陪读《财务诡计》：盈余操作

文|申思熟虑

只要诱惑存在，诡计必然随行。

所罗门王在他的《传道书》中所讲，“已有的还会有，已经发生的还会发生。”为满足投资者永无止境的需求，管理层利用财务诡计操纵财务业绩的企图，将会永久存在。

企业管理层为了利益，一定会用尽各种手段（诡计）来愚弄投资者，这是必然也是永恒存在的。

如何能更好地武装我们自己，免受财务欺诈，远离不道德的管理层，有必要了解和学习一些基本的财务知识，当然就包括本书。

这本书其实并不厚也不难懂，但要把它学好用好，需要狠下功夫。那就先从学习这些文字开始。

今天学习财务诡计之：盈余操作。

先来搞清楚一个概念，什么叫盈余。

盈余是指收入款项对于支出款项的超过额预算有余。

正常的盈余管理无可厚非，但超出一定范围的管理，就需要我们睁大眼睛，远离欺骗。

放心，骗子不会只骗你一次。如果不小心上当了，记住，一次就够了。

Part1第一种：过早确认收入：

方法1：在未完成合同中的主要义务时就确认收入。

诡计①：在未完成合同中的主要义务时就确认收入

举例说明：代表就是弗吉尼亚的软件销售商微策略公司（MicroStrategy，MSTR）。在它上市之后的两年时间内，该公司的市值上涨到250亿美元，实现了令人瞠目结舌的60倍的增长。

采用了回旋镖交易。

NCR公司花费2750万美元购买购买微策略公司的产品和个人信息服务。 微策略公司花费1100万美元购买NCR公司的天睿数据仓库。用以驱动Strategy.com 网络。NCR公司将成为Strategy.com的主要联营企业之一。 然后，微策略公司以1400万美元购买NCR公司的TeraCube业务和所有相关知识产权。

2000年1月6号，该公司又宣布一个计划，交换应用公司（Exchange Applications）将支付给微策略公司初始费用3000万美元，支付方式为现金和交换应用公司股票的组合。注意时间，微策略公司会将其中约1/3的部分在1999年第四季度确认为收入，也就是过去的一个季度。

