货币政策、货币贬值和宽松货币政策

中企思智库：

近日，国常会做出实施宏观经济调控措施，即将实行积极的财政政策和宽松的货币政策，那么这两项宏观政策的出台将意味着什么？什么是宽松的货币政策？宽松的货币政策会带来货币贬值吗？中国经济下半年走向如何？

中企思智库将对国务院最新政策给予关注并解读，今天我们先学习一点基本知识。

一、什么是货币政策？

货币政策是中央银行为了实现其最终的政策目标，对货币供给量和信用情势，所采取的管制措施。

最终政策目标包括：控制物价稳定、协助经济成长、达到充分就业，及平衡国际收支促进金融稳定。

央行主要货币政策工具包括：调整存款准备率、调整重贴现率及担保放款融通利率、公开市场操作，以及选择性信用管制，或者直接或者间接管制。

货币政策是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。货币政策的性质（中央银行控制货币供应，以及货币、产出和通货膨胀三者之间联系的方式）是宏观经济学中最吸引人、最重要、也最富争议的领域之一。一国政府拥有多种政策工具可用来实现其宏观经济目标。

二、货币为什么会贬值？

（一）债务过多

在正常环境下，投资者和投机者会基于关键宏观因素确定货币价值。债务过多的国家经常出现货币贬值，因此被投资者视为风险过大。过度负债还会导致利息支付占用国家预算太多，减少国家生产力并阻止经济增长。国家信用评级也会因为债务过多而受损，导致借款成本进一步增加，给经济发展造成危害。一个面临大量债务的国家还可能通过货币贬值降低债务的实际价值。

（二）中央银行业务

中央银行在货币估值方面扮演重要角色。每个中央银行都控制自己国家的铸币权，并且持有大量外汇储备。世界中央银行持有数额巨大的外汇储备，并基于未来趋势加以调控。

大多数中央银行在货币政策方面有两项任务，即控制通货膨胀和确保经济增长。中央银行主要通过控制货币流动数量实现目标。通过降低利率或减少银行储备，中央银行可以让市场上流动更多货币。但增加货币供应量也会降低货币价值，这是最基本的供求关系原理。

（三）经济增长和中央银行政策

在评估货币购买力时，投资者会考虑一个国家的增长预期。如果未来经济增长看起来不好或进入衰退期，投资商会认定该国中央银行将增加货币流动性刺激经济。低利率导致借款成本降低并且增加经济活跃度。因此，经济放缓会导致宽松的货币政策，也意味着货币贬值。

（四）货币危机

货币危机发生在投资商迅速对一国经济或货币政策失去信心时，通常是拖欠国债引起。在危机期间，卖压很大，因为货币持有者竞相出售货币。近代比较典型的经济危机实例是1994年的拉美危机、1997年的亚洲危机和2000年以后的津巴布韦危机。

（五）美元作为储备货币的特殊情况

美元面临的是特殊环境，因为它被认为是世界储备货币，意味着是大多数国家的储备货币。美元也是石油贸易的默认货币。由于它的特殊地位，这种货币的交易本身就有一定优势。但长期来看，美元会处于明显贬值趋势。

三、宽松货币政策

宽松货币政策，总的来说是增加市场货币供应量，比如直接发行货币，在公开市场上买债券，降低准备金率和贷款利率等，货币量多了需要贷款的企业和个人就更容易贷到款，一般能使经济更快发展，是促进繁荣或者是抵抗衰退的措施，比如中央放出的大量信贷就是宽松货币政策的表现。

责任编辑：英杰

微信美编：晨光、红菊、晨

审       校：素娟、文贤

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