【聚焦】三大跨国药企450亿美金并购｜健点子短评
1、雅培制药250亿美元收购圣犹达
收购方式和价格
雅培制药（Abbott Laboratories, ABT）将以现金加股票的方式收购心脏设备制造商圣犹达医疗（St. Jude Medical），合并交易价值250亿美元，为雅培公司有史以来最大规模的收购根据双方达成的协议，基于对圣犹达每股85美元的估值（较周三收盘溢价37%），雅培同意以46.75美元的现金加上0.8708股股票换取圣犹达1股股份。
预计完成时间
该交易已获得双方董事会批准，仍需要股东大会和监管机构批准，预计交易将于今年第四季度完成。
协同效应
在医院追求更低医疗成本的背景下，医疗设备制造商正在通过合并来获取新的技术。近年来，美敦力公司（Medtronic Plc）和强生公司（Johnson & Johnson）都相继进行了近年来最大规模的收购。如今，雅培也加入了这一阵营。作为心脏支架行业的领导者，雅培的仿制药业务近年来在新兴市场不断壮大，其直接出售给消费者的营养品也取得了显著进展。
雅培和圣犹达两家公司表示，此交易将令圣犹达在心脏衰竭治疗设备、心导管和除颤器领域的强劲优势与雅培在冠状动脉介入及瓣膜修复方面的优势相结合，并预计至2020年，将产生5亿美元的销售和经营收益。
摩根大通驻纽约分析师Michael Weinstein在一份致投资者报告中表示，“两家公司的协同效应是真实的，对于两家公司的整体设备投资组合而言，是一个很好的契合。”他补充道，“雅培将朝着一个全新的，更多元化的设备、诊断、营养品和仿制药公司方向发展。”
市场表现
雅培制药股价周四盘初急跌7.3%，报每股40.62美元。相比之下，圣犹达医疗盘初则大涨25.9%，报每股78.00美元。
虽然辉瑞并购艾尔建没能成功，遭到美国政府的反对，但各大跨国药企还是在继续他们的并购以及资源整合步伐。
2、艾伯维102亿美元收购StemcenTrx
这笔交易包括20美元的现金，以及38亿美元的股票交易，另外还有40亿美元和38亿股票交易的里程碑付款。此前公司的最大投资也不过仅仅3亿美元。
这笔交易使艾伯维进入癌症研究领域的第三期交易。Stemcentrx公司目前有5个癌症药物的研发管线产品，主要聚焦于干癌症的干细胞治疗。
这笔投资已经得到了这家公司的创始风投基金Founders Fund的同意，这也可能是Founders Fund的历史上最大的回报。
3、赛诺菲93亿美元收购Medivation
法国医药企业赛诺菲(Sanofi)表示已对美国生物医疗公司Medivation发起现金收购要约，收购价为每股52.5美元，相当於Medivation股价的50%溢价。该交易估价约93亿美元。
据报道，赛诺菲在麦迪韦逊公司拒绝回应其前期收购要约后决定公开收购报价，受此消息影响，赛诺菲的股票在周四的早盘交易中下跌1.1%。
关于Medivation和其产品
Medivation是一家在上市的公司，总部位于旧金山。它拥有治疗前列腺癌的药品恩扎鲁胺（Xtandi），并在临床研发另两项肿瘤资产。
Medivation目前在欧洲及美国上市的Xtandi(恩杂鲁胺)治疗转移性前列腺癌与安斯泰来合作，Xtandi于2012年获得FDA批准上市，2013年便成为销售额近10亿美元的重磅炸弹，2015年销售额达到22.82亿美元，华尔街分析师甚至预测该药2020年销售额可达57亿美元。赛诺菲注意到其还有其他两个临床中的抗肿瘤药，弥漫性大B细胞淋巴瘤药物Pidilizuma和乳腺癌药talazoparib（4.1亿美元从BioMarin手中买来一个PARP抑制剂）。
潜在的买家
上个月Medivation收到潜在买家的兴趣后聘请自卫顾问，该公司希望获得更高价格或者不准备卖掉公司。《星期日泰晤士报》报道，阿斯利康内部讨论也有意收购Medivation，但是没有做出收购计划，据说是阿斯利康已就70亿英镑（约100亿美元）收购价。对于赛诺菲和阿斯利康而言，Medivation绝对称得上优质资产。强生与AbbVie抢夺Pharmacyclics的一幕很可能要在阿斯利康与赛诺菲之间再度上演了。
赛诺菲除了来自阿斯利康的收购竞争外，另外一个巨大对手是已经与Medivation合作的安斯泰来，需要面对一个持久战，其他对手包括罗氏、BMS、Amgen、Gilead、诺华。
健点子短评，各大跨国药企纷纷百亿美元的并购，热闹非凡，首先并购基于自身的业务整合、协同以及未来的发展方向，不论是成熟的市场销售产品如Medivation公司的前列腺癌的药品恩扎鲁胺（Xtandi）以及拥有在研的癌症的干细胞治疗产品组合的StemcenTrx，亦或在是心脏衰竭治疗设备、心导管和除颤器领域已经有所建树的器械厂商圣犹达，并购的着力点和落脚点都是基于对未来的判断。从被并购的标的来说像StemcenTrx也很乐意将自己嫁给大药企，毕竟从VC创办公司的角度来说，其“生来就是被卖的”，只不过要选择一个恰当的时机以一个买卖双方都能接受的价格来成交。还有一点就是市场上好的标的很少，一旦大药企发现了，都希望能够尽快将其揽入怀中，价格也就因此水涨船高，谁不想再导演一次像Gilead对Pharmasset收购那样的交易呢，即使花了百亿美元也值！
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