【石化】桐昆股份：拟与福化古雷共设合资公司，再度投资150亿元！涤纶长丝龙头投建200万吨聚酯纤维项目（附公告）

华气能源猎头 2022-04-22

原标题：再度投资150亿元！涤纶长丝龙头投建200万吨聚酯纤维项目

来源：证券时报·e公司作者：阮润生

作为涤纶长丝龙头，桐昆股份(601233)再度出手扩产。公司与福建漳州古雷港经济开发区签订年产200万吨聚酯纤维投资协议，总投资将达到150亿元。证券时报·e公司记者注意到，本次投建产能约为去年公司的聚酯纤维产能的三成。

落子福建古雷

　　6月22日公告显示，桐昆股份与福建福化古雷石油化工有限公司(简称“福化古雷”)共同和福建漳州古雷港经济开发区管理委员会签订《年产200万吨聚酯纤维项目投资协议》，该项目拟新征主厂区规划用地约1800亩，形成年产200万吨聚酯纤维的生产能力，建设500台加弹机、2000台织机项目。

　　据介绍，古雷港经济开发区位于漳州市古雷半岛，地处全国第三大台商投资集中区域，是国家确认的全国七大石化产业基地之一，也是国家发改委确认的全国唯一的台湾石化产业园区，连续几年入选为中国化工园区30强之一，当地炼油产能规划位居全国七大石化基地之首。

　　桐昆股份指出，该项目改变了传统聚酯纺丝生产方式，实现了聚酯纺丝、加弹、织造一体化生产的转型升级，整合了资源，竞争优势明显；同时，项目采用全自动包装、自动化立体仓库、物联网技术等智能制造新模式；在原材料原料来源丰富，在国际、国内市场均可方便采购。其中主要生产原料PTA、乙二醇由古雷经开区内相关单位提供保障，就近采购更具竞争优势。另外公司拥有全资子公司嘉兴石化及江苏嘉通能源，PTA供应更加有保障。

　　从市场需求来看，现代纺织服装业虽然是福建省的主导产业之一，但目前福建市场服装上游规模不大，纤维原料及布匹大多从江浙一带购买，缺口较大。本次投资的项目产品具有较高的附加值，项目的实施有助于满足下游纺织服装企业对差异化、功能性纤维原材料需求，项目实施将增强古雷经开区新材料产业竞争力，满足周边漳州、泉州晋江、福州长乐等地区对化纤原料需求较大，同时可以辐射至广东市场。

再度扩产

　　记者注意到，去年12月份，桐昆股份也签下了150亿元投资协议，与沭阳经济技术开发区管理委员会签订了年产240万吨长丝(短纤)等项目投资协议书，对应投建的长丝产能约占公司当年产能32%；本次投资的聚酯纤维项目也将近去年公司产能的三成。

　　对于大手笔投资的资金来源，桐昆股份表示公司将根据自身的财务状况和项目投资时的实际情况，以自有资金、项目公司银行固定资产贷款或通过其他再融资方式解决。

　　截止今年一季度，桐昆股份总资产为503.88亿元，资产负债率为43.16%(以上数据未经审计)。2020年、2021年一季度，公司实现归属于母公司股东净利润分别为28.47亿元、17.17亿元。目前公司运营情况优良，经营规模不断扩大，通过经营积累所得可为对外投资提供必要的资金。

　　考虑本次聚酯纤维项目与桐昆股份现所在地距离较远，且当地的产业链发展优势等因素，桐昆股份将与福化古雷投资设立的合资公司执行。另外，项目合作方福化古雷自身实力也较为雄厚，可提供支持。

　　再融资方面，桐昆股份非公开发行项目已经获证监会审核通过。该定增拟募资19.7亿元，投资江苏省洋口港经济开发区热电联产扩建项目、佳兴热电年产15万吨表面活性剂等。

产能聚合龙头公司

　　从产业情况来看，目前国内民用涤纶长丝属于充分竞争行业，为增强经营稳定性和获取成本优势，涤纶长丝龙头企业纷纷将产业链向上下游延伸，以原油炼化为起点，打造“芳烃—PTA—聚酯—民用丝—织造—染整”的完整产业链；同时伴随涤纶长丝产品需求朝多样化、高品质化方向发展，抓住市场需求调整机遇，引进先进生产设备，提高生产智能化，也成为企业重要选择。2020年，全国涤纶长丝产量大约在3900万吨左右，行业新增产能基本来自大型龙头企业，行业前 6 家企业的聚合产能集中度接近60%。

　　据年报披露，桐昆股份PTA产能420万吨/年，聚酯聚合产能约为690万吨/年，涤纶长丝产能约为740万吨/年，连续二十年在国内市场实现产量及销量第一，涤纶长丝的国内市场占有率近20%，全球占比超过12%。

　　日前涤纶长丝市场暂稳，周中集中优惠促销，涤纶长丝局部产销放量，而下游用户原料库存充足，短期内询盘意愿不强预计短期内涤纶长丝市场震荡整理为主。机构预计纶长丝预计于2021年下半年进入主动补库存阶段，量价齐升可期。

　　市场表现来看，化纤板块受益于纺织品订单的集中大爆发，在去年持续走强，而桐昆股份在去年持续上涨，至今年2月股价最高触及95.9元，随后股价调整，截至最新收盘累计下跌约27%，报收21.03元/股，但一季度机构资金纷纷看好，陆股通增持3.73%，前海人寿新增成为第八大股东。

附（一）：601233:桐昆股份关于与福建福化古雷石油化工有限公司共同和福建漳州古雷港经济开发区管理委员会签订《年产200万吨聚酯纤维项目投资协议》的公告

公告链接：

https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202106221499330028_1.pdf?1624376746000.pdf

附（二）：601233:桐昆股份关于对外投资设立合资公司的公告

公告链接：

https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202106221499330026_1.pdf?1624376759000.pdf

来源：证券时报·e公司&东方财富网

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