WeChat ID hanyadichan Intro 瀚亚地产 摘要：又见千股下跌，这景象时隔一年再次出现，而这一次不是因为熔断，而是因为中国股市一个老生常谈的问题，新股IPO提速。昨天，新华社还发文表示，IPO有助于资本市场服务实体经济，这个定调让股市很恐惧，害怕被新股扩容，于是只能先死给你看。 昨天A股遭遇“黑色星期一”：沪指大跌2%尾盘惊现V型反转，创业板指一度暴跌6%并击穿1800点，中小板指一度大跌5.25%并击穿6000点。创业板指创下16个月来的新低1783.74点，中小板指则创下11个月以来的新低5992.24点，两大板块较2016年11月30日的跌幅分别超过18%和13%，昔日风光涨势的个股普遍遭遇腰斩。而在刚刚过去的周末，有关IPO发行加速的讨论再起。 据路透报道，上周六（1月14日）证监会召集部分机构召开座谈会，听取市场人士对IPO、再融资、壳资源和新三板等问题的意见和建议。但在业内人士看来，A股大跌并非受IPO加快影响，而是受减持套现、资金面、估值中枢下移等多种因素影响。不过，IPO、再融资“一增一减”也在重塑A股的估值体系，由此导致壳、中小创、次新股的生态衍变。虽然短期要承受阵痛，但从长期看，现有融资政策有助提升股票市场的效率，使股票市场能更好地服务实体经济。   四大原因直逼创业板持续走弱 1.市场对IPO加速担忧加剧。上周五，证监会核准10家公司IPO；周末新华社发文力挺IPO加速，称其非股市下跌主因，IPO常态化可以给力实体经济。受此影响，今日股市一路走低。中金公司预测，2017年将有500家企业过会，创业板估值望下移。 2.春节将近资金面趋紧。1月是MLF到期量较大月份,合计将有4355亿资金到期。上周央行净投放MLF,但本周到期比较集中,合计有3340亿元资金到期,且临近春节,资金压力仍然较大。 3.期指解禁在即，市场负面情绪加大。近期媒体反复报道，期指解禁一事。对此，机构称期指解禁可能会加剧市场波动，也加大了市场的恐慌情绪，场内资金观望氛围变浓。 4.乐视网冲高回落对创业板打击较大。1月13日晚，乐视发公告称引入了168亿元的战略投资。但市场对乐视分歧明显加大，乐视网股价早盘一度涨近9%，此后随着抛盘加大，公司股价午后翻绿。由于乐视网在创业板中权重较大，加之股价没有预期的大涨，对市场人气打击较大。   A股遭难的背后是货币之灾更是资产之泡沫 全球经济的不济，让全球各个国家在2014年前后争先恐后的开启了货币宽松的大门，这是我们常说的"放水"。货币的宽松是为了刺激经济，这里面涉及到用量多与少的问题，一旦嗑药过猛，这必然产生资产泡沫。而中国无疑是嗑药过猛，资产泡沫过大。 在货币宽松的这几年时间里，政府自己也忙得不亦乐乎，水放多了自己还人堵住水。楼市政策收紧，锁住了大部分资金，未来还会用更多的方式堵住出口，这是没办法的办法。从现状跟中央工作会议的基调来看，2017年的货币政策已经不会再向前两年那么宽松了。对比下来，只有相对偏紧的政策。当前，最大的风险，其实是资金的出逃，这是对中国经济最大的伤害。但是，实质上资产泡沫的产生是中国自己种下的苦果。 资金出逃，汇率贬值，实质是资本看空中国经济的发展，对中国经济未来发展信心不足。特别是，当信贷过度投放之后，房地产的价格泡沫已经产生。同时，中国实体经济的不振，让资金对中国未来经济发展缺乏信心，这自然导致资金不断出逃。本轮货币的贬值，截止目前为止最低点将近7，但在年初央妈开始干涉汇率，人民币开始升值。这并不是最有效的处置方法，短期人民币的上下波动对进出口行业，对整体经济的发展亦是一种伤害。汇率市场在干涉之后，更多的是需要让市场自己去找一个兑换的平衡点。