金球奖主席道出万达收购DCP失败细节：一位交易中间人12月突然消失
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原文标题：王健林收购失败解读：中国买家不再处处受欢迎
文/赢赢、陈小猱
3月10日，根据《好莱坞报道》发布的新闻，金球奖制作公司Dick Clark Productions的母公司Eldridge发表官方声明，大连万达集团收购DCP的交易已终止，原因是万达未能履行合同义务。万达与DCP的解约费为5000万美元，之前万达为了延长履行合同的截止日期，已支付过2500万美元，现在交易已正式终止，DCP起诉万达支付剩余的2500万美元。
腾讯娱乐第一时间联系DCP，相关人员称目前不被允许接受任何媒体采访。万达方面也一如既往未有任何明确回复。作为DCP的重要伙伴，金球奖主席、外国记者协会（HPFA）主席Lorenzo Soria，第一时间接受了腾讯娱乐独家专访。在他看来，这是万达海外收购的首次失败，不仅仅和万达收购DCP有关，更是一个信号，意味着中国买家和美国卖家在大宗收购中各自的位置和心态正在发生改变。结合两会记者会上中国人民银行行长周小川的答疑，多位文化产业评论人也认为，这是中国监管层面力度和广度加强的信号。
金球奖制作公司Dick Clark Productions
几天前，Lorenzo就从DCP的同事那里得知，万达收购DCP的交易将不会发生。“坦白讲，我并没有和DCP的人正式谈论过这桩收购的失败原因。过去两周新闻都在报道的原因是，中国政府对资金移往海外的投资加强了监管。”在Lorenzo的个人猜想中，也许还有来自美国华盛顿的政治因素：“之前美国众议院就对万达收购传奇影业提出过异议，认为这不是一桩‘好’收购。”
2016年10月，大批美国媒体开始报道，美国众议院16名议员在9月份向美国政府提交了一封问责信，内容提及万达集团在好莱坞进行一系列大宗收购，引起了人们对中国企图控制美国传媒业的担忧。政府问责局回应称，预计将在四个月内研究此事。只不过，还未等到研究结果出来，万达已经因为违约遭到DCP起诉。
和收购传奇、AMC相比，万达收购DCP一路走来都是负面消息居多。在2016年11月万达宣布将以10亿美元收购DCP之前，大量媒体就对此次收购提出了质疑，因为10亿美元的收购额，远远高出当时DCP的市场估值数倍，并不符合市场规律。对此，万达方面表示，并购美国DCP集团是万达首次进入电视内容行业，能获得顶级电视节目制作权，使万达影视产业链更加完整，与万达的电影、旅游、体育等产业能行程图良好互补。
然而这么一番程式化的解释，显然无法打动金球奖品牌拥有方——好莱坞外国记者协会（HFPA）的疑虑。2016年10月，腾讯娱乐从内部知情人士获悉，该协会内部未能达成一致意见。原因主要为协会的欧美成员，担忧DCP被万达收购后，会逐渐失去对金球奖的控制。为了打消他们的顾虑，10月中旬，王健林亲自来到洛杉矶，与外国记者协会成员面对面沟通，最终获得了该协会对此次交易的支持。
当时，王健林还在洛杉矶举行了一场万达电影峰会，旨在为青岛东方影都面向全球招商。王健林还趁势在峰会上举办了一次演讲，座无虚席，美国奥斯卡学院主席，华纳兄弟、索尼、21世纪福克斯、传奇、狮门等各大好莱坞电影公司董事长、首席执行官等高管都来了。演讲中，王健林激昂地为中国电影产业，为青岛东方影都打起了广告，宣称青岛影都需要大量的管理、技术人才，这是在为整个好莱坞创造就业机会。最终，青岛影都与美国9家著名电影公司签约，未来3年将有11部好莱坞大片到青岛拍摄。
看起来，这个时候的王健林已经变被动为主动，成为了”最受欢迎中国买家”。但很快，情势就完全扭转，轮到万达方面卡壳了。2017年1月下旬，内部知情人士向腾讯娱乐爆料：万达在将收购款项汇出中国时遇到了困难。对此，一位从事批片购买的从业人员侧面向腾讯娱乐证实，去年底开始对外支付流程的确变得麻烦许多。而且这种麻烦并不仅仅针对大宗交易 ，这位买家所经手的两笔总额不过几百万的批片购买，一样因为银行增加了提交合同、审查等程序，支付购片款项需要的时间，由原来的21日工作日，延长到了半年以上。“交易对手等我们都等疯了。”这位买家无奈地说。
这类交易过程出现的新问题，被美媒广泛报道为“中国政府加强监管”的结果。对此，中国人民银行周小川在十二届全国人大五次会议记者会上，却提出了一些不同的观点：“一些议论涉及到外商企业利润汇出，借债的还本付息，这实际都是经常项目。中国1996年就开始承诺经常项目是可兑换的，是没有限制的。但是，企业也有义务进行国际收支申报，国际收支还要有统计，这都是需要做到的。”
