微课实录 | 互联网金融遇上农业，搞定哪几点能有30%利润？
1月27日公布的2016年中央“一号文件”指出，要推动金融资源更多向农村倾斜。尤其加快构建多层次、广覆盖、可持续的农村金融服务体系，尤其发展农村普惠金融，降低融资成本，全面激活农村金融服务链条。
这是多年来“一号文件”对农村工作部署中，首次将金融尤其是普惠金融的重要性做出强调。这对于哪些正在农业领域进行金融创新的企业的而言无异于一针兴奋剂。
互联网金融+农业怎么做？ 这一次我们先谈谈互联网金融遇上农业，搞定哪几点能有30%利润？
王炜 乐钱创始人兼CEO
吉林大学学士、北京大学硕士。王炜曾在中国工商银行从事信贷、国际结算业务，国泰君安证券从事投资银行业务，先后在搜狐网担任财经频道经理，在IBM出任.com部门市场经理，在新浪网担任财经中心总监一职，随后在中国金融在线担任副总裁、总编辑职务，在凤凰新媒体担任副总裁、总编辑，创业前在中国最大财经门户网站和讯网担任副总裁、总编辑。
关于乐钱
按照我们自己的定义，乐钱主要是从事中小企业债发行、大型企业资产证券化业务的互联网金融企业。乐钱的业务里，主要集中在三个行业，农业、文创、工贸。这次我们集中谈谈：乐钱的涉农融资。
PART 1：融资平台要做供应链的“核心企业”
总体思路：乐钱采用了一套农业供应链金融的方法，其中集中在这几块，资产端通过控地方式去做资产保障和安全保障；资金端我们通过杠杆模式；产业端和流通端，让厂家直接对接农户，降低农资成本。
什么是资产端的控地？主要归功于目前的农地流转政策日渐清晰，实际上农地流转政策在各地的推进力度是不一样的，一直以来民间的农地流转也长期存在，就是说包地的行为。司法案例、民间交易中一直认为包地协议是合法的，只不过以前从制度层面没有确立农地流转的合法性。
乐钱在农地流转上主要通过抵押的手段，把农地当做核心资产，这一轮的农地承包经营权基本是到2027-2028年，还有12-13年的时间。过去传统的涉农贷款中，我们的传统金融机构往往认为农地的价值只体现当年的价值，也就是当年的包地价格而已，而没有把未来的资产收益计算进去。我们看来，这在资产的计价方面存在严重误区的。基于此我们把农地未来的价值当做基础计价的资产。
有了基础的资产保证以后，我们就要解决怎么保证农地怎么获得更多的资金支持。乐钱采用的是一种类似股票配资、资金杠杆的方式和农民合作。简单地说，比如农民有一个核心地块（核心地块就是刚才说的经营权是到2027-2028年的农地。）核心地块的价值之外，土地的产出则是另一部分价值。传统金融机构通常只计算当年价值，也就是地上产出物价值。乐钱的做法是在一定的计价基础上，利用杠杆方法来估算进行操作。
农业的核心竞争力一个是土地一个是种子。乐钱利用当前农地流转政策做很多工作，有了地就成了核心企业。把当农户把地抵押给我们，并且数量足够多，那我们就成了核心企业。
PART2：案例剖析：4倍放款背后是深度参与农业产业链经营
标的：100公顷土地——农民自有长期经营权。
传统金融机构抵押贷款：估计400万元左右。
通过乐钱的放款： 800万——1600万元
差别在哪里？实际上，对于这块土地，乐钱会提出额外的要求：例如，会要求你去承包更多的地，承包一年一流转的土地，你只要当年付租金就可以拿来种的。
目前，一般比例会控制在最高4倍杠杆：你有100公顷土地的基础上，再去包400公顷土地，总共500公顷。500公顷土地就可以给你3倍的贷款额度，以前400万的贷款，我可以给你1200万金额，这样看起来贷款额度虽然是高了，但是实际上是用5倍的产额来覆盖3倍的贷款。
资金成本：
目前：农信社<乐钱<民间借贷资金
乐钱对用户的资金回报大概平均是11%左右，但乐钱给到农户的优惠利率最多可以到8%，将近4%的亏损怎么破？
我们提出的条件是，你要是享受优惠利率是有一系列条件的，扩大种植面积是一方面，另外你必须从我指定的厂商去采购种子、化肥、农药这些农资产品。
我们假设过去他只有100公顷土地，需求的农资量是有限的。现在有500公顷的土地，农资的采购需求成倍增长。通过乐钱，他可以直接对接厂家，而农资是要搭配农技服务的，通过资金杠杆的模式，规模效应下厂家也愿意提供农技服务。
贴息的4个点是通过农资挣回来的吗？没错，是靠农资挣钱了，这是肯定的，但并不是简单的在农资产品中去加价。实际上，农民在我们渠道获得的农资价格是远远低于一般渠道的。主要原因是，农资传统的流通体系中，每一级的农资分销渠道都会吃掉5~30%的利润。在销售渠道，比如省市县的三级销售渠道，每一级的加价率都不会低于5%。最常见的氮磷钾肥，一些比较高端的农资产品，加价30%以上，尤其是在农药这一块。
通过厂家直销的模式，乐钱对农户而言是融资服务提供商，但对农资企业而言，则变身为渠道。这对厂家的吸引力在于现款现货，厂家没有押款，会给出更多的折扣。乐钱则采用后端压缩农资供应链的方式去补贴前端的贴息。
整体去看，我们资产端控地、资金端杠杆、产业段压缩农资供应链条。这是我们最主要的农业供应链模式。
PART3 形成多层次涉农合作关系链：“消灭”小农种植
