中国大买手的进化之旅
他山之石，可以攻玉。让人欣慰的是，对中国大买手来说，2015同样是急速进化的一年。至少有以下几个方面可以说明中国对外投资能力的加强。
第一，就是交易宗数和金额的继续高速增长。
根据晨哨发布的《2015中国海外投资报告》 ：2015年中资海外并购的交易数量从2014年的331宗增长到478宗，同比增长44.41%，而2015年中资海外并购交易的披露总金额，也由2014年的914.55亿美元增长到2268.84亿美元，同比猛增148.08%。
凡事，都有一个从量变到质变的过程，也许很多交易并不完美，甚至是失败的，但这都是进化的代价。
第二，大型并购越来越多，甚至正在产生超级并购。
中国大买手——那些勇于走出去进行股权投资的中国企业们全面崛起。
根据晨哨监测，当年超过1亿美金的中国跨境并购达到88宗。
2015年，这种趋势继续加速。晨哨年报显示，1亿美金以上的交易超过152宗。
2015年中国对外并购规模最大的交易是中国化工77亿美金收购意大利倍耐力轮胎。刚刚进入2016年，中国化工再次宣布了400亿美金并购先正达的惊人交易。
虽然对于投资来说，并不追求以大为美，但是谁也不能否认，大就是一种能力。
第三，投资目标行业和目的地全面转向。
从标的所在行业来看，虽然按交易宗数排序，2015年度的热门行业前三和2014年一致，被TMT、能源\矿产和不动产所占据，但是医疗\健康和文教娱乐行业逐渐崛起，这两个行业分别以35宗的交易并列2015年度的第四热门行业。
从标的所在地区来看，美国、英国和澳大利亚的标的这两年最受到中资投资者的追捧，这三个国家内的标的数量也从2014年的125宗增长到2015年的213宗，同比增长70.40%。
并且，数据显示，在2014年，单个地区标的数量为两位数或以上的只涉及6个国家，然而在2015年，单个地区标的数量为两位数或以上的涉及了13个国家。
这证明了中资选择海外标的的方向不再仅限于美英澳三地，中资海外并购也逐渐面向世界各地。
第四，投资主体进一步多元化。
从中资投资者的自身性质来看，2014年，无论是按照交易宗数还是披露金额比较，民营企业是海外并购的主导者。
然而在2015年，虽然按照交易宗数衡量，民营企业仍保持主导地位，但按照披露金额比较，国企的投入远远大于民企，以总计金额1325.30亿美元几乎占了年度中资海外并购总金额的6成。
这个现象也发生在上市和非上市的公司中。
2014年，主导中资海外并购的是上市公司，而在2015年，虽然上市公司在交易宗数上仍然领先非上市公司，但在交易金额上，非上市公司力压上市公司，占据超过年度中资海外并购总金额的60%。
第五，越来越多的企业具有清晰的交易理念。
在2013年之前，中国几乎所有的大型跨境并购都是央企操盘的，大多集中在资源领域。这些交易带有比较明显的国家战略意图，谈不上太多的企业逻辑。
直到最近几年，民营企业才开始在海外的充分市场竞争领域攻城拔寨。
但之前似乎只有复星比较鲜明地提出了系统化的海外投资理念，叫做“中国动力嫁接全球资源”。复星的交易范畴虽然庞杂，但确实都由这样一个清晰的投资逻辑所统帅。
让人欣喜的是，2015年我们听到越来越多的中国领先企业提出了经过验证的对外投资理念。比如渤海华美基金的“价值实现方程式”，华人文化基金的“国际化三步走”等等。
第六，金融资本成为新主力军，产融结合程度大幅提升。
2013年，我们曾有一个推断，中国这一轮的走出去，从主体角度会经历三波，第一波是万达、复星这样的具有综合能力财团会完成探路性投资，第二波是各个行业的产业资本会按照各自的产业逻辑出海，第三波是金融资本会根据投资价值角度集体出海。
原本我们认为，要等前两波比较成熟，具有良好的示范效应之后，金融资本的大规模出海时代才会到来。
从实际看，金融资本的速度超乎预期。
根据上海的内部统计，2015年在上海备案的对外投资有超过650%是以私募股权基金的形态出海的，这是历史上不曾有过的现象。
这些私募股权基金很大一部分都是由产业资本和金融资本混合而成的。
值得一提的是，中国大买手的进化，不仅依靠自身力量，更仰仗了整个交易环境的进化。
首先，就是政府从供给侧进行着积极地改革。
2015年开始，很多地方政府开始着力打造走出去服务平台，破除了只知道引进来的老观念，着力帮助企业通过走出去提升国际化能力，实现长期增长。
再者，就是围绕跨境投资的中介服务体系加速成熟。
尤其在北京、上海等地，已经形成了比较完整的配套服务体系。甚至，还诞生了一些高度创新的互联网服务模式。
当然，我们比以往都更加清晰地认识到，这种进化绝不会一蹴而就。
野蛮生长与快速进化将长期并存，现在只是一段伟大历史的开端——能否持续进化，还需要一场宏伟的实验来证明。但我们非常乐观，环境的变化有多剧烈，中国大买手的进化就有多快！
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