不弃主业加码娱乐，民营书业第一股如何实现超速增长？
近日，天舟文化公布了2016年年报。作为“中国民营出版传媒第一股”，天舟文化2016年总营收达到了7.80亿元，在16家出版企业上市公司中净利润率最高。天舟文化究竟是如何达到这种业绩的？让我们一起看看天舟文化的发展路径。
近年来由于国家政策的扶持与出版行业环境的变化，书企纷纷求新求变。目前，天舟文化已完成从图书发行企业向文化产业集团的转型。这家企业是如何调整业务结构的？在泛娱乐化浪潮中，他们又有什么发展规划？
2016年综合实力提升
2017年延续增长态势
2016年，天舟文化总营收7.80亿元，同比增长43.30%；据其最新出具的季度报显示，2017年第一季度，天舟文化总营收1.71亿元，增长率为182.68%，归属上市公司股东净利润为5883万元，比上年同期增加463.20%。这样的成绩，无疑是让人惊喜的。说明2017年的天舟文化延续了上一年业绩增长的良好态势，为下面的发展开了好头。
要知道，天舟文化最初建立时，还是一家以开发青少年出版物和教育产品为主的文化企业。虽然是民营企业出身，在规模上很难与国有控股的出版业上市公司相提并论，但在上市6年的发展过程中，天舟文化以灵活的经营策略，在2016年交出了一张不错的成绩单。
2016年出版业上市公司净利润率情况，天舟文化以31.28%的净利润率位居榜首
具体来看，2016年天舟文化实现营业利润2.83亿元，同比增长37.00%；实现归属于上市公司股东净利2.44亿元，同比增长38.22%；2016年末，资产总额增加了137.07%，归属上市公司股东的净资产增加了125.10%。
2016年天舟文化主要财务数据
究其业绩增长的原因，主要是因为天舟文化2016年资本动作很多，在教育、泛娱乐化、文化产业这三个板块和“走出去”战略上做出了资产重组与结构调整。
在教育板块，天舟文化整合资源，投资2.05亿元控股人民今典科教传媒有限公司，完成股权交割，完善了教育内容分发渠道；同时，参股的“O2O教育线上平台”决胜股份于2016年3月正式登陆新三板，推动了企业的教育业务转型升级。
在泛娱乐板块，完成广州游爱网络技术有限公司（简称“游爱网络”）100%股权交割，完善了游戏产业链战略布局。而收购游爱网络，是天舟文化2016年第四季度与2017年第一季度营收大幅增长的原因之一。
在文化产业板块，天舟文化与人民出版社共同投资设立了人民天舟（北京）出版有限公司（简称“人民天舟”），积极筹办天舟书院的海外布点，加快天舟书院摩洛哥分院与人民天舟北非分公司一体化运作为加速国际化发展打下了良好的基础。
2016年天舟文化资产变动情况
除收购与投资外，在2016年8月，天舟文化卖掉了湖南天舟华文俪制传媒有限公司100%股权，成立了6家新机构：2016年5月，天舟文化投资1500万元设立子公司北京神奇领域信息技术有限公司；同月浙江天舟图书有限公司也完成了工商注销手续；2016年8月分别投资500万元设立子公司湖南天舟大课堂教育科技有限公司（简称“天舟大课堂”）和武汉中南天舟文化传媒有限公司（简称“中南天舟”），分别持有天舟大课堂56%的表决权，持有中南天舟40%股权。2016年9月，游爱网络斥资1亿元设立了霍尔果斯游爱网络技术有限公司，同年11月游爱网络还投资设立了上海跨合企业管理中心。
通过并购重组这一系列整合动作，天舟文化精细结构、丰富业态的同时，创造了新的业绩增长点，也显示出其在教育、泛娱乐、文化产业发展的决心。
出版依然是主业
游戏将成未来重点
2016年，天舟文化的营业收入主要来自图书出版发行与移动网络游戏这两部分。图书出版发行业务占总营收55.67%，营收合计4.34亿元，同比增长48.13%，增速比移动网络游戏业务快；移动网络游戏部分占总营收44.33%，营收合计3.46亿元，同比增长37.66%，是今年天舟文化发展的重点。
整体来看，图书出版发行业务依然是其主业，但与去年相比，这部分占比下降了1.82%。据其年报显示，目前，天舟文化共拥有图书著作权191项、软件著作权109项；注册商标权94项，游戏版号23项。
2016年天舟文化营业收入构成表
