巴菲特、索罗斯、李嘉诚都在做一件事

摘要：巴菲特、索罗斯、还有李嘉诚这些投资大佬，成熟的机构投资人，他的选择意味着什么，他的选择意味着他对未来宏观经济、全球经济的一种判断。

逆全球化潮流的兴起

 经济全球化后带来什么，从经济学的角度上，它带来的首先是效率。这次逆全球化潮流的兴起，从根源上看的确有中产阶级的影子在里面。但是无论是特朗普还是英国的脱欧，都还是一个民族主义在里面起作用，而不是全球化的精神。它是保护本国的市场，本国的利益。代价是什么，代价是更低的配置效率。

逆全球化下的经济发展

世界是平的，平是由资本的流动，人才的流动，还有技术的流动，就是资源不断的流动，往最高效率的地方配置导致的，导致不同地区之间经济发展的差异越来越小。经济进入逆全球化带来的最直接影响，首先是增长速度的下行，这是在宏观层面上来说。在微观层面上来说，我们看到了美国进入了加息的周期，从去年年底开始，美元进入加息周期以后，带动的是全球，包括新型经济体在内的货币政策逆转。这个逆转是什么，就是利率的收紧。

随着美元利率走向强势预期，中国从去年四季度开始，利率中枢在不断上抬，不断收紧流动性。这样的环境下，逆全球化给全球带来了非常不确定的预期。在这样的情况下，全球的资本市场，尤其是金融市场，成熟的投资者现在都在做同样一件事情，就是从分享资产往避险资产里逃。

投资大佬们的经济判断

去年，巴菲特的公司将近有50%的资产变成现金类资产。什么是现金类资产，现金类资产就是流动性非常强，但收益并不怎么高的资产。这是他的历史最高点，从来没有这么多资产趴在现金类资产上，说明他对实体经济非常谨慎的预期。第二，债权大王索罗斯就说现在的环境下不亏钱已经很好了，你不要介意低收益。还有李嘉诚，他干了一件事，跑了。跑到哪儿去了，跑到欧洲去了。

这些投资大佬，成熟的机构投资人，他的选择意味着什么，他的选择意味着他对未来宏观经济、全球经济的一种判断。那么他的资产所流向的都是避险资产，也就是说美元资产是巴菲特的选择;欧洲的房地产是李嘉诚的选择;高流动性、低风险的债券，比如说发达国家主权债，这是格罗斯的选择，这三位都选择了往最安全的地方躲。

中国居民，无论是企业还是个人，对外汇都有非常执着的偏好和需求。大部分人换了外汇，他并不希望藏在枕头底下去，而是希望出去寻找更多的投资路径。下降的对外投资只是说不是不想出去，而是出去时没有原来那么顺畅而已。这是目前中国经济可能要面对的一个很现实的压力，就是资本的海外配置需求。

大类资产的未来走势

美元还会涨，至少会涨两年

半个世纪以来，美元指数有三次上升的周期。第一次在上世纪80年代，第二次在上世纪90年代，第三次就是2014年启动的，我们正在进行中的一个周期。前面两个周期，第一个周期上升幅度是90%以上，从80%涨到160%，这是美元指数。第二次是从50%涨到了120%，仍然是从80%起步，目前才涨到100%，还会继续涨，未来很大可能性还会继续涨。所以要买美元资产，而且后面还要加一个感叹号!从它的动力来看，每一次历史进入加息的通道，美元都会进入一个上升的周期。而现在特朗普的加息才刚刚开始，美元涨势远未到终结的时候。

黄金和美元的关系

黄金，黄金的价格和美元有关系，但不是一一对应的线性关系。决定黄金长期趋势的是利率的走向，目前美国走在加息的通道里，利率会对黄金长期价格趋势形成一种抑制。2017年和2018年，全球经济都在逆全球化浪潮当中，会有各种各样动荡的趋势，都会给黄金带来交易性的机会。盛世古董、乱世黄金，所以黄金交易机会挺多的，大家有兴趣的话可以看看。

石油主要的价格波动取决于它的供给

随着中国进入后工业化社会，在需求比较稳定的情况下，需求的弹性非常小。石油很难有很高的价格。石油天花板就在60~70美元，这也是目前业内的基本判断。未来中国已经进入后工业时代，每一个GDP增长所需要的有色金属、石油以及钢铁的比重都在下降。所以说中国的需求只要一收缩，全球的有色金融市场就再也看不到繁荣的景象了。总体而言，在未来对于有色金属而言，不适合做中长期的战略性投资。

大类资产配置的核心原则是什么，在经济的冬天，我们的资产应该像那些大佬一样，尽量放在低风险高流动的资产上，安全是最重要的。

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