看到这里，大概就明白了，如何避免踩坑，注意下面两点：

①当资金在买方和卖方之间来回流动时，我们应当合理怀疑双方交易的合法性；

②当涉及新收入的消息披露总是发生在一个会计期间刚刚结束时，我们应当合理怀疑公司是否过早地确认了收入。

诡计②：警惕那些延长季末报告期的公司。为什么？为了虚增收入而在季末该关账而不关账的公司。

诡计③：为达到预期变更会计政策。

公司开始较以往更早地确认收入——在发货时确认，而不是在交货时确认。其次，它开始将给客户的奖励或“折扣”当作营业费用，而不是作为收入的减项。

方法2：以超出合同规定的工作量来确认收入。

日本制造商爱发科公司，当其业务陷入困境时，高管决定靠变更会计政策来“解决”问题。

如果没有变更，利润下降高达21%，这显然是投资者不愿意看到的。

方法3：在买方最终验收产品之前确认收入。

视角转移到买家这里，这三点需要注意：①在发货之前就确认收入；②在运至非买方的第三方手中时，就确认收入；③已运至买方处，但在买方仍保留取消交易的权利时确认收入。

方法4：当买方无须付款或付款能力存在不确定性的时候就确认收入。

我们将视角继续聚焦在买方角度，收入确认的关注点应集中在客户的货款支付上。

如果销售方在买方缺乏付款能力（付款仍不确定）的时候就确认收入，或者销售方为了提高收入而要求客户及时付款（付款仍不必要），那么它可能是在虚增收入。

Part2第二种：确认虚假收入

方法1：记录不具经济实质性的交易产生的收入。

通过缺乏经济实质的交易来虚构收入，保险公司常常耍这一招。比如：所保的损失已经发生了。怎能在房子被烧毁后才去买一份房屋险？

除此外很多技术公司也能熟稔地玩这套把戏。游隼公司提供毫无约束条件的软件许可证销售交易，经销商无需掏任何费用，以此来虚构收入。

应收账款快速增长通常是财务健康状况恶化的一个征兆。注意这一点。

当看到报表中有易货或非货币性销售收入，尤其在买方是关联方时，投资者要瞪大眼睛，防止上当受骗。

方法2：记录缺乏合理的、公正过程的交易产生的收入。

方法3：根据收据记录收入，而这些收据却没有任何收入来源做支撑。

小心借款产生的现金流入被记录为收入。另外注意供应商退款。

方法4：根据真实的交易记录收入，但夸大金额。

当心总收入明显过高的公司。

收入的交易不具有经济实质，缺乏合理、公正的过程，或者属于非经营性活动。当心总收入明显过高的公司

在记录收入时夸大金额或误导投资者。夸大或误导性的收入源于：①使用不恰当的方法来确认收入；②夸大收入以便使公司看起来比实际情况强大很多。

Part3第三种：使用一次性或者非持续性的活动来推高利润

方法1：利用一次性事件虚增利润

一次性利得就像众人皆知的那只藏在魔术帽中的兔子，它会从天而降。日子不好过的公司就可能会用特定的方法，比如一次性或非持续的业务来虚增利润。

要了解一桩交易真正的经济实质，务必经常查阅交易双方就出售业务披露的信息。

警惕加速确认利润的会计政策变动

方法2：利用误导性分类虚增利润。

将正常费用移动到线下。一次性注销本该在财务报表经营活动部分报告的费用。

将非经营性和非经常性利润转移到线上。警惕和子公司相关的过高的营业利润　。

利用资产负债表项目分类的自行决定权虚增营业利润。

Part4第四种：将当期费用推迟到以后期间确认

方法1：经营费用过度资本化。

在现金流量表上，常规的成本费用支出会被视为经营活动的现金流出，而资本化的成本费用支出会在投资活动的现金流量项下被列为典型的资本性支出。

公司正确操作的时候，第一步先把支出放在资产负债表上将其列为资产，因为它们代表着未来的利益；第二步是当真正获得那些利益时，将其转到成本费用项目里。

方法2：成本费用摊销过慢。

如果发现有的支出在资产负债表的长期资产项下挂账太久，比如具有不同寻常的超长摊销周期，投资者应予以关注，而如果是公司管理层决定拉长摊销周期，这就更是特大警报信号了。

特别警惕拉长折旧期间带来的大幅利润增长

方法3：贬值资产不提取减值准备。

警惕存货的意外增长.

有一个方法可以检测存货的增长是否与未来需求相符：把存货的绝对增量和公司的预期收入增长做简单对比。如果存货的增幅远大于预期销售额的增幅，那么多出来的存货极有可能是毫无根据的，投资者应予以关注

方法4：不确认应收款项坏账和投资贬值。

与不良贷款（借款人拖欠利息或者逾期不还的贷款）相比，贷款损失准备金反常下降更值得质疑。

Part5第五种：使用其他方法来隐瞒费用或损失

方法1：不以恰当金额记录当前交易产生的费用。

意图降低当期费用的第一个手段：不记录真实履约义务带来的费用（如租金）。

so，要经常检查从供应商处获得的可疑现金.警惕来自供应商的大额卖方信用或者折扣。警惕不提取意外损失准备金的公司

方法2：采用过于激进的会计假设，记录过低的费用。

改变租赁会计假设，提高利润。

警惕养老金估算方法和估算前提的变化　计算养老金费用时，必须用到的几个精算假设是：贴现率、死亡率、赔偿增长率、预期资产收益率等

方法3：转回前期提取的准备金以削减本期费用。

今天虚增的负债，会在明天变成虚增的利润。

Part6第六种：将当期利润推迟到以后期间确认

方法1：在当期提取准备金，在后期转回，形成后期利润。

当生意火爆、利润远超华尔街预期时，上市公司可能试图不把全部收入放进财报，而是储藏起来以备不时之需。

一次意外收益，分别在几年入账。

方法2：以对金融衍生品进行不当会计核算来平滑利润。

业务健康的公司，可以靠利润平滑术做出漂亮、稳定、符合预期的业绩表现。

警惕无效对冲带来的巨额利润。

方法3：提取并购准备金，在后期将其转回为利润。

被并购的目标公司可能会隐藏并购之前赚取的一些收入，因此买方公司可以在并购后的期间将这些收入予以确认。

方法4：把当期销售收入挪至后期入账。

象一下公司处于业务强劲增长的某个会计期末，管理层已经完成了拿到最高额奖金所需的所有利润目标，但是销售收入仍然以轻捷的步伐持续增长，而管理层想保证在下一个期间里也拿到高额奖金，因此管理层就可能停止确认收入，并将其挪至下一个期间。

这表明公司管理层的决策不是基于良好的业务活动，而是为了向投资者提供粉饰后的财报。

管理层的道德问题。而这样的锦上添花，往往不被人所察觉。

Part7第七种：将未来费用确认在当期

与第六种诡计正好相反，管理层的目标是减少当期利润并增加未来期间的利润，那么在早期加快确认费用即可。变成了第七种增加盈余的诡计。

两个原理：

• ①与将支出在资产负债表放太久（即盈余操纵诡计第四种）不同，这项操作会将这些支出如弃旧物一般迅速转入成本费用；
• ②不是为了隐瞒费用而放弃把发票入账，而是立即全部入账（越早越好）——即便这些钱花得毫无道理。

方法1：在当期违规核销资产，避免未来期间形成费用。

不当核销“陈旧”存货。警惕转回以前提取的存货减值费用

重整费用可以带来本期利润和跨期利润。例如将未来的成本费用被提前确认，使后期负担的成本费用变少，增加利润；提前确认的费用经常被分类为“重整费用”或者“一次性费用”。

不当核销厂房设备的减值准备。把折旧期间设得过长，或者干脆在其明显减值时不予核销。

不当核销无形资产。倘若无形资产的使用期太短，投资者应提高警惕。

方法2：违规记录费用、提取准备金，以减少未来的成本费用。

今天入账的重组费用，会在明天虚增营业利润。警惕重组期过后奇迹般的业绩增长。

超额提取重组准备金并在未来释放这些准备金时虚增利润。警惕在并购时提取准备金的公司。

第七种盈余操作的方法：①平滑利润；②将收益从丰年挪至荒年；③把讨厌的费用出清，以便在未来期间产生利润，迷惑投资者。

总结一下

在盈余操纵诡计第一种至第五种中，管理层有大堆伎俩可以欺骗投资者，让他们相信公司的虚假盈利能力。如果管理层想让明天的业绩美妙动人，他们可以使用盈余操纵诡计第六种和第七种。

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第一大节，盈余操作诡计就到这里。下个诡计：现金流量表诡计。

申思熟虑