细观图书板块，我们也不难看出天舟文化的调整方向。2016年，天舟文化青少年类图书增幅84.38%，营收达到3.8亿元；社科类图书营收4618万元，较上年占营收比重下降很多，几乎被砍掉了三分之二。而这两方面的调整，都复合天舟文化布局教育产业的谋划。
年报还披露到，为了达到内生增长的目的，2016年，天舟文化与衡水中学签订战略合作协议，涉足教育办学、培训讲学、教材教辅出版等，希望借此完善产业链。在湖南教材教辅市场占有率保持稳定的情况下，天舟文化陆续推出有教育新产品；新设立的两家教育板块子公司中南天舟和天舟大课堂，成立当年即已实现盈利；教育类子公司利润均有不同程度的增长。
再来看天舟文化的移动网络游戏业务。2016年，天舟文化完成了从游戏研发、发行到运营的全产业链布局，营收3.46亿元，占总营收的44.33%，与上年同比增长37.66%，毛利率很高，达到了91.71%。其中，手游业务已经成为主要利润来源。
除了在第一部分我们曾分析过的天舟文化在移动网络游戏方面进行了很多资产重组与调整，这部分业务营收增长还因为当时北京神奇时代网络有限公司（简称“神奇时代”）和游爱网络被收购时分别对天舟文化做出的业绩承诺。2016年，游爱网络以高出1.20亿元完成了业绩承诺，还承诺天舟文化将在2017年度、2018年度实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于1.50亿元、1.88亿元。
据悉，神奇时代利用其自身丰富的移动网游戏运营经验，在“以质取胜、只出精品、精益求精”的游戏开发宗旨指导下，运营的8款游戏产品均为手游。《卧虎藏龙》和《忘仙》除自主运营外还同时与百度游戏、360手机助手等国内外优秀的游戏推广服务商进行联合运营，主要以道具收费获利。由于天舟文化在2016年的严格控制和降低渠道成本的降低，这两部手游营收在2016年有所下降。
而游爱网络凭借高效的游戏研发体系以及精准的游戏推广渠道，已发展成为集游戏产品开发、游戏运营、海外合作为一体的综合性游戏开发、运营商。游爱网络坚持走产品类型多样化、精品开发及稳健发行路线，下产品涉及科幻战争、奇幻修仙、上古神话、厚重历史等多种题材，覆盖策略类、卡牌类、APRG、动作类、休闲类等多种移动网络游戏类型。2016年，游爱网络运营游戏产品共25款，2016年新增运营的游戏12款。
“三三战略”
布局泛娱乐、教育、文化产业
随着泛娱乐化产业、教育产业、文化产业的持续发酵，精品内容头部效应明显，用户对精品的需求及付费意愿不断提升；同时企业多元、协同开发变现意愿增强，精品内容搭配娱乐体验的多元业态层出不穷；文化娱乐产业以IP为导向、生态产业链运作与跨界融合思维已经成为业界的方向与共。
在此背景下，天舟文化瞄准这三大板块，通过内生发展与外延并购，已完成从图书发行企业向文化产业集团的转型。
天舟文化对未来的基本判断是，根据相关报告预测的产业数据以及政策红利的持续释放，传媒、文化、娱乐、游戏等相关业务被一致看好。作为民营出版企业，天舟文化认为未来面临的机遇与挑战主要有6点:1.投资并购整合风险；2.人才引进和流失风险；3.知识产权侵权或被侵权风险；4.中小学生减负、政府对教辅价格的控制力度大，具有一定的教育政策风险；5.游戏内容同质化的风险；6.技术风险。
对于这6点风险，在2017年，天舟文化将健全内部管理制度、制定知识产权保护相关制度、加强管理；针对政策走势，教育板块教辅图书从素质教育入手，不断开发优质、高效的学习辅导读物和课外读物，并积极切入教材的开发和发行，避免产品结构过分依赖教辅；同时对游戏产品增加差异化，加强上下游游戏市场与其他文化创意领域的互动，力求通过文化产品与互联网游戏产品相互渗透，实现消费群体的共有及转化，增长提高玩家粘性，降低技术风险。
除此之外，天舟文化还将以湖南市场为大本营，布局省外教育出版领域，力求获得新的增长；同时继续发力突破海内外文化市场方面，以人民天舟为契机，深耕“一带一路”沿线国家，做好优秀文化传承与传播。加强海外市场考察，加大资本“走出去”的步伐。
最后，天舟文化表示，将以“三三战略”为思路发展未来的道路，即经过三个发展阶段、做好三个产业板块、成为集团化、国际化、文化化“三化”集团，以此成为国内一流的文化产业集团。
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