日丰电缆二度冲刺IPO：实控人增资受质疑，业绩依赖症难解

你可能不知道，你家里用的格力电器、美的电饭煲和奥克斯空调等电器上面的接线组件，十有八九是广东日丰电缆股份有限公司（下称：日丰电缆）生产的。

产品虽小，并不意味着没有大市场，格力电器、美的集团一直都是这家公司前两大客户。今年上半年，上述两家企业合计向日丰电缆贡献2.58亿元，占比公司营收的45.67%，在2014年至2016年三年时间里，其贡献的营收占比一度超过37%。

有了两位“金主”撑场，日丰电缆早在2014年就开始冲击资本市场。去年向证监会再次提交招股书，无奈于今年1月折戟。今年11月又一次提交招股书，不知道这一次运气如何。

斑马消费注意到，对日丰电缆来讲，目前的焦点集中于实控人以实物资产作价出资的公允性、以及如何减弱对客户高度依赖性等。此前证监会反馈的这些质疑，日丰电缆似乎在此次的招股书里再次回避了。

以实物抵作注册资本是否属实？

时隔10个月再次披露招股书，日丰电缆似乎再次回避对公司实控人以土地及建筑物评估作价充作注册资本的原因。

今年1月份，证监会发审委曾就此反馈时质疑过这宗以资产出资的真实性、合法性。

2010年7月28日，日丰电缆临时股东大会同意进行第二次增资，当时公司拟将注册资本由2000万元增至1.1亿元。公司实控人冯就景为保持持股98%的公司股权，除了拿出货币资金1132.98万元外，还以其投资入股的国有土地使用权及房屋建筑物，评估作价7687.02万元作为个人实物出资作价注册资本的大部分，当时注资货币和实物价值作为增资资金共计8820万元。

上述临时股东大会召开前夕，也就是当年7月25日，广东中广信资产评估有限公司对冯就景投资入股的位于中山市西区广丰工业园内的国有土地使用权（中府国用（2006）第200155号）及房屋建筑物（粤房地证字第C6120924号、粤房地权中府字第0110003239号）进行评估，评估其市场价值为7687.02万元。

7月29日，该上述资产所有权登记手续办理完毕，并在当年8月11日就增资事项办理完毕工商变更手续。

令人生疑的是，日丰电缆及冯就景在招股书里，并没有披露这宗资产评估的更多信息，至于这宗资产评估是否公允、冯就景投资入股的这宗资产是否存在纠纷或其他风险等，并没有作出披露。

日前，斑马消费也曾向日丰电缆以邮件形式咨询这宗资产的相关事宜，但并未获得对方回应。

班马消费在中山市国土资源局政务网未检索到该土地出让等信息。

然而，就在上述增资完成后1年后，即2011年11月15日，日丰电缆向此前增资原股东分配利润3498万元，同月22日，以新增股份形式引进6名自然人。

格力、美的是背后两大金主

做生意能成功，往往离不开背后的金主撑场面。

在日丰电缆背后，美的集团和格力电器绝对是它的“金主”。

招股书显示，今年上半年，美的集团和格力电器是日丰电缆前五大客户的第一、第二名，分别贡献营收1.32亿元和1.26亿元，合计占比当期营收的45.47%。

而在2014年至2016年，美的集团和格力电器同样是日丰电缆营业收入的“中流砥柱”，二者合计达到公司当年营收的33.49%、37.52%和37.85%。

除了格力电器、美的集团给力，其他诸如TCL集团，奥克斯空调、中联重科等企业也不时出现在前五大客户中。

在报告期，前五大客户收入分别为3.69亿元、3.13亿元、4.19亿元和3.32亿元，分别占当期营收的43.09%、47.20%、50.17%和58.70%。

可以想象一下，搞定前五大客户对于日丰电缆来说多么重要。

不过，对于日丰电缆来说，客户高度集中和过度依赖，也给日丰电缆在日后发展带来一定压力，一旦大客户“丢单”或者自身产品调整不再采购公司产品，公司经营肯定受到不小影响。

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