货币创造 | 全球央妈其实都是贾跃亭
今天是「货币」主题的第二篇文章：货币创造。
第一篇文章「货币体系」的链接在这里：
配合阅读，口味更佳！
有关货币创造，其实我在之前的文章里已经和大家讲过了，今天相当于拎出来再重复一遍，所以老铁们看到熟悉的内容，不要大惊小怪。
英文好的老铁，可以看看这个视频，虽然后面讲到有点阴谋论的意思，但前面讲货币创造的部分，基本是那么回事儿。
https://v.qq.com/txp/iframe/player.html?vid=l0162kghaq8&width=500&height=375&auto=0
我知道很多老铁，看视频是看不懂的，毕竟不是每个讲金融的都是秦小明。
没关系，你们要有海一样宽阔的胸怀原谅他们，然后继续一边吃瓜一边看我的讲解叭。
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货币创造的简单过程。
非常通俗地讲，货币创造的过程，分成两个部分：
一部分是央妈印钱出来。
另一部分是这些钱在市场参与者之间来回倒腾，形成账面货币。
连接这两个部分的东西，叫银行，比如中农工建交等等。
央妈印出来的叫基础货币。市场倒腾出来的，叫派生货币，或者叫信用货币。
什么是信用货币呢，其实就是一堆账面的数字啦！
举个简单栗子🌰。
央妈给了亲儿子小明一个亿的基础货币。
小明拿着这个钱，可以借给小刚。
但是央妈规定，我只能借80%的钱出去，20%必须压箱底当保险，我不能底裤都不穿啊是不是！
于是小刚就有了8kw。小刚也不傻啊，也可以把这个钱借出去。
但同样，小刚也只能借80%的钱出去，就是6.4kw。
当然，钱的借贷过程，都是在银行体系里完成流转的。比如小刚从工行贷款了8kw，可能又转手存在了建行，或者还是在工行。这个时候，建行或者工行，又会把小刚的这笔钱再贷出去。
如此循环往复，就变成了下面这样的一个数列：
小明的1亿、小刚的8kw、狗蛋的6.4kw......
理论上，这一个亿最终变成了多少钱呢？
1亿+0.8亿+0.64亿+……
回忆一下高中数学，还是熟悉的配方，还是熟悉的味道。
这就是一个等比数列嘛。或者装逼地说，这就是一个无穷收敛的级数。
无穷级数求和还会求吗？不会的话那你的数学一定是体育老师教的。
这个级数的和是：
1亿/0.2=5亿。
也就是说，央妈最初给的那1亿，就这样被小明小刚狗蛋这些儿砸们，倒腾成了5亿。
1亿被叫做基础货币，1/0.2=5倍，被叫做派生系数或者货币乘数，它是存款准备金率的倒数。
以上，就是货币创造的过程。
清不清楚？
简不简单？
但恰恰就是这么简单的逻辑，很多人都不会用。
因为他们缺少金融常识啊！！
缺少金融常识怎么办？你懂的。
（此处应该插入金融思维训练营的链接，可是，我偏不！）
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总结一下，货币创造过程当中的三个关键步骤：
1. 央妈给钱，学名叫基础货币的投放。
2. 儿砸们按规定留一部分钱压箱底，学名叫准备金。
3. 儿砸们相互借钱，学名叫信用派生。
第一和第二个步骤，主动权都掌握在央妈手里。
亲妈想给你多少钱就是多少钱，亲妈规定你多少钱压箱底，你也得照办。
第三个步骤，则由央妈和儿砸们共同决定。
央妈规定利率，即借钱的成本。儿砸们则根据自己的借贷意愿，来最终决定要不要借钱。
显然，借钱成本只是儿砸们考虑要不要借钱的因素之一，绝非全部。
这就是为什么利率降到零时，会进入流动性陷阱，货币政策无效。货币政策这个，我们下一个文章再讲。
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影响货币创造的因素
通过以上简单过程的分析，我们可以非常显而易见地看出，影响一个经济体里，钱多钱少的主要因素包括：
央妈基础货币投放的多少。
存款准备率的多少，也就是央妈规定银行必须留多少钱压箱底。
信用派生级数的大小，这个最直接的影响是借贷成本，也即是利率。
今天主要讲第一个。
央妈投放基础货币有很多种不同的方式，在美国，就像前面视频里讲的那样，美联储投放货币，主要是通过财政部发债实现。
也即是，美联储每印一块美元，就意味着，美国财政部多发了一块国债。
相当于债务规模，是美元基础货币规模的锚。
这就是为什么，美国国会一而再再而三地修改债务上限的法律规定，因为美联储一直需要超发货币，来拯救金融危机后深陷泥潭的美国经济。
反过来，如果美国政府偿还了债务，那就意味着一部分基础货币的消灭。
第一步是财政部发债，美联储通过银行间市场间接购买了这些国债，然后基础货币就这么发出来了。
第二步，如果财政部要还债，会怎么做？那就是到期还本付息，到期后，相当于就是从美联储手里赎回了债券，这样货币又从市场回到美联储手里，相当于市场上的货币本消灭了一部分。
经济发展不可能把货币消灭了哇，于是你看到，国债到期后，总会有新的国债又发出来，这意味着，新的货币又搞出来，这是个什么过程？
借新还旧！这踏马就是个旁氏游戏啊，跟贾跃亭玩的，跟王健林玩的，跟孙宏斌玩的，都是同一个游戏啊！
以美联储为代表的全球央行，也没有比贾会计高明到哪里去嘛。
难怪索罗斯说：
世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。
知道真相的老铁，眼泪有没有掉下来？
哈哈哈哈哈哈......