中国买家与美国卖家之间，因为中国资本与国际接轨时各项制度尚未完善，价值观的差异，开始出现了水土不服的状况。
在此期间，还有一个件令DCP方面惴惴不安的事情发生了。2016年12月，名叫Xiaoma Lu的中间人忽然消失了。Xiaoma Lu是谁？为什么会消失？腾讯娱乐向Lorenzo求证，他的确记得曾经有个叫Xiaoma Lu的中间人，一直在万达收购DCP的过程中抛头露面谈合作：“但后来他再也没有出现过。我听说他不再为万达工作，但并不知道什么原因，也不知道是否对这桩收购带来过影响。”但即便如此，直到2月20日，美国媒体The Wrap爆出消息称该交易已破裂，在国际上引起轩然大波时，腾讯娱乐从知情人士获悉，DCP虽然做好了交易失败的心理准备，但仍然没有彻底放弃。
金球奖主席、外国记者协会（HPFA）主席Lorenzo Soria
截止到发稿时，万达和DCP都对收购失败原因保持缄默。但综合之前种种迹象来看，这不是某一方能够单方面决定的，但收购失败后，双方的心情截然不同。
在宣布收购DCP收购之前的7月，万达还在忙着追求另一位有点家道中落的“白富美”——派拉蒙影业，据美媒报道称，当时万达正在与派拉蒙母公司谈判计划购买派拉蒙49%的股权，并与派拉蒙母公司维亚康姆进行积极磋商。最终，因为派拉蒙内部高层意见不合，谈判未能继续。9月，在派系斗争中获胜的雷石东女儿纱里·雷石东，坚决贯彻了她不打算让中国资本入局的意图，宣布派拉蒙影业为公司核心资产之一，不再考虑出售。这是继梦工厂拒绝被中国买家粗放式收购以来，中国买家一路畅通无阻的“买买买”之路，再次遭受到的打击。
那么DCP内部是否也存在反对万达收购的声音呢？在Lorenzo看来，DCP和万达双方都很有诚意地希望达成合作：“据我所知，DCP从未对这一收购犹豫过，因为这对它来说实在是再好不过的买卖。我敢肯定，收购失败后DCP很失望。”
对于DCP运作最成功的颁奖礼之一——金球奖来说，失去万达又意味着什么呢？据知情人士向腾讯娱乐透露，尽管好莱坞记者协会反对DCP制作中国版的金球奖颁奖礼，来表彰中国的影视人才，但万达和DCP一直没有放弃这个想法。DCP甚至已经与中国的广电总局有过非常融洽的磋商。“从好莱坞外国记者协会（HFPA）角度来说，我们过去几个月都在和万达接触，也见过王健林。尽管我们主要关心的是金球奖，但一旦王健林收购了DCP，我们也准备好了和万达建立合作。“Lorenzo说。
下周，Lorenzo将和DCP的管理层一起商讨接下来的应对。但他告诉腾讯娱乐：“无论DCP想在中国如何做金球奖，它首先要获得HFPA的同意。DCP和万达的关系很近，如果收购成功，金球奖确实更容易在中国发展。目前的状况，如果DCP和HFPA就金球奖在中国的未来能达成共识，在没有万达的情况下，我们也可以进行。不过，相比我们，万达才是更想在中国推动金球奖的一方。”在Lorenzo看来，失去万达这个买家对于DCP来说是不小的损失，但金球奖这样级别的IP，在目前的中美交易市场上，仍然握有更多可以谈判的筹码。
不管DCP和金球奖对于中国资本有着怎样迥异的态度，在Lorenzo看来，万达海外收购遭遇首次失败，已经不仅仅和这桩收购案本身有关，而是一个信号，意味着中国买家和美国卖家在大宗收购中各自的位置和心态正在发生改变。
万达收购传奇后，投拍的《长城》亏损严重
中国资本和美国娱乐产业之间的关系，从来不仅仅和交易双方的财力高低、市场优劣有关。万达收购DCP失败，是王健林的“买遍全球”大目标第一次遭到重创。2016年底还意气风发表示要让迪士尼在中国20年都赚不到钱的首富，经常念叨的其中一个”梦想“——能收购好莱坞六大电影公司中的一个或者投资全部六家公司，很可能就要戛然而止。戛然而止的背后，是监管层的监管力度和广度都大大超过从前，中国买家可能不会再像三年前那样，走到哪里都被夹道欢迎。
早在2016年12月6日，发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门负责人就公开表示，监管部门密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资的倾向，呼吁企业审慎投资。不久后，在万达收购DCP交易可能失败的消息刚传出来的时候，美国主流媒体都将“中国政府对资金移往海外的投资加强了监管”列为主要原因。
