【石油】原油将步入供需再平衡阶段，中国需求激增推升伊拉克巴士拉原油升高

华气能源猎头 2022-04-22

原标题：中国需求激增推升伊拉克巴士拉原油升水至纪录高位

来源：外媒网

外电5月20日消息，行业分析师称，因来自中国的需求坚挺，基准原油价格下滑以及OPEC减产提振，6月运往亚洲的伊拉克巴士拉原油船货价差周二升至历史新高。

行业分析机构-普氏能源资讯(Platts)公布的数据显示，5月19日，6月份装船的M1巴士拉轻质原油和M1巴士拉重质原油的官方售价(OSP)差价为升水4美元/桶。

记录显示，这是自普氏能源资讯2017年11月开始发布伊拉克原油价格差以来对巴士拉轻质和重质原油等级的最高评估价格。

这些价格结果反映了该等级的现货价格走升，特别是流入中国的船货，该等级原油是上海原油期货合约可交付的等级之一。

有消息人士称，菲利普斯66(Phillips 66)可能向中国炼厂出售了200万桶轻质和重质原油，升水为4.50-4.70美元/桶。

本月早期，至少有300万桶巴士拉轻油以每桶2-3美元的升水交易。市场参与者表示，当时售出的三批船货中至少有两批被运往亚洲，最有可能的目的地就是中国。

在3-4月期间，尽管来自中国的需求减少，但巴士拉原油船货也获得了升水价格，尽管大多数其他中东高硫原油的现货价格也出现了深度贴水。

4月中旬，5月装载的巴士拉轻质原油船货的升水为每桶3美元，而同期阿布扎比的轻质Murban原油交易价格比其OSP贴水每桶2美元。

根据普氏能源资讯的数据，即使现货船货比官方售价有溢价，但这些船货的最终价格仍比基准价有净折扣。亚洲贸易商称，由于OSP下调和全球低油价的共同作用，中国买家认为巴士拉原油基准OSP相对便宜。

他们补充说，此外欧洲产地替代品中，高硫等级原油供应减少，以及中国库存充足，是在全球原油需求疲软的时期，巴士拉船货继续获得较高升水的一些原因。

相关：原油将步入供需再平衡阶段

来源：期货日报（作者单位：中辉期货）

油价重心有望抬升

减产力度加大

4月，OPEC+达成970万桶/天的减产协议，6月，沙特阿拉伯、阿联酋和科威特单方面追加减产力度。根据4月达成的OPEC+减产协议，2020年5—6月减产970万桶/天，减产后的产量为2059.9万桶/天；2020年7—12月减产770万桶/日，减产后的产量为2259.9万桶/天；2021年1—4月减产580万桶/日，减产后的产量为2449.9万桶/天（伊朗和委内瑞拉不减产）。5月11日，沙特阿拉伯表示6月将单方面额外减产100万桶/天，科威特和阿联酋紧随其后也分别表示将在6月额外减产8万桶/天和10万桶/天。这意味着，6月，OPEC原油产量（剔除伊朗和委内瑞拉）将降至1941.9万桶/天，较不受减产协议限制的4月原油产量减少840.2万桶/天，较3月减少651.3万桶/天。

图为OPEC原油产量（不包含伊朗和委内瑞拉，千桶/天）

沙特追加减产力度，俄罗斯5月初就已表明减产决心。作为OPEC+乃至全球产油大国的沙特阿拉伯和俄罗斯，此次970万桶/天的减产协议，沙特阿拉伯和俄罗斯分别承担250万桶/天，减产基准线为1000万桶/天，即二者产量均需达到850万桶/天以下。在之前的减产协议执行方面，俄罗斯减产经常不达标，而此次俄罗斯一改往日，5月上半月原油产量（不含凝析油）就已降至867万桶/天，较4月1044万桶/天（凝析油按8%计算）的原油产量减少了177万桶/天，与目标产量仅差17万桶/天。沙特阿拉伯更是表示将在6月追加减产100万桶/天，产量降至750万桶/天以下，低至2002年水平。

图为沙特阿拉伯原油产量（千桶/天）

图为俄罗斯原油产量（万桶/天）

美国产量下滑

受低油价的冲击，美国多家油气公司倒下。据Bankruptcy Data显示，截至4月底，加上此前已申请破产的美国知名页岩油公司惠廷石油等，不到一个月已有至少5家大型油气公司倒下。4月1日，美国页岩油商Whiting Petroleum向德州法院申请第11章破产保护；4月26日，戴蒙德海蒂钻探公司在美国德州申请破产保护。另外，有消息称，切萨皮克能源、加州资源、海上钻井公司FIELDWOOD ENERGY也都正准备申请破产保护。

在疫情暴发和原油价格战的双重冲击下，美国原油产量大幅下滑。3月13日，美国原油产量为1310万桶/天，5月8日，美国原油产量下降150万桶/天至1160万桶/天，美国原油产量高位回落，降幅高达11.45%。3月13日，美国原油钻机数量683部，5月15日，美国原油钻机数量下降425部至258部，呈断崖式下跌，降幅高达62.23%。

图为美国原油产量

图为美国原油钻机数量

需求缓慢恢复

目前，海外每日新增确诊人数持续在高位波动，美国多个州已取消或放松居家令，随着工人逐渐返岗工作，汽油需求有望提振。5月8日，美国炼油厂产能利用率为67.9%，受疫情影响而大幅下滑。3月13日，汽油产量997.4万桶/天，4月3日下跌415.6万桶/天至581.8万桶/天，跌至1985年水平，随后汽油产量逐步回升，截至5月8日，汽油产量增加167.9万桶/天至749.7万桶/天。随着美国逐步重启经济，叠加夏季为美国汽油需求旺季，原油需求也将在一定程度上得到提振。但由于疫情的不确定性，需求的恢复将是一个缓慢曲折的过程。

图为美国汽油产量（千桶/天）

库容担忧缓解

受疫情影响，美国原油反季节性累库。3月20日，美国商业原油库存45536万桶，处于历史同期中枢水平，5月1日，原油库存增长7686.1万桶至53222.1万桶，距离2017年3月31日历史最高值53554.3万桶仅差332.2万桶。库欣原油库存则由3月20日的3930.3万桶增加2614.3万桶至5月1日的6544.6万桶，距离2017年4月7日的历史最高值6942万桶仅差397.4万桶。

减产叠加需求回升，原油库存下滑，累库担忧缓解。截至5月8日，美国商业原油库存环比下滑74.5万桶至53147.6万桶，为15周以来首次下滑；库欣原油库存环比下滑300.2万桶至6244.4万桶，为9周以来首次下滑。

在供需面预期利好情况下，前期市场对库存被填满的担忧有所缓解，短期推动油价上行；但需求的恢复不是一蹴而就的，疫情的反复性也给油价造成了一定的不确定性，需求的缓慢恢复使得中期油价振荡；长期来看，随着需求的恢复，原油重新达到供需平衡状态，油价重心有望抬升。

来源：期货日报&外媒网

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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