“补流”三弄之第一大募投项目是补流

【尚普君废话】补流作为非资产性投入，证监会对此的态度一向是谨慎的。但特定企业如证券公司、建筑公司，补充营运资金又是一项常规的募投投向。至于其他行业的拟IPO企业，券商在处理补流规模时，通常心照不宣地按照总募集金额的30%红线来要求自己。可是不可否认的是，企业将募集资金用于补流，对企业而言是一件明智的事情，毕竟谁能想到自己IPO成功之日行业环境发生了怎样的变化呢？

近来，尚普君在工作过程中总是会被“热心”客户问到补流的规模、测算等问题。我一寻思，只和A企业说，不和B企业说，有点不厚道啊。所以特地开设了一个“补流”三弄小课堂，给大家说道说道。既然是三弄，肯定就是三个案例了。想第一时间知道剩下的两个“幸运”企业，还不赶紧关注我？！【敲黑板】

第一个企业我们来说深圳麦格米特电气股份有限公司。为什么说这家企业呢，因为深圳麦格米特可不是传统意义上的轻资产公司，截至2016年6月30日，公司的固定资产净值为20,348.91万元。所以说这家企业的补流规模和测算很值得大家学习和参考啊。

【第一大募投项目是补流？】

深圳麦格米特电气股份有限公司2017年第1次发审委会议获通过。根据其2016年11月23日报送的申报稿显示：公司募投总额6.5亿元，其中3.9亿元用于补充营运资金，其他募投分别投入株洲基地二期建设项目、营销和服务平台建设项目。

根据招股书P341-342的测算，公司简单地将资金需求分为营运资金周转、研发投入、新产品投放三类，进而粗略地估算未来三年相关的流动资金缺口。

（一）营运资金周转

公司存货和应收账款规模较大，尽管发行人客户资质较为优良，且均为综合实力强的长期客户，但随着收入规模的增长，公司应收账款和存货余额也有所增加。报告期末，公司应收账款净额分别为15,785.02万元、18,948.63万元和24,520.01万元，存货净额分别为17,241.41万元、20,356.83万元和29,908.11万元，公司营运资金规模逐年增大。因此，补充营运资金可缓解公司因销售增长和产品结构调整而带来的资金需求，公司预计将分配17,000万元用于营运资金周转。

（二）研发投入

报告期内，公司研发费用投入分别为7,300.57万元、7,698.55万元和9,697.53万元，平均占报告期营业收入的12.49%。本次公开发行股票后，公司规模进一步扩大，对产品持续研发需求也将进一步提升，因此，持续的研发投入对营运资金的需求量较高。预计未来三年，研发费用总额将超过35,000.00万元，公司计划其中的15,000.00万元由本次募集资金投入。

（三）新产品投入

除传统智能家电电控产品、工业电源等产品外，近年来公司大力拓展新产品业务，如冰箱控制器、工业导轨电源、新能源汽车电机驱动器和充电桩模块等。该等新产品已研制成功并投入市场。由于新产品市场开发需要一定营运资金的支持，公司计划投入7,000万元用于新产品市场开发。

根据上述计算，公司对营运资金的需求约为49,000万元【认真、细致、自带纠错功能的尚普君真的不关注一下？】。本次补充运营资金的金额为39,000万元，具备合理性。