全踏马都是泡沫啊，此处请自动脑补 泡沫.mp3.
全都是泡沫
只一刹的花火
你所有承诺
全部都太脆弱
......
算了，不要你们脑补了，我插进来吧 😆：
现代法定货币体系下，货币的发行，其本质，就是一代人对下一代人财富的透支。
现在发行的国债，十年二十年三十年期到期后，自然就落到下一代下几代人的身上。
要保持货币的规模，就必须保证发债的规模。如果货币规模膨胀，意味着大量子子孙孙的财富，被提前透支到现在进行消费了。
这是什么？ 这不就是人性嘛！
老子活着先好好享受，管它子孙后代干什么。
子孙后代还没出生，就背负着沉重的债务，如此循环往复，直到某一刻这个游戏玩不下去，于是大家就不还钱了，债务违约，推倒重来。
这不就是上一轮金融危机发生的原因嘛。
这个过程可能还会伴随着极端情况出现：比如战争。
现代战争爆发的最大原因，就是经济出现了大问题，债务规模过于庞大，还不起钱了，于是就用武力重建秩序，比如1929-1933的全球大萧条和随后爆发的二战。
啊扯得有点远了，拉回来。让我们继续集中在基础货币上。
讲完老美的基础货币的发行机制，那自然就要看看其他经济体。
实际上，全球货币体系基础货币的发行，都大同小异。
比如你看欧洲，看日本，祭出超级量化宽松政策之后，欧洲央行和日本央行，都在市场上狂买债券，日本央行甚至已经开始购买大量股票了，为什么？因为它已经把合格的债券都
买！！光！！了！！！
简直丧心病狂啊！！！
日本和欧洲央行买债券，就是向市场投放基础货币的方式，这和美联储发货币一样一样的。
那中国呢？
中国是有特色的市场经济，当然和其他的妖艳贱货有些不一样了（微笑🙂）
中国央行发行基础货币，以前主要是靠外汇占款，现在也逐渐过渡到靠公开市场操作，也就是买债。
什么是外汇占款呢，就是好比你是个出口企业，在美国赚了一亿美元的外汇，按照中国央行规定，你必须要把这个钱，卖给央行。
那央行为了买你这一亿美元，就要花费对应的人民币，比如6.8亿，这个钱就叫做外汇占款，也就是央行发行出来的基础货币。
后来出口不行了，中国经济转型，进入增速换挡的新常态，很多外资开始不看好中国经济，叠加美联储加息开始，于是在前两年就有大量外汇流出。
外汇流出就和外汇占款的过程完全相反。流出一美元外汇，就意味着央行要卖一美元出来，回收6.8人民币基础货币回去。
这相当于在被动消灭货币投放。
这就是为什么在14年房价出现过一波明显调整的根本原因，因为外汇占款大量减少，等于货币投放被消灭。钱少了，房子价格自然就会下来。
这也是为什么现在你出国消费1000美元都要被搞得像个犯人似的审核你这审核你那，因为央妈怕钱再大规模外流，这样下去的后果，是信心崩溃，同时国内货币供应被动紧缩，经济面临的压力，会非常大。
外汇占款不行了，那央妈就得想办法补充基础货币，不能看着货币一直紧缩。所以就出现了后来的麻辣粉，酸辣粉，MLF,SLF这些玩儿。
虽然央妈说这些各种粉是所谓的货币政策创新，其实创新个屁，终于走上美欧日接轨的正道了而已。
很多老铁并不懂这些粉是什么鬼，但没有关系，你不需要懂，也没有必要懂。
你知道它们是央妈用来投放基础货币的工具就好了。其本质，和美联储，欧洲央行以及日本央行，买债，是一样一样的。
央妈往银行间市场投放比如MLF，是需要银行拿合格的债券票据等作为质押的，这其实就是一种变相的购债嘛。到期后，又把这些质押的债啊票据啊还回去，相当于卖债回笼货币资金。
更重要的问题是：
一个国家的央行，依据什么来投放基础货币？
存款准备金率是依据什么来制定？
决定信用货币派生规模的利率，又是如何确定的？
这些重要的问题，我们下一次的文章「货币政策」再详细分解啦！
喜欢的老铁，看完记得分享哟😘
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秦小明
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