为什么麦肯锡的估值模型可以错得这么离谱？！

上图是麦肯锡在2000年时给亚马逊的估值模型，最高估值是79 billion usd。

实际上，亚马逊现在的估值为500 billion上下。

在尚普君看来，资本市场看好AWS是一部分。亚马逊从14年开始正式披露AWS的收入数据。2016年收入122.19亿美金，占到总集团收入的9%。2015年亚马逊第二次公布AWS业绩时，股价即暴涨了14%。

AWS收入规模2016年为122.19亿美元，利润31.08亿美元。现在来看是门不错的生意。

通过查看亚马逊历年年报，可以发现一个秘密。即在2011年以前，亚马逊从未公布过Marketplace平台和AWS服务的收入，直到发布2011年年报的时候亚马逊才第一次把服务销售额和产品销售额分开。

根据2013年报第25页，AWS收入被计算在北美收入中的“other”（其他业务）部分里，“other”37亿美元收入里同样包括广告收入和联合品牌信用卡信用卡协议收入，可估算出AWS的收入大约在30亿美元左右。外部投资者从2014年开始才能看到具体的数据，感慨到AWS这部分业务发展速度是多么迅猛，到了捂不住的程度。

具体而言，以AmazonS3为例，自2006年3月这项服务被推出以来，存储对象数量的增长速度可以用疯狂来形容，到2013年一季度存储对象总数已经高达两万亿，亚马逊高级副总裁AndyJassy表示，这是亚马逊历史上增长速度最快的业务。AWS发展至2014年已成为亚马逊大厦中举足轻重的一部分，于是开始闪亮登陆。

在尚普君看来，在2010年的时点，麦肯锡在估值时未考虑这部分因素是值得理解的。

那么问题来了，你给亚马逊多大的估值呢？在下方留下你的足迹，看历史会不会打你的脸？

以贝索斯在2011年致股东的信中的一段话来结尾“发明的形式不同、规模各异。颠覆性的发明通常能让他人发挥自己的创造力—追求自己的梦想。这正是亚马逊网络服务（AWS）、亚马逊物流系统（FulfillmentbyAmazon）和Kindle出版（KDP）的重要组成部分。通过这些服务，我们正在创建功能强大的自助服务平台，使成千上万的人进行大胆尝试，有所作为，否则这些目标不可能实现，或者不切实际。这些创新的大规模平台不是零和游戏——他们创造了双赢的局面，为开发商、企业家、客户、作家和读者创造了显著的价值”。

事后诸葛亮的看，你觉得麦肯锡错在哪里？为什么会错得如此离谱？欢迎大家交流~~

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