一般的概念中，农业的利润率很低。但实际上，在中国目前的产业中罕见的高利润就出自农业。按照我们的不完全数据，大面积种植业在东北地区的数据，农业在水稻种植不会低于30%的利润，玉米至少是25%里利润。
农业作为非过剩产能，同时行业有足够的利润来支撑互联网金融相对较高的入金成本，我们认为未来农业提升的空间很大。
这个过程中涉及应用很多风控的方法和手段。比如：供应链金融关系中，乐钱对涉农企业、合作社、种植大户形成了借款关系，农资是用代收付的形式，把款直接打给厂家。一些比较大的项目中，包括人工，雇人的成本乐钱是通过和第三方合作，让工人到固定的地方去领取，类似代发工资。
土地通过我们的地面公司，比如北京农管家，给我们提供项目，我们把他们当做地面的腿。
他们将地质押给我们，还有未来一年农作物的价值也质押给我们，中间运用杠杆模式，我们就获得了更安全的保障。
农业金融创新实验：政府引导基金模式。
现状：正在和东北的几个地级市在进行合作和合作谈判。
模式：我们把政府的补贴当做引导基金，乐钱作为GP（发起人担任一般合伙人）去管理基金，通过政府以及LP（投资人担任有限合伙人）共同对农业进行股权为主的投资。实际上，这是乐钱和农民，以及政府做了一个结构化产品，政府是优先级，乐钱是次级，农民自己投资的资金是劣后，大家在合伙种田的模式。
因为有了股权投资，在过程中乐钱仅仅作为GP，做股加债的模式，最终的融资人也不是乐钱，所以没有自融的问题。总体来说，股权加债券，加上政府的优先资金，政府会提供更多的优惠政策，农业的效能提升会比较快。
中国目前的农业问题实际主要出在效率不高，核心问题是土地没有节约化。通过金融杠杆的模式，逼迫农村的种粮大户、合作社去承包更多的地去种，小户都逼成大户，让土地迅速集中起来。
我们扶持的对象是农业化的企业、规模化的合作社，小农是我们要消灭的对象，因为他的借款额度小，从性价比来说也不愿意做这样的事情。如果你是小农，以前有10亩地，通过我们的模型我会逼迫你种到20、30亩。
这个模型我们目前主要在东北地区进行验证，但其他地区涉及大规模土地流转政策的前景。南方地区的一些经济作物，例如在广西做火龙果，流转是通过林地流转的模式在做。
PART 4：讲师欢乐互动Q&A
Q1 ：如果指定农资供应商，农资的质量如何控制呢？如果出了问题，比如一批种子无产出，乐钱能做些什么？
A：乐钱选择合作的供应商规模都是比较大的。同时在种子，农药化肥等农资方面我们还运用了大量的保险。比如说在目前在农业上面所有的项目都会用到种植险，产值险，巨灾险包括农业种植项目项目种植主人身意外险，我们大量运用保险组合去避免这样的情况出现。
Q2：多大规模适合乐钱？现在土地承包的，以家庭为单位可以吗？
A：乐钱在农户这一段，20万—3000万的放款都在做。目前最大的规模也就是3000万的借款。目前我们国家比较提倡家庭农场。也就是以家庭为单位的土地承包。是特别紧密的家庭成员之间去做的这种合作。前段时间去安徽，安徽这方面给的政策就特别优惠。
Q3：农业应该也有大年小年，怎么去对农资的产出做估值？像股票配资的话会有平仓机制，遇到农业小年的时候怎么去做这个风控？
A：小年这个问题在种植业是经常存在的。我们的安全边界还是比较高的。我们主要是做配资。对于农业配资极限情况也就是四倍配资，四倍杠杆而已。农民自己需要提供一部分资金作为劣后，如果真的赶上小年了，我们认为农民自己的那部分作为劣后是能够补偿我们自己的这部分损失的。
Q4：根据目前在黑龙江区域试行的效果来看，请问您认为该模型在其他种植主产区域的可复制性程度如何?
每个省都有它的特殊性,只不过是你如何去看待农业资产。比如在广西，林地是可以复制黑龙江的农地流转的经验。我们在研究的水产领域，比如福建虽然没有什么土地，但它有广阔的海域。海域同样也是能够生产产品的。这种基于海域抵押的供应链金融我们也在做一些设计。
Q5：乐钱资金来源于哪？
乐钱的钱是来自于乐钱用户的。我们是把农业项目资料放到网上向用户公开展示，包括我们采取了什么措施。如果你认为是可信的话就可以去投资，乐钱本身是一个借贷的租借而已，不是靠自己的钱去提供给农业企业的。
Q6：您说的农业利润比较高，百分之30左右，那么这个利润是产生在哪个环节?
A：简单而言就是从你种植到最后的产品销售整个下来会有百分之三十左右的利润，很难具体区分在哪个环节产生利润。可以分享的是，目前在农业的成本构成里，包地成本大概会占到三分之一，其他的是农资和人工。这其中农资大概会占到三分之一多一些，人工会占到三分之一。农业因为没有税收所以基本上毛利就是净利。 我们坦白地讲只解决了从金融杠杆去入手，通过扩大土地面积去种植这样一些模型，下一步我们会和一些电商合作把农产品销售环节打通。
Q7：与蚂蚁金服和京东金融相比，咱们最大的优势在哪？
A：我们支持的是大农户，他们支持的是小农户。我们对集约程度要求更高，他们对于散户的需求能够更好地满足。所以我们实际上是针对农业现状和未来发展方向做出了不同的判断而已，本质上并不冲突。
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