而这个平衡点，是市场需要看到中国经济的起色。 资产泡沫，在股市这里就是估值泡沫，这恰好也校验了当前A股市场在杀估值。 中国A股市场的本质 股市的功能就是为融资。90年代初，A股市场开门，当初设立的本质就是为了国有企业融资功能而实现。可以说：热钱是一种无形但又强大的小团体，当哪里的风险低而且有利可图的时候，资金就往哪里流。当前的A股市场本质是，供应与需要的失衡，市场在自我寻找新的平衡点。供是股票数量，需是资金货币的多少。   当绝大多数人看清楚一个方向不行时，机会就在这里孕育 当前的大趋势是，国家无时不刻在各个方向抑制资产泡沫，反映在A股这里自然而然成了杀估值的利器，这也是A股市场中小票表现的如此惨烈的根本原因。显然，高估值的个股自然不能去了。从中长线的策略思考，投资无非就两个方向，一种是低估值价值投资，另一种则是成长股价值投资。 2016年是低估值价值投资者获得胜利，茅台、美的、格力等个股不断冲高。市场博弈的时候，当股价在涨时没有人知道，股价涨至所有人知道的时候，当都知道这些个股或者某一个方向好的时候，往往是庄家在阶段出货之时了。并不是唱空这些优秀的企业不好，相反，这一些都是好企业，都能稳定盈利。但规律就是规律，你逃不掉。这些个股的估值，在其企业盈利的业务方向没有根本改变时，他的估值只能跟自己历史上同比，不同行业间并不能进行对比。 2016年，涨得好的其实是相对成熟的行业、传统的行业。杯具的事实是多数人在3100点买的标，套在3300点了。近期，虽然中小创一直阴跌，市场极度不看好。但是，这一次中小票的不断下跌，反而是更好埋伏成长股的机会。当绝大多数人看清楚一个方向不行时，机会就在这里孕育。所以，2017年我认为会有机会埋伏一把成长股的机会。市场杀估值泡沫之下必然也错杀了不少真正的成长股。春节过后，年报要开始公告了，恰恰就是选股的好时机。这应该也就是印证了一年之计在于春的说法吧。 始终不变的是股市的资金是分多头与空头，当收益够大时，抛售就会表现出来，而小散多数时候就是在临近阶段高点的时候冲进去成了接盘侠。有一句话叫做机会是跌出来的，对于一个成熟的投资者，下跌往往看到的是机会，而对于市场新进的散户则巴不得股票天天涨。 大城市“类住宅”往何处去 奥巴马辞别白宫：功兮 过兮 年薪百万焦虑不安 中产阶层的出路在哪里？ 来看看2017年全球范围内投资哪里最便宜？ 楼市2017展望：房价趋稳 房地产长效机制可期 2017新一轮投资启动:基建为主 预计规模达16万亿 2016年熊冠全球，2017年能否极泰来？ 过去十几年错过房地产市场 未来十几年别再错过资本市场 年度精选：2016年改变世界的十件大事 2017年中国经济股市楼市等怎么走？12位大咖这样看 从海底捞的“逆天”服务解读企业正确的员工激励方案 美国向全世界摊牌 一场2.1万亿的豪赌！这是感恩节的馈赠？ 日本福岛再遇强地震 日元跳涨 互联网“最强大脑”齐聚乌镇 他们看到了怎样的未来？ 燕郊楼市乱象渐平 欲从“睡城”转向产业发展 想买房的注意！以后贷款可能更难了！ ↓↓↓【阅读原文】了解更多瀚亚资讯 Author requires users to follow Official Account before leaving a comment Write a comment Write a comment Loading Most upvoted comments above Learn about writing a valuable comment Scan QR Code via WeChat to follow Official Account