中国机器人崛起，他们将打破日本垄断

文   |   君临团队

2016年，中国工业机器人销量接近9万台，位居世界第一。

今天，中国的智能工厂已经遍布146个行业领域，大到航天航空、汽车制造、家电、3C，小到饺子工厂、无人盒饭厂等，都能看到它们的身影。

但是，在这一片欣欣向荣的背后，一个不容忽视的事实是，机器人上游核心零部件仍然受制于日本。

超过95%的本土机器人公司，本质上都是低端的机器人本体组装厂，并没有什么核心技术。

在上一篇关于新松机器人的分析文章中，我们已经详细展示了这种困境的来龙去脉，以至于有朋友在后台留言里，呜呼辉煌中国之下，出路在哪里？

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是的，这些核心技术的获取确实很难，根据我们掌握的资料，目前国内多家上市公司都在向这个领域进军，而至今尚未取得大的突破：

其实也不能全怪国军无能，实在难度太高，在这些全球顶级的科技领域，本身就只有几家公司掌握。

在高精密减速器这块，至今连德国人都尚且要向日本进口；

要知道，当年纳博开发RV减速器，也曾用了漫长的6年时间；

没有人能随随便便成功。

不过，希望的灯光已经点亮，在《辉煌中国》里，就有一段，介绍了一家优秀的本土减速器公司——苏州绿的。

2016年，绿的谐波销售精密谐波减速器超过6万台，在国内机器人谐波减速器市场的占有率超过50%。

自从苏州绿的崛起之后，日本的哈默纳科就开始在中国市场上节节败退了，也让中国的谐波减速器价格似雪崩般下降了30%—40%。

绿的甚至开始了蚕食哈默纳科的海外市场，2016年苏州绿的海外出口比例约为25%左右。

正是在这些星星之火般不断诞生的科技创业公司支持下，中国制造才有了攀向高端的源源不断动力。

他们就像是中国经济高速前进的火车头，在他们中，一定会跑出一批十倍成长的优秀公司。

不过可惜，苏州绿的还没有上市，我们无法分享它的成长。

当然，我们不可能让投资者们空手而归，经过一番寻寻觅觅，我们发现在大A股里，也新上市了一家做减速器的公司——中大力德（SZ，002896）。

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中大力德，主营业务减速器、减速电机。

经过近年不断的研发投入，扩充产品线，已经推出了一系列微型无刷直流减速电机、精密行星减速器、滚筒电机、RV减速器等新产品。

减速器，就相当于机器人的肘关节，在工业机器人的三大核心零部件中，成本占比最高，通常占到30%以上。

一般情况下，一台工业机器人需要的减速器个数为4-6个，按照我国的工业机器人销量， 2020年将达到65万台，减速器需求量将达到292万个。

即使按保守计算，年增长30%计算，2020年减速器需求也将达到123万个。

在这个庞大的市场里，中大力德的机会有多大呢？

2017年，中大力德实现营收2.35亿元，归属净利润2868万元。

其中减速器营收占比24.25%，减速电机营收占比74.58%。

而且更令人流口水的是，产品毛利率也炒鸡高，减速器产品综合毛利率达到43.08%，其中传动行星减速器更是逆天的达到了53.19%

这在制造业里可谓相当的难得。

一个高速增长的行业，而且处于超长的景气周期；公司又有很强的技术壁垒，处于产业链的上游，可以牢牢的维持着高毛利率……

关键是，在这个宏大的舞台上，中大力德的财务数字告诉我们，他们就像是一个一年级的小学生，刚刚开始进入成长期。

他们的唯一问题似乎就是：产能不足。

2016年，产能利用率几乎都是100%。如此上市融到钱，产能扩充之后，机器开足马力，岂不是躺着数钱的节奏？

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在招股说明书里，中大力德表示：

公司终端客户包括——

叉车企业，诺力股份（SH，603611）、安徽合力（SH，600761）、杭叉集团（SH，603298）等；

机床企业，沈阳机床（SZ，000410）、大连机床等；

机器人生产企业，哈工大机器人集团、广州数控设备有限公司、拓斯达（SZ，300607）、慈星股份（SZ，300307）、伯朗特（NEEQ：430394）等；

后面几个，广州数控、拓斯达、勃朗特都是国内机器人行业的龙头，如果真能得到他们的肯定，中大力德的前景无疑是一片光明的。

但我们仍然发出了疑问。

打开前五大客户列表，却找不到这些牛逼闪闪的名字：

排名第三、第四、第五的是几家经销商，暂且不表。

排名第一的，是Soltec Energias Renowables，这是一家工程承包和光伏系统制造商，在全世界范围拥有超过50MW的在施工光伏项目。

行星减速器可用来精确调整光伏主机的仰角及转角，使太阳能电池板处于最佳接收角度。

中大力德的行星减速器，97%都卖给了Soltec，抱大腿的感觉是不是很爽？

但风险也是不容忽视的。

再看产品单价：

今年上半年，中大力德的减速器平均单价为600元，减速电机平均单价215元。

咦，这么高大上的产品为什么卖这么便宜？

纳博的减速器，随随便便一个都要几万块呢。

当然，减速器价格从几百元到几百万都有，但是高端精密减速器的价格，至少应该不会便宜。

所以，可以推断，中大力德的减速器，还不能算高端。

从产品销售价格变化趋势来看，中大力德的精密减速器、减速电机价格也稍微有所下降。

由于产品价格下降，导致整体毛利也有所下降，从2014年的35.23%下降到31.70%。

这似乎不是个好兆头。

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不管怎么说，瑕不掩瑜，中大力德仍然是一家具有远大前程的公司。

我们可以从创始人岑国建的身上窥见一二。

岑国建从一个普通的技术员做起，做到某民企的技术副总，1998年下海创业，又从一个家庭小作坊起步，再次艰难拉扯做大，20年间做成了本土减速机领域的一个隐形冠军。

据媒体的报道，岑国建是这么一个人——

“不抽烟、不喝酒，没啥不良嗜好，吃住在厂里，典型工作狂”，“思路开阔，但两句话不到就扯到电机上”，“平时话不多，但一谈起电机便滔滔不绝”。

典型的技术男。

正是这种对技术的专注，才让他能够在浩如烟海的草根企业里面脱颖而出，从小型齿轮减速电动机做起，做到了本土市场的20%以上的份额，做成了国家微电机标准的第一起草单位。

电机越小，生产难度越大，而中大力德已经做出了拇指一样大，功率最小只有 1瓦的微电机，大量应用在扫地机器人、自动门等各行业应用里。

现在的中大，也不再是10年前的小作坊了，厂房面积超过15000平方米，还在杭州湾新区拿了50亩地，准备投资8000多万元建造一个新的生产基地。新基地明年上半年建成后，产能将翻一番。

在招股说明书里，中大力德的规划是这样的：

努力实现精密行星减速器、无刷直流减速电机的产品升级，RV减速器的技术突破，驱动器的批量生产，完善“减速器+电机+驱动器”一体化机电产品的布局，逐步提升应用于伺服系统、工业关节机器人、智能物流等高端市场的产品份额。

中国是工业机器人产业的全球最大市场，也是目前增速最快的行业之一，在这个前景诱人的赛道上，我们衷心希望看到越来越多的优秀公司野蛮生长。

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