2020央行工作往哪走？一文详解互金、数字货币等七大重点监管走向

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2020年金融工作如何做？央行官网1月5日披露的2020年央行工作会议划定了七大重点。在2020年的工作安排中，稳健的货币政策仍被摆在首要位置，但措辞由2019年要求的“松紧适度”转为“灵活适度”，同时缓解小微企业融资难融资贵被重点强调。从工作排序上防范化解重大金融风险的重要性进一步提升，加强金融科技研发和应用也被作为重点工作单独部署。此外，互联网金融、房地产金融、法定数字货币研发等备受市场关注的热点问题均被提及，这些业务未来如何发展也引起业内热议。

货币政策灵活适度 

重点缓解小微企业融资难融资贵 

关于2020年工作，央行提出了七大重点方向，分别为：保持稳健的货币政策灵活适度；坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战；以缓解小微企业融资难融资贵问题为重点，加大金融支持供给侧结构性改革力度；加快完善宏观审慎管理框架；继续深化金融改革开放；加强金融科技研发和应用；全面提高金融服务与金融管理水平。

其中，2020年稳健的货币政策依旧被摆在第一位置，但与2019年央行工作会议的提法相比，表述由“松紧适度”转为“灵活适度。同时要求，加强逆周期调节，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。继续深化利率市场化改革，完善贷款市场报价利率传导机制。继续推动银行通过发行永续债等途径多渠道补充资本。

另外，与2019年工作会议提出的“落实好金融服务实体经济各项政策措施”相比，央行在2020年工作会议中，特别提出2020年以“缓解小微企业融资难融资贵问题”为重点，加大金融支持供给侧结构性改革力度。推动发挥多部门合力，用好定向降准、再贷款再贴现、宏观审慎评估和征信管理等政策工具，切实推动改进小微企业融资。加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持。

值得一提的是，为了缓解小微、民营企业融资难融资贵的问题，央行在新年伊始，便向市场投放了全面降准大礼包。1月1日央行宣布，央行决定于1月6日全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元。央行有关负责人表示，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。

中国民生银行首席研究员温彬指出，降准释放低成本长期资金有利于降低银行资金成本进而降低实体经济融资成本，新一期LPR（贷款市场报价利率）报价也有望出现小幅下降。另外，温彬认为，下阶段，全面降准仍有空间和必要，结合定向降准，预计还有2-3次降准空间。

苏宁金融研究院研究员陶金进一步指出，接下来中小银行服务和支持实体经济的作用愈发明显，在此背景下，给予中小银行更多流动性的意义也变得更大。由此看来，定向降准的力度和范围都有可能扩大，TMLF（定向中期借贷便利）等定向的公开市场操作工具也将发挥更大作用。

基本化解互金存量风险 

加快建立房地产金融长效管理机制

2020年，是防范化解金融风险攻坚战的收官之年，在2020年的工作安排中，央行将防范化解金融风险的相关表述从2019年工作会议中的第三条提至第二条。在坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战中，会议要求，接下来要突出重点，继续依法依规做好重点金融机构风险处置工作。持续开展互联网金融风险专项整治。加快建立房地产金融长效管理机制。

“对比2019年和2020年的会议全文来看，央行将防范化解金融风险的重要性提升了。2020年，坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战将是央行工作的重中之重。” 零壹研究院院长于百程表示。

互联网金融风险的整治工作，作为金融风险攻坚战中的一部分，一直备受市场关注。会议明确，2020年将持续开展互联网金融风险专项整治，基本化解互联网金融存量风险，建立健全监管长效机制。

对此，苏宁金融研究院金融科技中心主任孙扬指出， 2020年，互联网金融风险专项整治，开始转向存量整治。延续2019年的政策，2020年对非法金融、套路贷、大数据隐私泄露等行为的整治不会放松，与此同时将加大砝码，将使用更多的深层次科技手段进行风险前移治理。

北京市网络法学会副秘书长、中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心研究员车宁表示，2020年，持续了数年的互联网金融专项整治工作将进入收尾工作，在未来，针对互联网金融各类细分管理制度，应该也将密集出台。尤其是对之前的管理热点，包括网贷、小贷、助贷等，应该也会相继出台相应举措。毫无疑问，互联网金融专项整治临近尾声，也给市场注入更多的确定性。

