央企政府银行玩3P，民企只有看的份儿

Original 2016-07-02 海涛基建通

自PPP模式推行以来，这种全新的项目运作模式风光八面。截至目前，财政部PPP项目已达8609个，总投资额超过98502亿元。

PPP项目库中交通运输项目1038个，涉及投资30730.3亿元；市政工程2987个，涉及投资25913.1亿元。两个行业占比高达57.5%。其他占比较大的行业还有保障性安居工程、片区开发和生态建设项目。

但火热的PPP项目背后更多还是项目落地难这一尴尬局面。据最新统计，进入执行阶段的项目总投资9709.1亿元(577个)，占比仅约10%。

同样投资额较大的交通运输和市政工程等重大项目成交率略高，分别为：市政工程35.6%，交通运输31.6%。

而更为尴尬的是，作为公私合营模式的PPP项目鲜少见到民营资本的身影。据元亨数据显示，进入执行阶段的PPP项目中，民营资本涉及的项目只有区区27%。

一张图更能看清民营资本在PPP模式下的困境。在大型交通运输项目、市政工程项目开发中，具有“雄厚实力”的国有资本一枝独秀。在涉及民生的社会保障、政府基础设施建设项目上，鲜少见到民企的身影。而民营资本只能在相对投资额较小国有资本不愿涉足的文化和养老产业分点残羹冷炙。

为何一些优秀的民营资本在重大建设项目的参与度不高呢？多数分析机构从政策法规、合同风险等方面进行了详细的分析，但笔者认为以下几点可能是民企参与PPP项目建设较少的直接原因。

1政府“契约精神”缺失

前几天，财政部副部长张少春在贯彻落实PPP指导意见全国电视电话会议上透露，当前政企合作项目都是“形似而神不似”，一定程度上在于政府没有作为平等的参与者，缺少“契约精神”。

“契约精神”缺失是民营资本持币观望的最大原因，而作为国有企业完全不会有这种担心，圈项目揽任务是头等大事，违约风险那是几年以后甚至是几个任期之后的事了。

2企业融资成本高

民企可通过企业债、P2B、私募基金、资产证券化等方式获得资金，但其融资成本远远大于银行。银行提供给民企较高贷款利率和较低授信度，不足以达到项目的融资要求。

例如民企要想从银行取得授信的话，会对企业在项目公司注册资本金的出资比例区别对待，国有资本在项目公司注册资本金的占比通常不少于20%，而民营资本在项目公司注册资本金的占比不少于25%。

3国有企业的天然优势

资质较好、融资能力强，这些是多数政府部门根深蒂固的印象，万一合同执行过程中存在什么问题，还可以找上级主管部门进行协调解决。而作为相对弱势的民企，承建大型项目的能力还不被政府部门认可。

另外，在当前反腐的高压态势下，政府管理者不愿意给民营企业更多的合作机会，以免被扯上权利寻租的嫌疑。

4收益偏低

PPP项目设置收益率一般为6%-8%，甚至一些地方设置收益率不高于6%，这个收益也就勉强能够覆盖资金利息，如果项目建造和运营期出现成本大幅超出预算等局面还要独自承担，加上合同期间退出机制的一些条条框框的束缚，对民间资本而言看着是肉又担心陷阱，只好敬而远之了。

今年以来，中交、中电建在山西太行山高速斩获898亿大单、中铁建西南地区一个月斩获600亿PPP大单，连在轨道交通建设中从未露过面的中国建筑，也在南宁和南京地铁建设中两天斩获180亿，实现了弯道超车。

如何打破这种“形似而神不似”的僵局，如何让民企和国企在PPP模式的浪潮下比翼齐飞，其实远没有那么简单。

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通哥说

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