3月10日，中国人民银行行长周小川，在3月十二届全国人大五次会议的记者会上针对监管层对于海外投资的态度进行答疑：中国对外投资总体来说还是一个比较新兴的事物。虽然说十几年以前开始有一个口号，中国企业要“走出去”，但是最开始的时候是很缓慢的，很多企业家对怎么“走出去”也不了解，这有一个过程。慢慢大家信息越来越多，对国外的有关投资环境、法律也越来越了解了，企业家之间一交流，你在外面有投资，有收购， 大家就形成一种风，都在考虑对外投资，其中也不乏有一部分是过热的情绪，投资具有盲目性，有的人也是事情做得很急，因此对外投资可能数字上增长相当快。这其中有一部分实际上跟我国对外投资的产业政策要求不符合，比如投一些体育、娱乐、俱乐部，对中国也没有太大的好处，同时在外面还引起了一些抱怨。因此，进行一定程度的政策指导，我们认为是有必要的，也是有成效的。
这段回答中明确指出”投一些体育、娱乐、俱乐部，对中国也没有太大的好处”，被视为监管层对于此前万达暴风般推动海外布局的最新态度。周小川还明确指出一部分投资是因为“过热的情绪”，“具有盲目性”，“实际上跟我国对外投资的产业政策要求不符合”。“过去是希望并购海外文化产业的，如今需要重新评估了”，在北大文化产业研究院副院长陈少峰看来，监管层的态度在海外并购密集发生前后，已然发生了巨大的变化。
过去几年，中国资本在海外收购、投资娱乐产业的速度和体量，屡屡刷新吃瓜群众的“金钱观”。除了万达的“买买买”，电广、华谊、博纳、阿里、上影、中影等都相继加入到好莱坞六大制片厂的投资者阵容中。“虽然国内文化产业仍然是向上的，但是盈利空间正在变小，从2016年开始中国电影市场增速已经放缓，天花板也是很明显的。电视剧、游戏的盈利空间同样越来越小。这就倒逼这些公司去布局海外资产。”谈及海外并购的流行，文化产业评论人曹海涛说。
但是，不差钱的中国资本，却屡屡被质疑买的都是“赔钱货”。就拿万达来说，收购传奇和AMC时，两家公司都背负着巨额亏损，但万达依旧分别开出了35亿美元和26亿美元的令人瞠目结舌的估值。对于溢价数倍进行大宗收购，王健林的其中一个理由是，看重对方手中的IP，以及开发IP的能力。但是，随着IP被渐渐祛魅，借着IP的噱头进行相似模式的资本运作，给整个金融市场带来的不良后果，已经让监管层提高了警惕。越来越多可能引发风险的资本运作已经被扼杀在萌芽时期，比如著名的唐德影视“追求”范冰冰，暴风科技“追求”刘诗诗。
大张旗鼓的海外收购渐渐也进入到了他们的视野。“娱乐产业是轻资产，估值很容易虚高。收购的盘子比较大，盈利又不好的话，那么是否涉及资金外流肯定是需要慎重考虑的。”并且，最近几个月一直在密切关注政策走向的陈少峰认为，监管层的意志已经非常明显了，监管的速度、力度，都在明显加快、加强。
众所周知，DCP的盈利状况也是连年下滑的。因此也有声音认为，此次收购交易中止，可能是万达主动放弃的。因为就在2017年初，万达收购传奇后，共同投资出品的首部中美合拍大片《长城》，被《好莱坞报道者》曝出最终亏损将超过7500万美元。这次重大失利迫使传奇影业创始人兼CEO托马斯·图尔“下台”。这是万达“买遍全球”布局以来最大的“利空”消息，引发了外界对于万达布局眼光的怀疑。
“现在这个阶段，（中国资本布局海外）特别赚钱的公司是不会卖的，不赚钱的公司买了后续就会有很多问题”，陈少峰认为，过去的负面信息，会让万达接下来处于一个观望的状态，“假如收购之后做不出影响力，肯定就比较负面了。承受这个损失，总比将来持续输血要好一点。因为万达在海外还有其它那么多的布局，到时资金配置就会有问题。”
另一个不容忽视的因素是，文化产业除了关乎资本，更是关于价值观的输出。来自美国众议员的“抱怨”，也是与此有关——美国众议院16名议员针对万达收购提交了一封问责信，信中提到人们对中国企图控制美国传媒业表示了担忧。事实上，中国资本大举扩张以来，中国政府对于价值观的导向也是存在担心的——算是和美国众议院想到一块去了。
“中国当然是希望输出价值观的。“曹海涛认为，但是他强调，盲目地成为这些美国影视业巨头的爸爸，并不一定有助于价值观输出，很可能会造成相反的效果。周小川还在答记者问时提到，中国资本在海外的激进扩张，“在外面还引起了一些抱怨”。这句话被视为是在对“问责信”带来的影响发表态度。当然，没有直接证据表明，“问责信”对于收购失败有直接的影响，但是正值WTO重新谈判前夕，引进片配额究竟会不会放开，已经成为中美电影合作进程下一阶段的重要节点。“特朗普政府下一步会采取什么样的行动还不知道，来自美国的抱怨也是要考虑的。”陈少峰说。
万达收购DCP失败之后，中国买家与美国卖家之间的关系，变得越加扑朔迷离起来。
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