另外值得关注的是，央行表示，2020年将加快建立房地产金融长效管理机制。进一步发挥存款保险机构在风险处置中的作用。

“对于房地产金融，随着经济形势的起起伏伏，对于房地产金融的政策也随之起伏不定。市场关键在于需要长期性的管理，而不是‘头痛医头，脚痛医脚’的短期问题导向机制。真正需要的不是要促进‘降房价’，而是要实现‘稳房价’这一要求。”车宁如是说。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，从2020年首次降准来看，进一步释放了金融环境的宽松化导向，对于房地产领域是有较为积极的作用。以降准作为营销的突破口，这个时候房屋买卖的问询和实际交易情况都会上升。据此也可以分析，房价本身也容易出现反弹，这是后续市场稳定过程中需要注意的。

1月4日，银保监会发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》也提出，银行保险机构要落实“房住不炒”的定位，严格执行房地产金融监管要求，防止资金违规流入房地产市场，抑制居民杠杆率过快增长，推动房地产市场健康稳定发展。

而在存款保险方面，存款保险制度是金融安全网关键一环。孙扬指出，存款保险机构的应用意味着一些金融机构的风险处置有了更多的选项。

央行日前发布的《中国金融稳定报告(2019)》指出，建立存款保险制度，切实加强和完善对存款人的保护，明确在银行机构经营失败时的损失分摊和风险处置机制，有利于及时防范和化解金融风险，维护金融体系稳定。

做好金融科技创新监管试点工作 

稳步推进法定数字货币研发

继2019年央行金融科技顶层设计出台后，2020年金融科技工作如何开展值得期待。在2020年央行工作会议中，将金融科技作为单独一条重点部署，可见重视程度。会议提到，要加强金融科技研发和应用。贯彻落实金融科技发展规划，建立健全金融科技监管基本规则体系，做好金融科技创新监管试点工作。继续稳步推进法定数字货币研发。进一步扩大全球法人识别编码（LEI）在我国的应用领域。

孙杨认为，加强金融科技研发和引用，对于金融科技行业是很大的利好。央行鼓励有尖端科技的金融科技不断涌现，不鼓励那些仅是依靠个人隐私数据发展起来的大数据公司。金融科技行业，未来的重要趋势将从以数据驱动的金融科技公司发展到以技术驱动的金融科技公司为主，金融科技行业将真正走向合法、合规和高质量发展。

回顾2019年，央行全面发力、多点突破，推动金融科技工作开创新局面。其中，影响最为深远的就是加强顶层设计与统筹指导。2019年8月22日，央行正式披露的《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，终于让这个领域有了顶层设计。就在央行顶层设计发布满三个月时点，2019年12月5日，央行宣布推出金融科技创新监管试点，北京率先开展，中国版“监管沙箱”正式启动。

车宁指出，2020年的监管试点范围有望在不同地方扩大，但扩大试点工作的前提是还需完善相应的管理机制。

另外，央行在2020年工作会议中提到，接下来要继续稳步推进法定数字货币研发。事实上，在过去一年，央行数字货币的任何风吹草动都牵动着行业神经。2019年8月2日，央行召开的2019年下半年工作电视会议中提到，加快推进我国法定数字货币研发步伐，跟踪研究国内外虚拟货币发展趋势。紧接着，在2019年8月10日举行的中国金融四十人伊春论坛上，央行数字货币研究所所长穆长春透露，2014年至今，央行数字货币DC/EP的研究已经进行了五年，现在“呼之欲出”。另据2019年12月30日中国互联网金融协会消息，2020年协会重点工作任务也包括移动金融框架下法定数字货币的应用场景研究等。

在车宁看来，从“继续稳步推进央行数字货币研发”这一措辞来看，“继续稳步推进”一词，表明央行会按照进程和计划去做这件事，但是未明显提出要加快，或说对这项工作要求有什么结果，所以今年对于这一项，市场不必要对此抱过多非理性的期待。

值得一提的是，在日前召开的央行金融科技委员会会议上，央行提出了2020年六项金融科技重点工作，强调要坚持发展与监管“两手抓”。彼时，从排序上看，“跟踪金融科技发展规划实施，引导金融机构加快体制机制改革、推进数字化转型，进一步发挥技术、数据等生产要素的重要作用，助力纾解小微企业融资难融资贵问题，增强金融服务实体经济能力。”被摆在第一位置。

紧随其后的，会议提出，要加强金融数据治理，加快推动涉企信息的安全共享，促进数据资源有效整合和规范利用，提升金融惠民服务能力。第三到第六点重点发力方向依次为：三是加大金融科技监管力度，出台个人金融信息保护、区块链等金融科技系列监管规则；四是加强数字化监管能力建设，健全多层次、系统化的金融科技风险治理体系；五是推动金融App备案全覆盖，规范开放应用程序接口管理，提升线上金融服务渠道安全应用水平。六是推动金融与科技产用对接，加强金融业关键共性技术联合攻关和成果转化。

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