分销渠道。其建立[LNG接收终端站(浙江舟山)],等于整合其产业上游,打通中下游环节。战略清晰,有利于降低其成本,提高收益。

       然后,[LNG接收终端站的资本投资分解](见图1)(数据来源于石油观察天然气中心 ):

[典型100万吨/年LNG接收终端站的资本投资成本]:


第一环节:码头部分(见图2);即LNG船舶靠岸后的与LNG接收终端的[码头交界面]。
第二环节:管线部分(见图3);即[码头]接收LNG后通过长输管线接入[LNG接收站]储罐。
第三环节:LNG接收终端站部分(见图3);即针对下游配销LNG进行加工处理环节。


其中:
[码头部分]:成本比例(29%);
[管线部分]:成本比例(8%);
[LNG接收终端站部分]:成本比例(63%);


其中,[LNG接收终端站]成本分解:
- 设备固定成本:气化器(38%)(进口设备);
                              BOG压缩机(28%)(进口设备);
                              高压泵(6%)(进口设备);
                              低压泵(3%)(进口设备);
                              储罐(国内);

- 设计成本,施工建造成本,环评各项指标成本等。


原文请点击:原文链接。


来源: One VisionMarket Note
编辑:华气能源猎头(微号:energyhunt)
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