受中美关系紧张、美元贬值、疫情蔓延等诸多因素影响，今天金价站上了1932美元/盎司，已是2011年以来的最高点。国内外文章纷纷讨论，金价什么时候能突破2000美元/盎司大关。我们今天来聊一个中国企业收购加拿大金矿的案例，其除了可能影响金价，更会影响北极圈地缘政治。
福布斯网站十年来的金价走向
7月26日，《华尔街日报》刊登了一篇独家报道，题为《中国购买北极圈金矿的行动在加拿大招致批评》。文章提到，中国的国企山东黄金矿业股份有限公司（简称“山东黄金”）拟收购加拿大特麦克资源公司（TMAC Resources Inc., 简称“特麦克”），加拿大的反对党和前政府官员号召特鲁多政府否决这一收购案。
咱们先来看一下这一收购案。根据《路透社》5月8日的报道以及山东黄金当晚的公告，山东黄金拟以每股1.75加元的价格，以现金方式向特麦克发出协议收购，本次交易对价为2.3亿加元，约合人民币11.53亿元。交易完成后，山东黄金将通过直接或者间接方式持有特麦克100%的股权。
特麦克总部在加拿大多伦多，在多伦多交易所上市，主要在加拿大从事黄金资源的勘探、开采和生产，其核心资产在Nunavut努纳武特地区的霍普湾Hope Bay，就是华尔街日报选取插图的所在地，位于北极圈以北120英里。特麦克2019年前三季度全维持成本在1075美元/盎司，今年4月股价跌入低谷，现在价格1.48加元。特麦克的股东会和中国政府已经批准了该交易，现在等待加拿大政府的批准。根据加拿大法律，政府必须审核以外国国有企业对本国企业的收购案，并且可以以保护国家安全为由，否决该收购案。特鲁多政府拒绝对该收购案给予评论。
特麦克股价
对于山东黄金来讲，如果成功的话，本次交易将使其进入加拿大著名的黄金产区，有可能建成世界级的矿山。并且，山东黄金也在今年6月在与澳大利亚Cardinal Resources Ltd.（简称“Cardinal”）洽谈以每股0.6澳元的价格收购其全部已发行股份，价值3.09亿澳元。Cardinal现在主要在非洲的加纳开采。7月23日，2008年创立的专门报道全球矿业和金属行业的媒体Mining.com披露，山东黄金已经将价格提高到0.7澳元每股。另外，这不是第一次中国国企第一次收购加拿大矿企，紫金矿业去年3月和今年3月均以超过十亿加元的价格完成收购加拿大矿企“Nevsun”和“大陆黄金”。那么上述三个收购案和特麦克收购案的区别在哪里呢？为什么华尔街日报昨天专门撰文写特麦克案呢？答案是地缘政治。上述三个收购案虽然目标公司是澳大利亚和加拿大的公司，但是其核心资产却在非洲的加纳、厄立特里亚，欧洲的塞尔维亚、马其顿，以及南美洲的哥伦比亚。而特麦克的核心资产，刚刚提到，在加拿大本土霍普湾，在北极圈以内。
咱们来看看上面这个图，华尔街日报列出了9个在北极圈内的与中国相关的项目。随着全球变暖，北极圈冰层融化，未来可能会出现一条比现有航线更短的经过北极圈的亚欧航线。俄罗斯拥有全世界最大的破冰船队，而美国除了布局了潜艇以外，特朗普上月下令政府增加破冰船，因为现在美国仅有一艘大型破冰船在服役。我国也一直积极参与北极的事务。2013年5月15日，中国成为北极理事会的正式观察员。北极理事会1996年成立于加拿大渥太华，迄今只包括加拿大、丹麦、芬兰、冰岛、挪威、俄罗斯、瑞典和美国等8个创始国。其宗旨是保护北极地区环境，促进该地区在经济、社会等方面的持续发展，探讨相关各国在北极的行为准则。2017年7月3日，国家主席习近平与俄罗斯总统普京提出要开展北极航道合作，共同打造“冰上丝绸之路”。我国于2018年1月26号发布《中国的北极政策》白皮书，详细阐述了北极的形势、中国与北极的关系、政策目标和基本原则、政策主张等。虽然对加拿大政府在收购案上没有任何监督权，美国参议院能源与自然资源委员会仍然关注特麦克收购案，来自北极圈阿拉斯加州的参议员丽莎·默科夫斯基 (Lisa Murkowski) 作为该委员会主席，认为美国对其他国家对北极资源的竞争应该认真对待，并随时更新。
因为2018年孟晚舟事件，中加关系一直比较紧张。加上最近一系列的导致中美关系的“自由落体”的事件，山东黄金对特麦克的收购，也被主流媒体抬到了风口浪尖。其实，对于特麦克来说，单纯从商业的角度看，山东黄金是来输血的。特麦克的CEO Jason Neal说，如果收购被加拿大政府否决，特麦克没有什么其他的选择可以募集到足够的资金偿还债务和维持运营。特麦克的未开采矿藏还有很吸引人的储量，但是因为地理位置偏北，需要大量资金投入。这也是为什么特麦克联系了76家公司，最后只有山东黄金成功谈到今天的原因。特鲁多政府现在处在两难境地，是尊重特麦克股东们的决定，让市场来自主配置资源，还是考虑国内外政治的压力，否决这个收购案。“To be or not to be, that’s a question.” 咱们也拭目以待。